宝盈融源可转债债券型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，本季度基金在份额总额、净值增长率等方面出现了较为明显的变化。以下将对季报中的关键数据进行详细解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：两类份额收益有差异
宝盈融源可转债债券型证券投资基金分为A、C两类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，两类份额的主要财务指标呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 宝盈融源可转债债券A | 宝盈融源可转债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,824,111.62 | 3,412,865.04 |
| 本期利润（元） | 3,654,741.75 | 2,836,662.52 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0678 | 0.0596 |
| 期末基金资产净值（元） | 79,762,634.45 | 70,845,276.16 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2468 | 1.2260 |
A类份额的本期已实现收益、本期利润、加权平均基金份额本期利润以及期末基金资产净值均高于C类份额。这表明在本季度内，A类份额在收益获取和资产规模上表现更优。不过，投资者在选择份额类别时，还需结合自身的投资期限和交易成本等因素综合考虑。
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
宝盈融源可转债债券A和C两类份额在不同时间段内，净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，显示出较好的投资管理能力。
| 阶段 | 宝盈融源可转债债券A | 宝盈融源可转债债券C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 7.37% | 0.97% | 2.32% | 5.05% | 0.36% | 7.29% | 1.02% | 2.32% | 4.97% | 0.56% |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - | 12.29% | 0.96% | 6.96% | 5.33% | 0.30% |
| 过去一年 | 13.96% | 0.97% | 9.87% | 4.09% | 0.36% | 13.60% | 0.97% | 9.87% | 3.73% | 0.36% |
| 过去三年 | 10.93% | 1.25% | 6.44% | 4.49% | 0.74% | 9.93% | 1.25% | 6.44% | 3.49% | 0.74% |
| 过去五年 | 21.86% | 1.45% | 21.12% | 0.74% | 0.89% | 20.03% | 1.45% | 21.12% | -1.09% | 0.89% |
| 自基金合同生效起至今 | 24.68% | 1.42% | 27.26% | -2.58% | 0.85% | 22.60% | 1.42% | 27.26% | -4.66% | 0.85% |
从数据可以看出，近三个月两类份额表现突出，A类份额净值增长率为7.37%，C类份额为7.29%，与业绩比较基准收益率差值均超4%。不过自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率落后于业绩比较基准收益率，投资者需关注长期业绩表现。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，在多数阶段表现出一定的波动。虽然在部分时间段内跑赢业绩比较基准，但长期来看仍有提升空间。投资者应持续关注基金在不同市场环境下的适应性和竞争力。
投资策略与运作：转债与股票投资结合
2025年一季度权益市场走势先抑后扬，转债市场因供需优势估值持续抬升。本基金严格遵守基金合同，以可转债为主要投资标的，同时参与股票投资。 转债持仓以弹性较高的中高平价转债为主，集中在科技、军工、银行、公用事业等行业。报告期内，增加了科技成长中AI及人形机器人为主的偏股型转债占比，降低银行及公用事业转债占比。这种调整反映了基金管理人对市场趋势的判断和行业前景的把握。
股票投资方面，通过对股票风格特征和基本面素质筛选，进行成长与价值的风格配置，并注重高股息股票投资。资产支持证券、国债期货等投资策略也为基金资产的风险控制和收益提升提供了支持。
基金业绩表现：两类份额季度涨幅超7%
截至报告期末，宝盈融源可转债债券A的基金份额净值为1.2468元，本季度基金份额净值增长率为7.37%；宝盈融源可转债债券C的基金份额净值为1.2260元，本季度基金份额净值增长率为7.29%。同期业绩比较基准收益率为2.32%。两类份额在本季度均取得了较好的收益，大幅跑赢业绩比较基准，但投资者仍需警惕市场波动对基金净值的影响。
基金资产组合：固定收益投资占主导
资产组合情况
报告期末，基金总资产为151,487,263.65元，资产组合以固定收益投资为主，占比80.36%，金额为121,738,600.10元，其中债券投资即为此金额。权益投资占比9.97%，金额为15,107,525.00元，全部为股票投资。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 15,107,525.00 | 9.97 |
| 其中：股票 | 15,107,525.00 | 9.97 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 121,738,600.10 | 80.36 |
| 其中：债券 | 121,738,600.10 | 80.36 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,064,517.73 | 8.62 |
| 其他各项资产 | 1,656,177.77 | 1.09 |
| 合计 | 151,487,263.65 | 100.00 |
这种资产配置结构体现了基金作为债券型基金的风险偏好特征，以固定收益投资保障资产的稳定性，同时通过权益投资追求一定的增值空间。
股票投资组合行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金股票投资集中于制造业，公允价值为15,107,525.00元，占基金资产净值比例为10.03%。其他行业均无投资。这表明基金在股票投资上对制造业的青睐，投资者需关注制造业行业动态对基金净值的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 15,107,525.00 | 10.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 15,107,525.00 | 10.03 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，贵州茅台和伊利股份占比均为2.07%，显示出基金对优质消费类股票的配置。投资者需关注这些个股的业绩表现和股价波动对基金的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 2,000 | 3,122,000.00 | 2.07 |
| 2 | 600887 | 伊利股份 | 111,000 | 3,116,880.00 | 2.07 |
| 3 | - | - | - | - | - |
| 4 | - | - | - | - | - |
| 5 | - | - | - | - | - |
| 6 | - | - | - | - | - |
| 7 | - | - | - | - | - |
| 8 | - | - | - | - | - |
| 9 | - | - | - | - | - |
| 10 | - | - | - | - | - |
债券投资明细
债券投资中，可转债（可交换债）占比80.83%，金额为121,738,600.10元。前五名债券投资明细中，南银转债、上银转债等占比较高。投资者需关注债券市场利率波动以及这些债券的信用风险。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 113050 | 南银转债 | 133,970 | 16,962,308.74 | 11.26 |
| 2 | 113042 | 上银转债 | 129,730 | 15,651,444.68 | 10.39 |
| 3 | 113065 | 齐鲁转债 | 123,300 | 15,376,692.33 | 10.21 |
| 4 | 113052 | 兴业转债 | 131,490 | 15,375,431.91 | 10.21 |
| 5 | 113056 | 重银转债 | 129,370 | 15,202,725.93 | 10.09 |
开放式基金份额变动：两类份额均增长超10%
本季度宝盈融源可转债债券A和C两类份额均呈现增长态势。A类份额期初为51,976,912.97份，期末为63,974,175.18份，增长率约为23.08%；C类份额期初为42,627,766.93份，期末为57,783,711.64份，增长率约为35.55%。整体来看，基金份额总额从期初的94,604,679.9份增长至期末的121,757,886.82份，增长率约为28.70%。这表明投资者对该基金的认可度在提升，但份额的大幅增长也可能对基金的投资运作带来一定挑战，如资金的有效配置等。
| 项目 | 宝盈融源可转债债券A | 宝盈融源可转债债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 51,976,912.97 | 42,627,766.93 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 23,164,942.16 | 31,768,441.67 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 11,167,679.95 | 16,612,496.96 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 63,974,175.18 | 57,783,711.64 |
综合来看，宝盈融源可转债债券型证券投资基金在2025年第一季度展现出较好的收益获取能力和份额增长趋势，但投资者仍需密切关注市场波动、行业变化以及基金投资组合的调整，以做出合理的投资决策。
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