2025年第一季度，长城量化精选股票型证券投资基金表现如何？哪些数据变化值得投资者关注？本文将基于该基金2025年第1季度报告，为您深度解读。
主要财务指标：本期利润为负
各指标表现欠佳
长城量化精选股票型证券投资基金在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，主要财务指标表现不佳。从下表可见，A、C两类基金本期已实现收益均为负，A类为 -2,442,800.40元，C类为 -2,880,683.15元；本期利润同样为负，A类 -755,638.72元，C类 -397,368.84元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0169元，C类 -0.0072元。期末基金资产净值A类为39,973,039.01元，C类为50,035,154.46元，期末基金份额净值A类0.9587元，C类0.9391元。
| 主要财务指标 | 长城量化精选股票A | 长城量化精选股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,442,800.40 | -2,880,683.15 |
| 本期利润（元） | -755,638.72 | -397,368.84 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0169 | -0.0072 |
| 期末基金资产净值（元） | 39,973,039.01 | 50,035,154.46 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9587 | 0.9391 |
基金净值表现：长期落后业绩比较基准
多阶段净值增长率落后
- 短期表现：过去三个月，长城量化精选股票A净值增长率为 -0.41%，业绩比较基准收益率为 -0.25%，差值为 -0.16%；C类净值增长率 -0.52%，与业绩比较基准收益率差值 -0.27%。
- 长期表现：过去一年，A类净值增长率 -16.18%，业绩比较基准收益率9.34%，差距达 -25.52%；C类净值增长率 -16.59%，与业绩比较基准收益率差距 -25.93%。自基金合同生效起至今，C类净值增长率 -31.42%，业绩比较基准收益率 -22.40%，差值 -9.02%。
| 阶段 | 长城量化精选股票A | 长城量化精选股票C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.41% | -0.25% | -0.16% | -0.52% | -0.25% | -0.27% |
| 过去六个月 | -13.24% | -1.61% | -11.63% | -13.45% | -1.61% | -11.84% |
| 过去一年 | -16.18% | 9.34% | -25.52% | -16.59% | 9.34% | -25.93% |
| 过去三年 | -23.39% | -6.58% | -16.81% | -24.52% | -6.58% | -17.94% |
| 过去五年 | -12.37% | 7.99% | -20.36% | - - | - - | - - |
| 自基金合同生效起至今 | - - | - - | - - | -31.42% | -22.40% | -9.02% |
投资策略与运作：聚焦消费但收益不佳
聚焦消费板块，短期收益弱
一季度权益市场先涨后跌，小市值与成长性板块个股表现突出，科技行业个股轮动强，消费行业弱。本基金聚焦经济复苏板块，重点配置以白酒为主的食品饮料行业。但因消费行业需求疲软，消费者注重性价比，高端市场回暖需时，组合区间内收益较弱。不过从长期看，消费是经济权重变量，若中国资产重定价有趋势，该行业仍有投资机会。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
两类基金净值增长率均为负
本报告期长城量化精选股票A基金份额净值增长率为 -0.41%，同期业绩比较基准收益率为 -0.25%；长城量化精选股票C基金份额净值增长率为 -0.52%，同期业绩比较基准收益率为 -0.25%。两类基金净值增长率均为负且低于业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导，其他投资为零
报告期末，基金资产组合中权益投资金额85,417,933.24元，占基金总资产比例93.53%，且全部为股票投资。基金投资、固定收益投资（债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 85,417,933.24 | 93.53 |
| 其中：股票 | 85,417,933.24 | 93.53 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
行业股票投资组合：制造业占比近95%
制造业主导，行业分布集中
- 境内股票投资：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值85,169,183.24元，占基金资产净值比例94.62%；批发和零售业246,130.00元，占比0.27%；电力、热力、燃气及水生产和供应业2,620.00元，占比几乎为0。行业分布较为集中于制造业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 85,169,183.24 | 94.62 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,620.00 | 0.00 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 246,130.00 | 0.27 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 85,417,933.24 | 94.90 |
- 港股通投资：报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容。
股票投资明细：白酒股占据前列
前十股票多为白酒，持仓集中
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为白酒企业。如贵州茅台公允价值8,293,593.00元，占比9.21%；泸州老窖公允价值8,003,724.00元，占比8.89%。前十股票投资较为集中于白酒行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 5,313 | 8,293,593.00 | 9.21 |
| 2 | 000568 | 泸州老窖 | 61,700 | 8,003,724.00 | 8.89 |
| 8 | 600779 | 水井坊 | 127,800 | 6,231,528.00 | 6.92 |
| 9 | 603589 | 口子窖 | 137,900 | 4,958,884.00 | 5.51 |
| 10 | 603198 | 迎驾贡酒 | 90,765 | 4,912,201.80 | 5.46 |
开放式基金份额变动：赎回比例近20%
总赎回份额高，份额总额下降
长城量化精选股票A报告期期初基金份额总额57,638,153.99份，期间总申购份额1,961,830.89份，总赎回份额17,907,100.74份，期末份额总额41,692,884.14份；C类期初66,336,542.80份，期间总申购份额26,063,318.56份，总赎回份额39,118,650.96份，期末53,281,210.40份。整体来看，两类基金总赎回份额较高，导致份额总额下降，赎回比例近20%。
| 项目 | 长城量化精选股票A | 长城量化精选股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 57,638,153.99 | 66,336,542.80 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,961,830.89 | 26,063,318.56 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 17,907,100.74 | 39,118,650.96 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 41,692,884.14 | 53,281,210.40 |
综合来看，2025年第一季度长城量化精选股票型证券投资基金在净值增长、收益等方面表现不佳，投资集中于消费相关的制造业及白酒股，且面临较高的赎回压力。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。
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