钱江摩托2024年年报解读：营收净利双增长，现金流与研发投入引关注

2025年4月22日，浙江钱江摩托股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入60.31亿元，同比增长18.30%；归属于上市公司股东的净利润6.77亿元，同比增长45.84%。其中，经营活动产生的现金流量净额同比增长91.74%，研发投入达3.66亿元，同比增长13.02%。这些关键数据的显著变化，展示了公司在过去一年中的经营成果与发展态势。

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年，钱江摩托实现营业收入6,030,882,914.58元，较2023年的5,097,767,420.78元增长了18.30%。这一增长得益于公司国内市场稳固大排量销量、下探差异化小排量，以及国际市场全面拓展渠道的策略。公司全年共销售车辆47.99万辆，同比增长13.43%，其中燃油摩托车销售约44.54万辆，总量同比增长13.5%，大排量摩托车销售约18.20万辆，同比增长32.25%。国内市场燃油车销售21.18万辆，与同期持平，大排量摩托车销售增长显著，市占率保持第一；海外业务出口燃油车23.36万辆，同比增长22.36%，大排量摩托车销售6.54万辆，同比增长28.52%。

净利润大幅提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为676,738,050.81元，相比2023年的464,022,361.44元，增长了45.84%。扣除非经常性损益后的净利润为561,392,626.10元，较2023年增长46.19%。净利润的大幅增长主要源于主营业务的稳定增长、产品结构的优化以及成本控制的有效实施。公司通过提升产品力、加强品牌建设和市场拓展，提高了产品的市场竞争力和盈利能力。

基本每股收益与扣非每股收益齐升

基本每股收益为1.2946元/股，较2023年的0.8806元/股增长47.01%；扣除非经常性损益后的每股收益也有显著提升。这表明公司在核心业务上的盈利能力增强，为股东创造了更高的价值。

费用整体情况

2024年公司费用方面，税金及附加为392,650,177.82元，同比增长28.56%，主要原因系报告期大排量摩托车缴纳消费税增加所致。

各项费用解读

• 销售费用：销售费用为213,976,241.97元，较2023年的203,684,905.38元有所增长。公司在业务宣传及差旅费、职工薪酬等方面的投入增加，以支持市场拓展和品牌推广。
• 管理费用：管理费用为240,938,756.31元，相比2023年的277,538,972.22元有所下降。公司通过优化管理流程、控制费用支出等措施，实现了管理费用的有效控制。
• 财务费用：财务费用为-203,189,512.20元，203,189,512.20元，主要由于利息收入较高，公司在资金管理方面表现良好，有效降低了财务成本。
• 研发费用：研发投入金额为366,445,918.97元，占营业收入比例为6.08%，较2023年增长13.02%。公司重视研发创新，在模具及物料消耗、职工薪酬等方面加大投入，以提升产品的技术含量和竞争力。研发人员数量为723人，占比12.91%，较2023年有所增加，且研发人员学历结构和年龄构成也有所优化。

经营活动现金流：大幅增长，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为1,133,247,718.99元，较2023年的591,023,302.52元增长91.74%。经营活动现金流入小计7,261,035,177.08元，同比增加18.45%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金以及收到的税费返还同比增加所致；现金流出小计6,127,787,458.09元，同比增加10.63%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。这表明公司经营活动的现金创造能力增强，经营质量得到提升。

投资活动现金流：资金投入与回收并存

投资活动现金流入小计195,853,729.35元，同比减少75.87%，主要原因系本报告期收到政府第四期土地收储款比同期减少；现金流出小计620,403,769.40元，同比增加75.68%，主要是本报告期基建项目投入同比增加。投资活动产生的现金流量净额为-424,550,040.05元，同比减少192.57%，反映出公司在报告期内积极进行基建项目投资，以支持未来的业务发展。

筹资活动现金流：资金运作与分配

筹资活动现金流入小计2,265,856,296.23元，同比增加11.73%，主要源于基建项目贷款以及承兑贴现收入同比增加；现金流出小计1,988,663,166.20元，同比增加49.05%，主要是报告期分配股东现金红利以及支付到期的贴现银行承兑汇票同比增加。筹资活动产生的现金流量净额为277,193,130.03元，同比减少60.05%，显示公司在资金筹集和分配上进行了合理的运作。

可能面对的风险

公司面临行业格局变化、贸易政策、汇率变动、成本上涨、供应、客户违约和新品开发等多种风险。行业内竞争激烈，电动化转型滞后和国际化竞争压力仍存；外销比重高，国际贸易保护主义抬头可能影响业务；汇率波动可能造成汇兑损失；原材料和人力成本上涨可能影响经营业绩；国际贸易关系变化可能导致供应链问题；客户应收账款可能逾期；新品开发及推广存在不确定性。公司已制定相应对策，如紧跟市场政策变化、调整经营策略、合理利用外汇避险工具、推进采购价格限幅联动等。

管理层报酬情况

董事长徐志豪报告期内从公司获得的税前报酬总额为0，从关联方获取报酬；总经理郭东劭从公司获得的税前报酬总额为530.35万元。此外，多位副总经理、财务总监等也获得了相应报酬。公司在管理层报酬的决策程序和确定依据上，遵循相关制度规定，确保薪酬的公平合理。

钱江摩托在2024年展现出良好的发展态势，营业收入和净利润实现双增长，现金流状况改善，研发投入持续增加。然而，公司面临的多种风险仍需密切关注，投资者在决策时应综合考虑公司的财务状况、市场环境和风险因素。

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