宝盈祥琪混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内面临份额赎回近半、净值增长率落后业绩比较基准等情况。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
宝盈祥琪混合A和C在2025年1月1日至3月31日期间，多项主要财务指标表现不佳。
| 主要财务指标 | 宝盈祥琪混合A | 宝盈祥琪混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,337,667.91 | -22,629.18 |
| 本期利润（元） | -828,496.20 | -9,718.15 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0214 | -0.0208 |
| 期末基金资产净值（元） | 20,654,993.64 | 374,276.36 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9248 | 0.9165 |
宝盈祥琪混合A和C本期已实现收益均为负数，分别为 -2,337,667.91元和 -22,629.18元 ，本期利润同样为负，这表明基金在该季度投资收益欠佳。期末基金资产净值A类为20,654,993.64元，C类为374,276.36元，期末基金份额净值A类0.9248元，C类0.9165元。
基金净值表现：落后业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
宝盈祥琪混合A和C的净值增长率在多个阶段均落后于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 宝盈祥琪混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 宝盈祥琪混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.68% | -0.13% | -1.55% | -1.75% | -1.62% |
| 过去六个月 | -4.67% | 1.59% | -6.26% | -4.81% | -6.40% |
| 过去一年 | 0.93% | 8.54% | -7.61% | 0.63% | -7.91% |
| 自基金合同生效起至今 | -7.52% | 12.30% | -19.82% | -8.35% | -20.65% |
过去三个月，宝盈祥琪混合A净值增长率为 -1.68%，业绩比较基准收益率为 -0.13%，差值为 -1.55%；C类净值增长率为 -1.75%，与业绩比较基准收益率差值为 -1.62%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率 -7.52%，与业绩比较基准收益率12.30%相比，差距达 -19.82%，C类差距更是达到 -20.65%。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，宝盈祥琪混合A和C的累计净值增长率曲线均低于业绩比较基准收益率曲线，显示长期业绩落后。
投资策略与运作：复杂环境下的挑战
2025年1季度，外部环境复杂严峻，世界经济增长动能不强，我国经济虽总体平稳但面临需求不足等挑战。消费方面，1 - 2月社会消费品零售总额累计同比增长4.0%；投资上，房地产投资1 - 2月累计同比收缩9.8%，基建投资累计同比增长9.95%，制造业投资累计同比增长9.0%；进出口方面，2月出口金额同比增速 -3.0%，进口金额同比增速1.5%。金融市场中，上证指数1季度下跌0.48%，深圳成指上涨0.86%，创业板指下跌1.77%。基金在这样的环境下运作，面临较大挑战。
基金业绩表现：净值增长率为负
截至报告期末，宝盈祥琪混合A基金份额净值为0.9248元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.68%；宝盈祥琪混合C基金份额净值为0.9165元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.75%。同期业绩比较基准收益率为 -0.13%，两类基金净值增长率均低于业绩比较基准，显示该季度基金业绩不佳。
基金资产组合：权益与固定收益并重
资产组合情况
报告期末，基金总资产为21,089,944.15元。其中权益投资8,477,291.00元，占比40.20%；固定收益投资10,571,994.38元，占比50.13%；买入返售金融资产1,800,000.00元，占比8.53%；银行存款和结算备付金合计228,302.80元，占比1.08%；其他资产12,355.97元，占比0.06%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,477,291.00 | 40.20 |
| 固定收益投资 | 10,571,994.38 | 50.13 |
| 买入返售金融资产 | 1,800,000.00 | 8.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 228,302.80 | 1.08 |
| 其他资产 | 12,355.97 | 0.06 |
基金资产配置较为均衡，权益投资与固定收益投资占比较大，在当前市场环境下，这种配置旨在平衡风险与收益。
按行业分类的股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，金融业公允价值851,040.00元，占基金资产净值比例4.05%；房地产业公允价值518,728.00元，占比2.47%；租赁和商务服务业公允价值276,920.00元，占比1.32%。合计8,477,291.00元，占基金资产净值比例40.31%。本基金本报告期末未持有港股通股票。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 851,040.00 | 4.05 |
| 房地产业 | 518,728.00 | 2.47 |
| 租赁和商务服务业 | 276,920.00 | 1.32 |
基金股票投资集中在少数行业，行业集中度较高，需关注行业波动对基金净值的影响。
股票投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，贵州茅台公允价值1,873,200.00元，占比8.91%；万华化学公允价值1,330,758.00元，占比6.33%；海尔智家公允价值1,115,472.00元，占比5.30%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 1,873,200.00 | 8.91 |
| 2 | 600309 | 万华化学 | 1,330,758.00 | 6.33 |
| 3 | 600690 | 海尔智家 | 1,115,472.00 | 5.30 |
前十股票投资较为集中，个别股票的大幅波动可能对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：赎回比例近半
宝盈祥琪混合A报告期期初基金份额总额44,085,816.74份，期间总申购份额1,345.56份，总赎回份额21,752,533.76份，期末份额总额22,334,628.54份；宝盈祥琪混合C报告期期初基金份额总额555,846.39份，期间总申购份额37,383.89份，总赎回份额184,843.77份，期末份额总额408,386.51份。
| 项目 | 宝盈祥琪混合A | 宝盈祥琪混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 44,085,816.74 | 555,846.39 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,345.56 | 37,383.89 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 21,752,533.76 | 184,843.77 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 22,334,628.54 | 408,386.51 |
宝盈祥琪混合A赎回份额比例近半，反映投资者对该基金近期表现信心不足，大量赎回可能对基金后续运作产生一定压力。
综合来看，宝盈祥琪混合基金在2025年第一季度面临业绩不佳、份额赎回等挑战。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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