方大集团2024年年报解读：营收微增4%，净利润却暴跌47%

2024年，方大集团实现营业收入4,424,224,197.71元，相较于2023年的4,292,204,716.01元，增长了3.08%。从业务板块来看，金属生产（主要为幕墙系统和材料）营收3,555,996,915.26元，占比80.38%，同比增长2.27%；铁路行业（轨道交通智能站台门设备及系统）营收612,820,581.01元，占比13.85%，同比增长9.74%；新能源行业营收18,259,004.01元，占比0.41%，同比下降5.83% ；房地产租赁销售及物业服务营收222,272,168.63元，占比5.02%，与上年基本持平。从地区分布看，国内营收4,027,988,850.55元，占比91.04%，同比增长3.65%；国外营收396,235,347.16元，占比8.96%，同比下降2.40%。尽管整体营收有所增长，但各业务板块和地区表现存在差异，新能源业务下滑以及国外市场营收下降的情况值得关注。

方大集团2024年归属于上市公司股东的净利润为144,813,705.53元，而2023年为272,758,249.50元，同比下降46.91%。净利润下降的主要原因包括：幕墙和新材料行业毛利率下降，导致当期整体毛利率下降1.61个百分点；房地产行业影响，项目结算和收款延迟，使得当期应收账款坏账准备增加。这表明公司在盈利能力方面面临较大挑战，业务结构和市场环境的变化对利润产生了显著冲击。

扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润，2024年为159,778,410.13元，2023年为272,138,072.87元，同比下降41.29%。这一数据进一步反映了公司核心业务盈利能力的下滑，即使排除非经常性损益的影响，公司盈利水平仍出现较大幅度的下降，凸显了公司经营面临的困境。

2024年基本每股收益为0.13元/股，2023年为0.25元/股，同比下降48.00%。基本每股收益的大幅下降，直接影响了投资者的收益预期，反映出公司在盈利能力和股东回报方面的不佳表现。

扣除非经常性损益后的每股收益，2024年同样为0.13元/股，2023年为0.25元/股，同比下降48.00%。与基本每股收益变化趋势一致，再次表明公司核心业务的盈利下滑对股东收益造成了负面影响。

2024年销售费用为55,140,153.13元，较2023年的51,009,165.29元增长了8.10%；管理费用为191,667,435.20元，比2023年的174,674,755.81元增长9.73%；财务费用65,297,933.04元，相较于2023年的72,826,944.85元下降了10.34%；研发费用171,031,371.73元，比2023年的180,070,801.25元减少了5.02%。销售和管理费用的上升可能与公司业务拓展、运营规模扩大等因素有关，而财务费用的下降或许得益于公司优化债务结构或降低融资成本等举措，研发费用的减少则可能对公司未来创新能力产生一定影响。

2024年公司研发投入为171,031,371.73元，占营业收入的3.87%，较2023年的4.20%有所下降。研发人员数量从2023年的678人减少至2024年的575人，占比从21.50%下降到19.21%。研发投入和人员的减少，可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生不利影响，在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入对于保持公司的领先地位至关重要。

经营活动产生的现金流量净额2024年为270,894,093.43元，2023年为299,742,202.08元，同比下降9.62%。投资活动产生的现金流量净额2024年为 - 248,694,452.48元，2023年为 - 118,565,109.81元，净流出进一步扩大，主要原因是当期方大（赣州）低碳智能制造基地建设及设备支付款项。筹资活动产生的现金流量净额2024年为228,617,143.74元，2023年为 - 187,612,396.69元，由净流出转为净流入，主要是因为当期收到银行贷款净额增加。公司经营活动现金流量净额的下降，显示公司经营活动创造现金的能力有所减弱；投资活动现金流出扩大，表明公司在积极布局未来发展，但也可能带来一定资金压力；筹资活动现金流量的好转，为公司资金链提供了一定支持。

方大集团面临多种风险。宏观经济波动风险方面，国际国内宏观经济环境的不利变化、经济发展放缓及固定资产投资减少，可能影响公共建筑幕墙和轨道交通设备行业需求，导致项目延迟、暂停或付款延期，影响公司盈利能力。市场竞争风险上，轨道交通PSD市场国内制造商技术日益成熟，公司若不能保持领先，将对该业务发展和效益产生不利影响。生产经营风险在于，宏观经济和市场需求导致主要原材料和劳动力价格波动，影响公司盈利能力。管理风险方面，随着业务规模扩张和子公司数量增加，公司日常管理难度增大，面临产业规模扩张带来的管理风险，同时需适应不断提高的上市公司监管要求。这些风险对公司未来发展构成潜在威胁，公司需密切关注并积极应对。

董事长熊建明报告期内从公司获得的税前报酬总额为224.77万元，总裁熊希为217.55万元，副总经理熊建伟、林克斌、魏岳星、董格林分别为104.08万元、118.98万元、100.3万元、76.96万元，财务总监林克斌报酬为118.98万元。董监高的报酬水平与公司经营业绩之间的关联，以及是否能有效激励管理层提升公司业绩，值得投资者关注。

综合来看，方大集团2024年在营收微增的情况下，净利润却大幅下滑，同时面临多种风险挑战。公司需优化业务结构，提升核心业务盈利能力，合理控制费用，加大研发投入以增强竞争力，并有效应对各类风险，以实现可持续发展，为股东创造更好的回报。

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