鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现明显变化，其中开放式基金份额总额下降13.64%，而本期已实现收益大幅增长242.55%。这些数据变动背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？本文将为您深度解读。
主要财务指标：已实现收益显著增长
两类份额已实现收益均增长
报告期内，鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A本期已实现收益为575,689.62元，C类份额为1,971,975.01元 。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额。这表明在该季度，基金在传统收益获取方面表现良好，为基金利润的积累奠定了基础。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A | 575,689.62 |
| 鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C | 1,971,975.01 |
基金净值表现：与业绩比较基准差异较小
近三月净值增长率略超基准
- A类份额：过去三个月，鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A净值增长率为1.61%，业绩比较基准收益率为1.39%，净值增长率高于业绩比较基准0.22个百分点，标准差略低于业绩比较基准标准差0.01个百分点 。这显示出该基金在短期的运作中，较好地跟踪了业绩比较基准，且波动控制表现尚可。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.61% | 2.03% | 1.39% | 2.04% | 0.22% | -0.01% |
| 过去六个月 | 16.94% | 2.67% | 17.20% | 2.67% | -0.26% | 0.00% |
| 过去一年 | 35.79% | 2.39% | 35.07% | 2.38% | 0.72% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.93% | 1.90% | 20.14% | 1.92% | -0.21% | -0.02% |
- C类份额：过去三个月，C类份额净值增长率为1.51%，业绩比较基准收益率为1.39%，净值增长率高于业绩比较基准0.12个百分点，标准差同样略低于业绩比较基准标准差0.01个百分点 。整体来看，C类份额在短期的表现与A类份额类似，紧密跟踪业绩比较基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.51% | 2.03% | 1.39% | 2.04% | 0.12% | -0.01% |
| 过去六个月 | 16.70% | 2.67% | 17.20% | 2.67% | -0.50% | 0.00% |
| 过去一年 | 35.25% | 2.39% | 35.07% | 2.38% | 0.18% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.74% | 1.90% | 20.14% | 1.92% | -1.40% | -0.02% |
投资策略与运作分析：经济环境复杂，紧跟指数操作
全球经济分化，国内经济有喜有忧
2025年1季度，全球经济动能分化，主要发达经济体央行延续降息周期。美国经济指标分化，欧洲经济增长预期提升。国内经济动能向好，但物价下行压力未缓解，内需呈现结构性特征，外需受关税冲击与“抢出口”效应叠加影响，出口量增价减，政策保持积极但节奏审慎，通货膨胀处于弱势，流动性边际收紧，信用扩张动能不足 。
数字经济指数波动，二季度存机会与风险
1季度中证数字经济指数上涨1.39%，1月A股震荡回调，2月受DeepSeek应用热度影响指数创新高，3月市场情绪收缩指数回调 。展望2季度，在特朗普关税冲击下市场或有较大波动，数字经济指数虽可能回调，但因其权重行业受关税冲击少、TMT板块交易拥挤度降低、细分行业金融科技有潜力等因素，回调后或值得关注 。
基金严格跟踪指数
本基金在报告期内严格按照基金合同要求跟踪指数，并做好日常申购、赎回资金安排，确保基金平稳运作 。
基金业绩表现：份额净值增长，跑赢业绩比较基准
两类份额净值均增长
截至报告期末，鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A基金份额净值为1.1993元，本报告期基金份额净值增长率为1.61%；C类份额基金份额净值为1.1874元，本报告期基金份额净值增长率为1.51%，同期业绩比较基准收益率为1.39% 。两类份额均实现了净值增长且跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度的良好运作成效。
| 基金类别 | 基金份额净值（元） | 本报告期基金份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A | 1.1993 | 1.61% | 1.39% |
| 鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C | 1.1874 | 1.51% | 1.39% |
基金资产组合：高度集中于目标基金投资
基金投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为210,649,469.41元，占基金总资产的比例高达92.99%，主要投资于鹏扬中证数字经济主题交易型开放式指数证券投资基金 。固定收益投资占比5.59%，主要为国家债券，金额为12,654,210.22元 。银行存款和结算备付金合计以及其他资产占比较小，分别为0.22%和1.20% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | 210,649,469.41 | 92.99 |
| 固定收益投资 | 12,654,210.22 | 5.59 |
| 其中：债券 | 12,654,210.22 | 5.59 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 508,160.99 | 0.22 |
| 其他资产 | 2,711,307.85 | 1.20 |
| 合计 | 226,523,148.47 | 100.00 |
行业分类股票投资组合：未持有股票
境内与港股通股票均未持有
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通标的股票 。这表明基金在该季度的股票投资策略主要通过投资目标ETF来实现对业绩比较基准的跟踪，而非直接投资股票。
股票投资明细：无股票持仓
前十名股票投资明细为空
本报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金未持有股票 。这与基金通过投资目标ETF实现跟踪指数的策略相符。
开放式基金份额变动：份额总额下降超一成
两类份额有不同变化
- A类份额：报告期期初基金份额总额为47,822,575.57份，报告期期末为39,870,287.61份，份额减少 。
- C类份额：报告期期初基金份额总额为166,272,810.62份，报告期期末为143,778,038.87份，同样出现份额减少 。整体来看，基金总份额从期初的214,095,386.19份减少至期末的183,648,326.48份，下降了13.64% 。
| 项目 | 鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A | 鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 47,822,575.57 | 166,272,810.62 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 39,870,287.61 | 143,778,038.87 |
综合来看，鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接基金在2025年第一季度虽面临份额下降，但在收益获取和净值增长方面表现良好。不过，二季度市场受特朗普关税政策影响存在不确定性，投资者需密切关注数字经济指数波动及基金运作情况，合理调整投资策略。
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