宝盈中证A100指数增强季报解读：份额赎回与煤炭行业跌幅大

宝盈中证A100指数增强型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。

宝盈中证A100指数增强型基金分为A、C两类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，两类份额的主要财务指标呈现出一定差异。

A份额本期已实现收益和本期利润均高于C份额，这可能与A、C份额的收费模式及投资策略的细微差异有关。投资者在选择份额时，需综合考虑自身投资期限及交易习惯等因素。

份额净值增长率与业绩比较基准对比

宝盈中证A100指数增强A和C份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：

短期来看，过去三个月A、C份额净值增长率均跑赢业绩比较基准，显示出基金在短期内的良好表现。长期来看，自基金合同生效起至今，C份额净值增长率大幅超越业绩比较基准，体现了基金长期投资策略的有效性。不过，过去六个月A、C份额净值增长率均为负，虽跑赢业绩比较基准，但仍反映出市场在该阶段的下行压力。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，宝盈中证A100指数增强基金长期业绩表现优于业绩比较基准，为投资者创造了较好的超额收益。但需注意，市场波动对基金净值的影响不可忽视，如过去六个月的负增长情况。

国内宏观经济方面，今年以来国民经济总体稳定，工业增加值、出口、制造业PMI等指标有不同表现，政策层面实施积极财政政策，科技股因政策利好及市场流动性宽松而行情火爆。市场走势上，本季度主要指数涨跌参半，中小盘表现好于大盘，成长风格好于价值风格。

本基金为增强型指数基金，对指数投资部分采用完全复制法，主动投资部分实行双向积极配置策略。通过挖掘财务、预期、行情、情绪等数据中的有效因子，构建多维度选股体系，在控制风险因子中性及与基准指数偏离度的基础上，增强产品收益。同时，积极参与新股研究与网下新股申购，以获取稳定增强收益。报告期内，基金在复制中证A100指数成份股基础上，配置增强策略并参与新股申购，A、C份额单位净值分别上涨1.04%和1.02%，A份额超额收益为0.93%，年化跟踪误差为0.85%。

截至报告期末，宝盈中证A100指数增强A的基金份额净值为1.742元，本报告期基金份额净值增长率为1.04%；宝盈中证A100指数增强C的基金份额净值为1.678元，本报告期基金份额净值增长率为1.02%。同期业绩比较基准收益率为0.12%。基金份额净值实现小幅上涨且跑赢业绩比较基准，表明基金在本季度的投资策略取得了一定成效。

报告期末基金资产组合情况显示，权益投资占比最高。

权益投资中股票投资金额为172,606,541.18元，占基金总资产的94.46%，表明基金主要投资于股票市场，以追求资产的增值。固定收益投资占4.28%，主要为国家债券，起到一定的稳定收益与分散风险作用。

指数投资按行业分类

指数投资部分，金融业占比最高，达14.99%，反映出基金对金融行业的重视。信息传输、软件和信息技术服务业占5.17%，体现了对科技行业的配置。不同行业的配置比例与市场行业发展趋势及基金投资策略相关。

积极投资按行业分类

积极投资部分，制造业占比相对较高，为0.79%。积极投资通过对不同行业的精选个股，旨在获取超额收益。

指数投资前十名股票

指数投资部分，贵州茅台占比最高，达7.70%。这些权重股多为各行业龙头企业，具有较强的市场竞争力与稳定性，对基金净值的稳定增长起到重要作用。

积极投资前五名股票

积极投资部分，各股票占比相对较小且较为平均。这些股票是基金通过深入研究与分析，精选出的具有潜在增长机会的个股，以追求更高的收益。

报告期内，宝盈中证A100指数增强A和C份额均出现赎回份额大于申购份额的情况。这可能与投资者对市场短期走势的判断、自身资金需求变化等因素有关。份额的变动可能会对基金的规模及投资运作产生一定影响，投资者需持续关注。

综合来看，宝盈中证A100指数增强型基金在2025年第一季度虽取得了一定的业绩增长且跑赢业绩比较基准，但市场波动下仍面临挑战。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标及市场走势，谨慎做出投资决策。

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