2025年4月，上海雅创电子集团股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入3,609,925,939.96元，同比增长46.14%；归属于上市公司股东的净利润为123,987,845.71元，同比增长132.79%。本文将对该公司年报进行深入解读，剖析其财务状况及潜在风险。
关键财务指标分析
营收稳健增长，业务结构优化
2024年雅创电子营业收入达3,609,925,939.96元，较上年的2,470,223,309.13元增长46.14%。从业务板块来看，电子元器件分销业务实现营业收入3,251,044,381.41元，同比增长49.62%，成为营收增长的主要驱动力。其中，收购子公司威雅利集团及并入WEC对销售额带来积极影响，若剔除威雅利集团销售额，公司原有分销业务销售额仍有14.98%的增长。自研IC业务实现营业收入348,331,440.39元，较上年增长21.14% ，毛利率为46.95%，同比增加6.52个百分点，主要得益于模拟市场回暖及市场开拓成果。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 | 电子元器件分销业务收入（元） | 同比增长 | 自研IC业务收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,609,925,939.96 | 46.14% | 3,251,044,381.41 | 49.62% | 348,331,440.39 | 21.14% |
| 2023年 | 2,470,223,309.13 | - | 2,172,899,541.06 | - | 287,546,656.83 | - |
净利润大幅提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为123,987,845.71元，较上年的53,262,483.94元增长132.79%；扣除非经常性损益的净利润为99,424,299.05元，同比增长96.99%。净利润的大幅增长主要源于业务规模扩大带来的毛利润增加，以及威雅利集团纳入合并报表范围。这表明公司在核心业务的盈利能力上有显著提升。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 123,987,845.71 | 132.79% | 99,424,299.05 | 96.99% |
| 2023年 | 53,262,483.94 | - | 50,471,504.29 | - |
基本每股收益显著提高
基本每股收益为1.20元/股，较上年的0.51元/股增长135.29%，这主要得益于净利润的大幅增长。这一数据的提升，反映了公司为股东创造价值的能力增强。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1.20 | 135.29% |
| 2023年 | 0.51 | - |
费用增长需关注，成本控制存挑战
- 销售费用：2024年销售费用为144,923,963.59元，较上年的105,949,408.33元增长36.79%，主要系销售人员工资及福利费增加、并入威雅利集团及WEC所致。
- 管理费用：管理费用为172,398,647.26元，同比增长71.29%，主要原因是并入威雅利集团、重大资产重组中介费用以及管理人员工资及福利费增加。
- 财务费用：财务费用为41,164,893.79元，较上年增长26.58%，主要系报告期内计提可转债利息以及汇兑收益所致。
- 研发费用：研发费用为66,826,068.87元，同比增长5.61%，主要系报告期内增加研发投入所致。公司持续加大研发投入，有助于提升产品竞争力，但各项费用的大幅增长也对公司成本控制带来挑战。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增长 | 管理费用（元） | 同比增长 | 财务费用（元） | 同比增长 | 研发费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 144,923,963.59 | 36.79% | 172,398,647.26 | 71.29% | 41,164,893.79 | 26.58% | 66,826,068.87 | 5.61% |
| 2023年 | 105,949,408.33 | - | 100,646,087.54 | - | 32,520,428.34 | - | 63,277,951.19 | - |
现金流状况复杂，经营与投资现金流待改善
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为 -7,220,521.10元，虽较上年的 -124,092,814.59元有所增长，但仍为负数，主要系本年度预付账款降低所致。公司经营活动现金流量净额与净利润的差额较大，主要受汽车行业特点、经营模式与上下游结算方式、票据贴现资金的会计处理以及备货等因素综合影响。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -252,732,419.82元，较上年的 -279,191,662.24元有所改善，主要系报告期内支付威雅利集团股权转让款所致。投资活动现金流出较大，显示公司在扩张方面有较大投入。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为316,787,917.03元，较上年的649,910,726.05元下降51.26%，主要系2023年公司发行可转换公司债券收到的募集资金所致。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -7,220,521.10 | 94.18% | -252,732,419.82 | 9.48% | 316,787,917.03 | -51.26% |
| 2023年 | -124,092,814.59 | - | -279,191,662.24 | - | 649,910,726.05 | - |
风险提示
宏观经济波动风险
电子元器件市场受宏观经济波动影响较大，若未来宏观经济出现较大波动或持续低迷，将影响下游产业供需平衡，进而波及公司业务。如2022 - 2023年全球半导体及电子元器件行业经历周期性调整，虽2024年有所回暖，但未来经济形势仍存在不确定性。
核心人员与技术风险
公司业务依赖专业人才和核心技术，若核心技术人员流失，可能影响IC芯片持续创新及为客户提供技术服务的能力，甚至导致核心技术泄密，对经营业绩造成重大不利影响。
技术研发风险
若公司未能准确把握行业技术发展趋势，或研发速度不及行业更新速度，在汽车电子市场储备和开发技术服务方案失误，可能面临IC开发技术瓶颈，影响竞争能力和持续发展。
汇率风险
公司外汇收支涉及多种外币，汇率波动具有不确定性，若人民币汇率出现较大波动，将对公司经营成果造成不利影响。
商誉减值风险
公司此前完成多起股权收购，若被收购公司经营状态恶化，可能产生商誉减值风险，影响公司当期损益。
供应商风险
公司电子元器件分销业务上游供应商集中度较高，若与上游厂商合作授权关系变化、厂商经营销售策略调整或自身经营波动，将对公司经营业绩造成重大不利影响。
经营管理风险
公司在多国多地设有分支机构，业务和人员分布广，若不能有效治理各子公司，可能出现管理风险，影响公司经营管理。
高管薪酬情况
董事长、总经理谢力书从公司获得的税前报酬总额为205.76万元，董事黄绍莉为181.82万元，董事华良为86.26万元，独立董事卢鹏、顾建忠、常启军均为6.95万元，财务总监、董事会秘书樊晓磊为152.73万元。高管薪酬水平与公司经营业绩和行业情况相关，但投资者也需关注薪酬与业绩的匹配度以及对公司成本的影响。
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 谢力书 | 董事长、总经理 | 205.76 |
| 黄绍莉 | 董事 | 181.82 |
| 华良 | 董事 | 86.26 |
| 卢鹏 | 独立董事 | 6.95 |
| 顾建忠 | 独立董事 | 6.95 |
| 常启军 | 独立董事 | 6.95 |
| 樊晓磊 | 财务总监、董事会秘书 | 152.73 |
总体来看，雅创电子2024年在营收和净利润上取得显著增长，但在费用控制和现金流管理方面面临挑战，同时还需应对多种潜在风险。投资者在关注公司发展机遇时，应充分考虑这些风险因素。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
