鹏华弘安灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据和信息进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：收益与资产净值情况
- 本期已实现收益：鹏华弘安混合A本期已实现收益为1,067,503.23元，鹏华弘安混合C为1,425,574.21元 ，显示出两个份额类别在投资收益实现上的成果。
- 本期利润：A类本期利润为329,378.49元，C类为359,704.38元 ，表明报告期内基金整体盈利状况。
- 加权平均基金份额本期利润：A类为0.0022元，C类为0.0009元 ，反映每份基金在报告期内的平均盈利水平。
- 期末基金资产净值：A类期末基金资产净值达74,558,849.42元，C类为613,500,906.33元 ，体现出不同份额在报告期末所拥有的资产规模。
- 期末基金份额净值：A类为1.5339元，C类为1.4445元 ，是投资者关注的重要指标，反映每份基金的实际价值。
| 主要财务指标 | 鹏华弘安混合A | 鹏华弘安混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,067,503.23 | 1,425,574.21 |
| 本期利润（元） | 329,378.49 | 359,704.38 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0022 | 0.0009 |
| 期末基金资产净值（元） | 74,558,849.42 | 613,500,906.33 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5339 | 1.4445 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比
- 短期表现（过去三个月）：鹏华弘安混合A净值增长率为0.12%，业绩比较基准收益率为 -0.77%，差值为0.89%；C类净值增长率为0.04%，业绩比较基准收益率为 -0.77%，差值为0.81% ，显示出基金在短期相对业绩比较基准有一定超额收益。
- 长期表现（自基金合同生效起至今）：A类净值增长率达62.01%，业绩比较基准收益率为37.95%，差值为24.06%；C类净值增长率为57.48%，业绩比较基准收益率为37.95%，差值为19.53% ，表明长期来看基金表现优于业绩比较基准。
| 阶段 | 鹏华弘安混合A | 鹏华弘安混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.12% | -0.77% | 0.89% | 0.04% | -0.77% | 0.81% |
| 自基金合同生效起至今 | 62.01% | 37.95% | 24.06% | 57.48% | 37.95% | 19.53% |
投资策略与运作分析：债券市场影响显著
- 债券市场环境：2025年一季度国内经济平稳向好，PMI连续回升，但货币政策降准降息预期落空。信贷需求旺季、政府债发行前置及春节取现等因素，使资金价格大幅高于OMO利率，同时权益市场良好表现压制债市，债券市场经历重定价，收益率回升。
- 债券收益率变动：一季度末1年、3年、10年国开收益率相对上年末分别上行44BP、31BP、11BP；1年、3年AAA普信债收益率分别上行26BP、27BP；1年、3年、5年AAA银行二级资本债收益率也有相应变动。
基金业绩表现：份额净值增长与基准对比
截至报告期末，鹏华弘安混合A类份额净值增长率为0.12%，同期业绩比较基准增长率为 -0.77%；C类份额净值增长率为0.04%，同期业绩比较基准增长率为 -0.77% 。两类份额均跑赢业绩比较基准，但增长幅度较小。
基金资产组合情况：债券投资占主导
- 资产类别分布：固定收益投资占基金总资产比例高达99.34%，金额为787,373,405.03元，其中债券投资即为此金额；银行存款和结算备付金合计占0.31%，金额为2,422,423.27元；其他资产占0.36%，金额为2,848,082.77元 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 787,373,405.03 | 99.34 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,422,423.27 | 0.31 |
| 其他资产 | 2,848,082.77 | 0.36 |
行业分类股票投资组合：无相关披露
报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无相关信息披露。
股票投资明细：无股票投资
从报告数据来看，权益投资及其中的股票投资金额均为“-”，表明报告期末无股票投资。
开放式基金份额变动：份额变化显著
- 鹏华弘安混合A：报告期期初基金份额总额为325,801,447.76份，期间总申购份额13,340,187.00份，总赎回份额290,534,664.90份，期末基金份额总额为48,606,969.86份 ，份额减少明显。
- 鹏华弘安混合C：期初份额总额447,527,056.10份，期间总申购份额445,289,995.59份，总赎回份额468,103,731.88份，期末份额总额424,713,319.81份 ，虽有大量申购，但赎回量也较大。
| 项目 | 鹏华弘安混合A | 鹏华弘安混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 325,801,447.76 | 447,527,056.10 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 13,340,187.00 | 445,289,995.59 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 290,534,664.90 | 468,103,731.88 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 48,606,969.86 | 424,713,319.81 |
风险与机会提示
- 风险提示：部分债券发行主体如中国建设银行、中国邮政储蓄银行在报告编制日前一年内受到处罚，虽投资符合流程，但仍需关注信用风险。同时，若单一投资者持有比例过高，如报告期内机构投资者在特定时段持有份额比例超20%，可能引发基金净值波动和流动性风险。
- 机会提示：从长期净值表现看，基金相对业绩比较基准有一定超额收益，若基金投资策略能持续适应市场变化，投资者或有机会获得较好回报。尤其在债券市场，基金管理人若能把握利率变动和信用分析优势，有望提升基金收益。
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