江苏永鼎股份有限公司财报解读：经营活动现金流净额暴跌216.91%，扣非净利润暴增567.03%

江苏永鼎股份有限公司（以下简称“永鼎股份”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出鲜明的变化态势。其中，经营活动产生的现金流量净额同比减少216.91%，而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则大幅增长567.03%，这两项数据的巨大变动格外引人注目。以下将对该公司财报进行详细解读。

营业收入下滑5.38%

2024年，永鼎股份实现营业收入4,111,160,835.95元，相较于2023年的4,345,055,940.19元，下降了5.38%。从业务板块来看，光通信板块因前期中标运营商订单在2024年集中交付，叠加库存周转率优化，实现营收增长；汽车线束板块受燃油车市场销售下滑影响，主机厂需求下降，产销量同比下降，营收利润收窄；海外电力工程产业本期执行项目规模不及上年同期，收入端有所降低。

净利润增长42.00%

归属于上市公司股东的净利润为61,414,492.33元，相比2023年的43,250,293.83元，增长了42.00%。这一增长得益于主营业务板块稳健的业绩表现，以及非主营板块、非经常性事项综合影响。如光通信板块营收利润双增长，同时本年度对联营企业东昌投资权益法确认的投资收益12,188万元（同比增加归母净利润8,892万元）。

扣非净利润暴增567.03%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为45,500,262.76元，2023年该数据仅为6,821,352.63元，同比暴增567.03%。表明公司核心业务的盈利能力在2024年得到了显著提升，主营业务板块结构性分化中，光通信产业的良好发展以及汽车线束产业虽受影响但仍保持一定韧性等因素共同作用，使得扣非净利润大幅增长。

基本每股收益增长42.21%

基本每股收益为0.0438元/股，2023年为0.0308元/股，增长了42.21%。主要原因是净利润的增长，使得每股收益相应提升，反映出公司盈利能力增强，股东的每股获利增加。

扣非每股收益增长563.27%

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0325元/股，2023年为0.0049元/股，增长幅度高达563.27%。与扣非净利润的大幅增长趋势一致，进一步证明公司核心业务盈利能力提升对每股收益的积极影响。

费用总体情况

2024年公司各项费用呈现不同变化。销售费用为81,320,313.42元，同比增长17.95%；管理费用265,551,252.05元，增长17.37%；研发费用239,146,196.77元，下降1.19%；财务费用64,403,872.76元，下降39.29%。

销售费用增长17.95%

销售费用的增长主要源于拓展海外业务，差旅费及职工薪酬同比增加。这表明公司在海外市场拓展方面加大了投入，以期提升市场份额，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。

管理费用增长17.37%

管理费用增长主要系本期员工股权激励费用摊销同比增加3,821.62万元。股权激励旨在吸引和留住人才，推动公司发展，但也在短期内增加了管理成本，需观察其长期对公司业绩的激励效果。

研发费用微降1.19%

研发费用略有下降，金额为239,146,196.77元。尽管有所下降，但公司在技术研发上仍保持较高投入。在光通信产业，光纤预制棒板块实现技术突破，光纤生产提效，光缆领域新产品量产；汽车线束板块突破超细线径焊接技术瓶颈等。需关注研发投入下降是否会对公司未来创新能力和产品竞争力产生影响。

财务费用下降39.29%

财务费用下降得益于本期受汇率波动影响，汇兑费用同比减少2,508.23万元，以及利息收入同比增加920.57万元。这在一定程度上减轻了公司的财务负担，提升了利润空间。

研发投入情况

本期费用化研发投入239,146,196.77元，资本化研发投入23,825,366.50元。公司在光通信和电力传输产业均有研发成果，如光通信产业的光芯片规模量产，电力传输产业汽车线束和超导带材的技术突破等。

研发人员情况

公司研发人员数量为588人，占公司总人数的17.39%。学历结构上，博士研究生9人，硕士研究生45人，本科295人等；年龄结构上，30岁以下176人，30 - 40岁254人等。研发人员结构较为合理，为公司技术创新提供了人力支持。

现金流总体情况

经营活动产生的现金流量净额为 -335,976,294.17元，上年同期为287,384,075.41元，同比减少216.91%；投资活动产生的现金流量净额为 -167,171,664.76元，上年同期为 -109,570,134.52元；筹资活动产生的现金流量净额为290,843,266.16元，上年同期为365,259,821.44元，同比减少20.37%。

经营活动现金流净额暴跌216.91%

经营活动现金流净额的大幅减少主要源于海外工程孟加拉国家电网项目与业主、供应商的结算时间差。这可能导致公司短期内资金周转压力增大，影响公司正常运营，需关注结算进度，确保资金及时回流。

投资活动现金流净额变化

投资活动现金流净额减少，主要是本期处置子公司股权收到的现金同比减少。反映出公司在资产调整方面的动作，可能影响公司未来的业务布局和盈利能力，需进一步关注公司投资策略和资产处置计划。

筹资活动现金流净额减少20.37%

筹资活动现金流净额减少是由于本期偿还银行借款支付的现金同比增加。表明公司在债务管理上有所调整，偿债压力增加，需合理安排资金，确保债务偿还和公司发展的平衡。

外部风险

全球政治经济格局复杂多变，美国对中国高新技术产业制裁升级，公司海外项目面临政策合规、关税、汇兑、市场准入壁垒等风险，可能影响公司海外业务拓展和盈利能力。

政策风险

光纤光缆业务对运营商市场依存度高，国家产业政策调整可能导致公司在研发资源配置、产能规划等方面滞后，影响公司业务发展，需加强政策研究和市场预判。

市场风险

电信运营商市场招标集采进程延迟，非运营商市场竞争激烈，海外市场不稳定因素增加，导致终端产品价格低于预期，光纤光缆业务业绩不确定性增大，公司需提升市场竞争力，优化市场布局。

竞争风险

电线电缆行业企业众多，市场结构分散，中低端产品竞争激烈，公司面临一定竞争压力，需坚持高端线缆、特种电缆战略，以产品定制化创新提升竞争力。

供应链风险

5G建设推进中运营商资本开支压力大，可能导致光纤光缆产品需求下滑；汽车线束行业竞争激烈，公司在原材料采购等环节可能面临库存积压及经营风险，需优化供应链管理，降低风险。

产业化风险

超导带材制备成本高，商业化进程存在不确定性，可能影响公司既定目标实现和收入，公司需加强技术研发，降低成本，推动超导带材产业化。

董事长报酬

董事长莫思铭报告期内从公司获得的税前报酬总额为74.05万元。

总经理报酬

总经理路庆海报告期内从公司获得的税前报酬总额为50.00万元。

副总经理报酬

副总经理刘延辉报告期内从公司获得的税前报酬总额为32.90万元。

财务总监报酬

财务总监张功军报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.87万元。

永鼎股份2024年财报显示，公司在经营、财务等方面呈现出复杂态势。虽在净利润、扣非净利润等方面取得增长，但经营活动现金流净额的暴跌以及面临的诸多风险值得关注。投资者需密切关注公司应对措施和未来发展策略，以评估投资风险与价值。

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