鹰眼预警：青达环保净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，青达环保发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为13.14亿元，同比增长27.67%；归母净利润为9297.32万元，同比增长7.26%；扣非归母净利润为8108.89万元，同比增长0.42%；基本每股收益0.76元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5358.32万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对青达环保2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.14亿元，同比增长27.67%；净利润为9630.59万元，同比增长4.23%；经营活动净现金流为-1.86亿元，同比下降131545.51%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长146.24%，营业成本同比增长27.08%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长146.24%，营业收入同比增长27.67%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.67%，经营活动净现金流同比下降131545.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、14.1万元、-1.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.929低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.93、0、-1.93，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为33%，同比增长0.95%；净利率为7.33%，同比下降18.36%；净资产收益率（加权）为10.12%，同比下降2.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.78%、33.71%、33%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.25%，8.98%，7.33%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.12%，同比下降2.03%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.38%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为67.65%，同比增长28.26%；流动比率为1.44，速动比率为0.86；总债务为6.56亿元，其中短期债务为6.55亿元，短期债务占总债务比为99.87%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为51.07%，52.74%，67.65%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.66，1.64，1.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.46、0.39、0.23，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0、-0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为38.81%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.81%，营业成本同比增长27.08%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为46.77%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为380.43%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为940.4万元，较期初变动率为46.23%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比增长2.53%；存货周转率为1.27，同比下降27.31%；总资产周转率为0.53，同比下降7.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.27，同比大幅下降27.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.7亿元，较期初增长94.24%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长6517.12%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长131.51%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长58.05%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长327.96%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长56.35%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长56.35%，营业收入同比增长27.67%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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