2025年第一季度，广东海大集团股份有限公司（以下简称“海大集团”）交出了一份备受关注的财报。本报告将对海大集团一季度财报中的关键财务指标进行深入解读，为投资者揭示公司的财务状况与潜在风险。
营业收入稳健增长10.60%
本报告期内，海大集团营业收入达到256.29亿元，较上年同期的231.72亿元增长10.60%。这一增长表明公司业务规模在持续扩张，市场份额可能有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 25,628,943,274.11 | 23,171,735,504.66 | 10.60 |
营业收入的增长，一方面反映了公司产品或服务的市场需求旺盛，另一方面也体现了公司在市场拓展、销售策略等方面的有效性。不过，投资者仍需关注增长的可持续性，以及市场竞争加剧可能对营收增长带来的挑战。
净利润大幅增长48.99%
归属于上市公司股东的净利润为12.82亿元，相比上年同期的8.61亿元，增长了48.99%。净利润的显著增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营管理。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,282,349,455.39 | 860,694,642.71 | 48.99 |
净利润的大幅增长通常是公司经营良好的积极信号，但投资者也需结合其他指标综合分析，例如现金流状况，以确保公司盈利质量的可靠性。
扣非净利润暴增68.58%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.81亿元，上年同期为7.60亿元，增长幅度高达68.58%。扣非净利润剔除了非经常性损益的影响，更能反映公司核心业务的盈利能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,280,674,503.11 | 759,671,794.96 | 68.58 |
如此高的增长幅度显示海大集团核心业务表现强劲，市场竞争力进一步增强。不过，投资者仍需关注行业竞争格局变化，以判断这种增长能否在未来持续。
基本每股收益提升48.08%
基本每股收益为0.77元/股，较上年同期的0.52元/股增长48.08%。这一增长与净利润的增长趋势相符，意味着股东的每股盈利增加。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.77 | 0.52 | 48.08 |
基本每股收益的提升对股东来说是利好消息，但投资者还需关注公司未来的盈利预测以及可能影响每股收益的因素，如股本变动等。
应收账款激增72.86%
期末应收账款为36.75亿元，期初为21.26亿元，增长72.86%。公司表示主要系业务快速发展且逐渐进入旺季向客户投放应收款项所致。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3,674,849,000.47 | 2,125,872,345.43 | 72.86 |
应收账款的大幅增加虽然可能与业务扩张有关，但也增加了坏账风险。投资者需关注公司的应收账款回收政策以及客户信用状况，以评估潜在的财务风险。
应收票据有所增长
应收票据期末余额为3.18亿元，期初为2.68亿元，增长18.49%。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 31,799,297.98 | 26,837,359.79 | 18.49 |
应收票据的增长同样需要关注其质量和回收风险，尤其是在市场环境变化时，票据的兑付能力可能受到影响。
加权平均净资产收益率提升
加权平均净资产收益率的变化情况在本次财报解读的相关数据中未提及，故暂不做分析。
存货规模扩大8.31%
存货期末余额为122.28亿元，期初为112.90亿元，增长8.31%。存货的增加可能是为了满足旺季生产和销售的需求，但也可能存在存货积压的风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 12,228,343,025.37 | 11,290,384,103.30 | 8.31 |
投资者需关注存货周转率以及市场对公司产品的需求变化，以判断存货增加是否合理，避免因存货积压导致资产减值。
销售费用增长17.19%
销售费用为6.39亿元，较上年同期的5.45亿元增长17.19%。这可能是公司为了促进销售、扩大市场份额而增加了营销投入。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 638,708,868.55 | 544,994,838.10 | 17.19 |
销售费用的增长需要与营业收入的增长相匹配，若销售费用增长过快而营收增长不及预期，可能影响公司的盈利能力。
管理费用攀升28.44%
管理费用为8.64亿元，较上年同期的6.72亿元增长28.44%。管理费用的大幅增长可能与公司业务规模扩张导致的管理成本上升有关。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 863,654,929.39 | 672,389,694.50 | 28.44 |
公司需要合理控制管理费用的增长，提高管理效率，以确保利润空间不受过度挤压。
财务费用略有下降1.86%
财务费用为0.76亿元，较上年同期的0.78亿元下降1.86%。其中利息费用为0.51亿元，较上年同期的0.81亿元下降36.51%；利息收入为0.85亿元，较上年同期的1.53亿元下降44.94%。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 76,201,604.26 | 77,650,416.62 | -1.86 |
| 其中：利息费用 | 50,619,619.64 | 81,300,229.38 | -36.51 |
| 利息收入 | 8,479,606.20 | 15,288,412.41 | -44.94 |
财务费用的下降对公司盈利有积极影响，但利息收入和利息费用的变动原因需要进一步关注，以评估公司的资金运作和债务管理情况。
研发费用增长14.00%
研发费用为2.03亿元，较上年同期的1.78亿元增长14.00%。表明公司注重技术创新和产品研发，以提升核心竞争力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 203,388,294.21 | 178,400,785.99 | 14.00 |
研发投入的增加有望为公司带来长期的竞争优势，但研发成果的转化和市场应用效果仍需持续关注。
经营活动现金流净额改善11.66%
经营活动产生的现金流量净额为 -22.50亿元，较上年同期的 -25.47亿元增长11.66%。虽然仍为负数，但有所改善。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -2,249,832,645.97 | -2,546,897,105.70 | 11.66 |
经营活动现金流净额为负可能意味着公司在经营过程中的现金回笼存在一定问题，尽管有所改善，但投资者仍需关注公司的经营现金流状况，确保公司有足够的资金维持运营。
投资活动现金流净额大幅增加299.14%
投资活动产生的现金流量净额为22.70亿元，较上年同期的 -11.40亿元增加299.14%。主要系赎回理财产品收到的现金增加所致。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 2,270,004,580.57 | -1,139,888,479.35 | 299.14 |
投资活动现金流净额的大幅增加表明公司在投资策略上有所调整，赎回理财产品可能是为了满足其他资金需求或优化投资结构，但也需关注投资活动对公司长期发展的影响。
筹资活动现金流净额减少116.49%
筹资活动产生的现金流量净额为 -2.40亿元，较上年同期的14.56亿元减少116.49%。主要系取得借款收到的现金减少所致。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -240,116,616.37 | 1,456,274,326.66 | -116.49 |
筹资活动现金流净额的减少可能影响公司的资金筹集能力和发展规划，投资者需关注公司未来的筹资计划以及资金需求能否得到满足。
综合来看，海大集团2025年第一季度在营收、净利润等方面表现亮眼，但应收账款、存货的大幅增长以及现金流状况等仍需投资者密切关注，以全面评估公司的财务风险与投资价值。
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