建信智远先锋混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动中赎回份额超5000万份，基金净值表现中自基金合同生效起至今净值增长率与业绩比较基准收益率变动差值近30%，这些数据背后反映出基金怎样的运作情况，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额表现有差异
已实现收益为负但本期利润为正
报告期内，建信智远先锋混合A本期已实现收益为 -5,388,282.66元，混合C为 -6,125,888.30元 ，均为负数。然而，本期利润A类为5,195,508.46元，C类为5,344,623.19元，实现盈利。这表明虽然基金在利息收入、投资收益等扣除费用和信用减值损失后为负，但公允价值变动收益使得整体利润转正。加权平均基金份额本期利润A类为0.0173元，C类为0.0162元 。期末基金资产净值A类为217,882,477.07元，C类为235,065,529.68元，期末基金份额净值A类0.7811元，C类0.7734元。
| 主要财务指标 | 建信智远先锋混合A | 建信智远先锋混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -5,388,282.66 | -6,125,888.30 |
| 本期利润（元） | 5,195,508.46 | 5,344,623.19 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0173 | 0.0162 |
| 期末基金资产净值（元） | 217,882,477.07 | 235,065,529.68 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7811 | 0.7734 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
多阶段净值增长率低于业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，建信智远先锋混合A过去六个月净值增长率为4.96%，业绩比较基准收益率为5.91%；过去一年净值增长率为 -0.53%，业绩比较基准收益率为13.47%；自基金合同生效起至今净值增长率为 -21.89%，业绩比较基准收益率为9.84%。混合C过去三个月净值增长率为2.34%，业绩比较基准收益率为1.75%；过去六个月净值增长率为 -5.16%，业绩比较基准收益率为0.95%；过去一年净值增长率为 -0.94%，业绩比较基准收益率为13.47%；自基金合同生效起至今净值增长率为 -22.66%，业绩比较基准收益率为9.84%。多数阶段基金净值增长率低于业绩比较基准，显示基金跑赢基准存在挑战。
| 阶段 | 建信智远先锋混合A | 建信智远先锋混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | - | - | - | - | - | 2.34% | 1.01% | 1.75% | 0.59% | 0.19% |
| 过去六个月 | 4.96% | 1.67% | 5.91% | -0.95% | 0.59% | -5.16% | 1.67% | 0.95% | -6.11% | 0.59% |
| 过去一年 | -0.53% | 1.56% | 13.47% | -14.00% | 0.53% | -0.94% | 1.56% | 13.47% | -14.41% | 0.53% |
| 自基金合同生效起至今 | -21.89% | 1.20% | 9.84% | -31.73% | 0.30% | -22.66% | 1.20% | 9.84% | -32.50% | 0.30% |
投资策略与运作：保持中性仓位布局优质股
基于宏观与市场形势的投资决策
一季度国内经济弱复苏，市场窄幅震荡。上证综指下跌0.48%，沪深300指数下跌1.21%，中证500指数上涨2.31%，创业板指下跌1.77%。本基金在一季度始终保持中性仓位，认为以合理价格买入优质公司并长期持有是获得超额回报的有效途径。综合A股与港股市场配置优势，重点布局竞争优势明显、管理层优秀、估值相对合理的优质成长股和价值成长股。
基金业绩表现：两类份额实现正增长
略超业绩比较基准
本报告期本基金A净值增长率2.45%，波动率1.01%，业绩比较基准收益率1.75%，波动率0.82%。本基金C净值增长率2.34%，波动率1.01%，业绩比较基准收益率1.75%，波动率0.82%。两类份额净值增长率均略高于业绩比较基准收益率，在震荡市场环境下取得一定成绩。
| 基金类别 | 净值增长率 | 波动率 | 业绩比较基准收益率 | 波动率 |
|---|---|---|---|---|
| 建信智远先锋混合A | 2.45% | 1.01% | 1.75% | 0.82% |
| 建信智远先锋混合C | 2.34% | 1.01% | 1.75% | 0.82% |
基金资产组合：股票占比超八成
股票投资主导资产配置
报告期末基金资产组合中，股票价值373,041,884.21元，占比82.15% 。银行存款和结算备付金合计81,018,401.25元，占比17.84%，其他资产38,803.72元，占比0.01%。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为37,685,848.65元，占期末基金资产净值比例为8.32%，显示基金对股票资产的侧重，且港股有一定配置。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 373,041,884.21 | 82.15 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 81,018,401.25 | 17.84 |
| 其他资产 | 38,803.72 | 0.01 |
