2025年第一季度，交银施罗德均衡成长一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“交银均衡成长一年混合”）在市场波动中展现出了独特的表现。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，同时净值实现了一定幅度增长。这些变化背后反映了基金投资策略、市场环境以及投资者行为等多方面因素的影响。
主要财务指标：两类份额收益与利润情况
两类份额收益利润可观
本季度，交银均衡成长一年混合A类份额本期已实现收益为124,732,201.91元，本期利润达104,842,674.34元；C类份额本期已实现收益为8,901,119.06元，本期利润为7,300,938.66元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0355元，C类为0.0323元。期末基金资产净值A类为2,466,675,062.67元，C类为185,393,040.83元，期末基金份额净值A类为0.8577元，C类为0.8293元。
| 主要财务指标 | 交银均衡成长一年混合A | 交银均衡成长一年混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 124,732,201.91 | 8,901,119.06 |
| 本期利润（元） | 104,842,674.34 | 7,300,938.66 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0355 | 0.0323 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,466,675,062.67 | 185,393,040.83 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8577 | 0.8293 |
基金净值表现：近三月表现优于业绩比较基准
近三月净值增长4.29%
过去三个月，交银均衡成长一年混合A类份额净值增长率为4.29%，业绩比较基准收益率为 -0.20%，净值增长率标准差为1.27%，业绩比较基准收益率标准差为0.66%，A类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值达4.49%。C类份额过去三个月净值增长率为4.09%，与业绩比较基准收益率差值为4.29%。从不同时间段来看，过去一年A类份额净值增长率为11.99%，过去三年则为 -10.26% 。
| 阶段 | 交银均衡成长一年混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.29% | -0.20% | 4.49% |
| 过去六个月 | 8.40% | -0.80% | 9.20% |
| 过去一年 | 11.99% | 10.30% | 1.69% |
| 过去三年 | -10.26% | 0.36% | -10.62% |
| 自基金合同生效起至今 | -9.39% | 3.77% | -13.16% |
投资策略与运作：聚焦AI等成长板块
紧跟AI发展布局投资
2025年一季度，市场风险偏好修复，AI应用等板块表现出色。基金管理人认为AI发展机遇持续，尽管部分环节定价饱满而降低仓位，但整体产业机会仍在涌现。同时，出海等投资机会凸显。研究上，持续跟踪人工智能软硬件等领域成长机会，围绕AI从云端向终端转化布局，力求通过分散板块收益来源和把握投资效率，实现更好的业绩回撤控制。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现呼应
业绩符合指标表现
本基金各类份额净值及业绩表现与“主要财务指标”及“基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露相符。一季度市场环境下，基金通过投资策略运作，实现了一定的业绩增长，体现在净值增长及利润数据上。
资产组合情况：权益投资占比85.09%
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为2,723,940,774.42元。其中权益投资金额为2,317,803,812.71元，占基金总资产的比例为85.09%，全部为股票投资。固定收益投资金额为131,753,873.97元，占比4.84%，均为债券投资，且全部是政策性金融债。银行存款和结算备付金合计271,500,945.03元，占比9.97% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,317,803,812.71 | 85.09 |
| 固定收益投资 | 131,753,873.97 | 4.84 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 271,500,945.03 | 9.97 |
| 其他资产 | 2,882,142.71 | 0.11 |
| 合计 | 2,723,940,774.42 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比近66%
境内外行业配置有侧重
境内股票投资组合中，制造业公允价值为1,746,138,770.37元，占基金资产净值比例达65.84%。港股通投资股票投资组合里，工业、通信服务等行业有一定配置，如工业公允价值为178,051,238.25元，占比6.71% 。整体来看，基金在股票投资上对制造业等行业较为青睐，同时通过港股通布局多元化行业。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 36,482,673.02 | 1.38 | - | - |
| 制造业 | 1,746,138,770.37 | 65.84 | - | - |
| 工业 | - | - | 178,051,238.25 | 6.71 |
| 通信服务 | - | - | 172,135,161.53 | 6.49 |
股票投资明细：多股持仓各有占比
前十股票展现投资方向
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，洪都航空占比6.34%，华恒生物占比5.45%等。这些股票分布于制造业等多个行业，反映了基金在个股选择上的多元性，同时也体现出对不同行业优质企业的关注与投资布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 3 | 600316 | 洪都航空 | 6.34 |
| 4 | 688639 | 华恒生物 | 5.45 |
| 5 | 600482 | 中国动力 | 4.96 |
开放式基金份额变动：赎回份额超1.3亿份
份额赎回规模较大
报告期期初，交银均衡成长一年混合A类份额总额为3,000,833,777.73份，C类为228,266,790.24份。报告期内，A类总申购份额为5,503,768.65份，总赎回份额达130,555,605.07份；C类总申购份额为1,896,755.89份，总赎回份额为6,613,766.25份。期末A类份额总额为2,875,781,941.31份，C类为223,549,779.88份 。整体来看，本季度基金面临较大规模的赎回。
| 项目 | 交银均衡成长一年混合A（份） | 交银均衡成长一年混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 3,000,833,777.73 | 228,266,790.24 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,503,768.65 | 1,896,755.89 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 130,555,605.07 | 6,613,766.25 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,875,781,941.31 | 223,549,779.88 |
综合季报各项数据，交银均衡成长一年混合在一季度虽净值有所增长，但面临较大份额赎回压力。投资者在关注基金净值表现的同时，也需留意份额变动背后可能反映的市场预期及投资者信心变化。基金管理人在后续运作中，如何平衡投资策略与应对份额变动，将对基金未来业绩产生重要影响。
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