浙江新能2024年报解读：营收微增9.68%，扣非净利润下滑17.19%

2025年，浙江省新能源投资集团股份有限公司（简称“浙江新能”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同态势。其中，营业收入实现增长，而净利润和扣非净利润有所下滑。本文将对浙江新能2024年年报进行详细解读，深入分析公司财务状况及潜在风险，为投资者提供全面信息。

2024年，浙江新能实现营业收入4,961,309,503.59元，较上年的4,523,417,132.95元增长9.68%。从业务板块来看，新能源发电业务收入为4,887,646,415.91元，同比增长10.94%，是营收增长的主要动力。其中，水电业务收入1,073,785,789.72元，增长24.25%，主要得益于本期来水量上升，发电量增加；光伏业务收入1,751,201,095.00元，下降8.70%；风力业务收入2,062,659,531.19元，增长27.06%，主要因上年年末浙能台州1号海上风电项目完工投入运营及本期收购酒泉浙新能风力发电有限公司。绿证交易业务本期交易量减少，导致营业收入减少34.86%，为12,639,283.71元。

归属于上市公司股东的净利润为566,503,398.38元，较去年的627,154,547.19元下滑9.67%；扣除非经常性损益的净利润为497,637,301.21元，同比下降17.19%。公司风光水三大产业虽经营效益相对稳健，但新能源产业供需失衡、限电降价等严峻形势，对整体效益产生影响，出现“增收不增利”现象。

1. 管理费用：管理费用为305,070,301.98元，较上年的259,392,536.40元增长17.61%，主要因公司业务规模扩大，相应的职工薪酬、办公费等费用增加。
2. 财务费用：财务费用984,197,549.92元，较去年的977,931,217.50元增长0.64%，整体较为稳定。
3. 研发费用：研发费用为12,853,125.60元，相比上年的11,062,329.12元增长16.19%。公司持续重视研发投入，本期费用化研发投入12,853,125.60元，资本化研发投入6,754,631.46元，研发投入合计19,607,757.06元，占营业收入比例为0.40%。研发人员共62人，占公司总人数的6.26%，学历以本科为主，共53人。

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为2,823,767,264.86元，较上年的2,460,019,850.71元增长14.79%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加。这表明公司核心业务的现金创造能力较强，经营活动较为稳健。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -2,582,601,732.27元，主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及取得子公司及其他营业单位支付的现金净额所致。不过，部分在建项目陆续完工，使得长期资产投资现金流出减少43.64%。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -808,436,998.59元，主要原因是上年非公开发行股票募集资金净额299,775.16万元，导致上年筹资活动现金流入金额较大，而本期该因素影响减弱。

1. 行业政策风险：新能源开发政策环境多维度变革，“十四五”末期对资源获取与开发效率形成双重考验，项目投资收益预期稳定性面临挑战。
2. 电力市场风险：新能源项目电价市场化，公司面临市场化定价预测、交易策略制定等专业能力挑战，对售电量、交易电价等经营指标产生不确定性影响。
3. 电力消纳风险：公司在西北地区项目比例较高，该地区电力需求有限，电网输送能力不足，弃光、弃风现象存在，新增风光电项目投产可能导致限电比率上升，影响业绩。
4. 税收政策及可再生能源补贴风险：公司享有的所得税优惠及增值税即征即退政策存在退坡可能，应收可再生能源补贴余额较大，若回收滞后，将影响资金流动性和业绩。
5. 安全生产与项目建设风险：新能源项目建设和运营存在安全风险，可能导致生产经营不利影响，项目建设工序复杂，可能出现质量问题或不能如期达产，影响投资和收益。
6. 不可抗力风险：自然环境变化可能给公司财产和盈利带来损失，如地震、泥石流等地质灾害以及旱灾、雪灾等气象灾害，可能破坏发电设施并影响发电。

1. 董事长：张坚群报告期内从公司获得的税前报酬总额为109.30万元。
2. 总经理：陆林海报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.19万元。
3. 副总经理：俞彩孟、陈仲渊、张利分别获得27.28万元、27.28万元、82.96万元。
4. 财务总监：杨立平报告期内从公司获得的税前报酬总额为89.00万元。

总体来看，浙江新能2024年在营收方面实现增长，但净利润下滑，且面临多种风险。投资者在关注公司发展时，需充分考虑这些因素，谨慎做出投资决策。

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