行业分类股票投资：制造业占比高
境内外行业配置有特点
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值320,144,939.74元，占基金资产净值比例70.68%，占比极高。农、林、牧、渔业公允价值15,148,852.20元，占比3.34% ，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值62,243.62元，占比0.01%。港股通投资股票投资组合中，非日常消费品公允价值14,478,335.24元，占比3.20%，通讯服务公允价值23,207,513.41元，占比5.12%。基金境内侧重制造业，港股有不同行业布局。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 15,148,852.20 | 3.34 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 320,144,939.74 | 70.68 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 62,243.62 | 0.01 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| Materials材料 | - | - |
| Consumer Staples日常生活消费品 | - | - |
| Consumer Discretionary非日常消费品 | 14,478,335.24 | 3.20 |
| Energy能源 | - | - |
| Financials金融 | - | - |
| Health Care医疗保健 | - | - |
| Industrials工业 | - | - |
| Real Estate房地产 | - | - |
| Information Technology信息技术 | - | - |
| Telecommunication Services通讯服务 | 23,207,513.41 | 5.12 |
| Utilities公用事业 | - | - |
| 合计 | 37,685,848.65 | 8.32 |
股票投资明细：前十股票集中
多行业龙头股入选
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，包含贵州茅台、福耀玻璃、宁德时代等知名企业。贵州茅台公允价值43,864,100.00元，占比9.68%；福耀玻璃公允价值43,687,363.00元，占比9.65% 。这些股票来自不同行业，体现基金在优质个股上的集中配置。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 28,100 | 43,864,100.00 | 9.68 |
| 2 | 600660 | 福耀玻璃 | 745,900 | 43,687,363.00 | 9.65 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 169,500 | 42,873,330.00 | 9.47 |
| 4 | 600809 | 山西汾酒 | 190,400 | 40,798,912.00 | 9.01 |
| 5 | 601799 | 星宇股份 | 267,400 | 36,829,002.00 | 8.13 |
| 6 | 300628 | 亿联网络 | 822,768 | 33,593,617.44 | 7.42 |
| 7 | 002595 | 豪迈科技 | 546,809 | 32,360,156.62 | 7.14 |
| 8 | 603338 | 浙江鼎力 | 494,500 | 29,220,005.00 | 6.45 |
| 9 | 00700 | 腾讯控股 | 50,600 | 23,207,513.41 | 5.12 |
| 10 | 002714 | 牧原股份 | 391,140 | 15,148,852.20 | 3.34 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额均有赎回
开放式基金份额变动数据显示，建信智远先锋混合A报告期期初基金份额总额318,182,616.47份，期间总申购份额569,090.32份，总赎回份额39,812,582.37份，期末份额总额278,939,124.42份。混合C期初份额总额353,404,005.25份，期间总申购份额1,539,936.61份，总赎回份额51,020,967.12份，期末份额总额303,922,974.74份。两类份额均出现较大规模赎回，反映部分投资者对基金预期或市场判断有所改变。
| 项目 | 建信智远先锋混合A | 建信智远先锋混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 318,182,616.47 | 353,404,005.25 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 569,090.32 | 1,539,936.61 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 39,812,582.37 | 51,020,967.12 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 278,939,124.42 | 303,922,974.74 |
综合来看，建信智远先锋混合基金在2025年第一季度虽在净值增长上略超业绩比较基准，但多阶段与基准相比仍有差距，且面临较大规模赎回。投资者需结合自身风险偏好和投资目标，谨慎考量是否继续持有或投资该基金。
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