菲利华2024年年报解读：营收净利双降，研发投入持续加大

2025年4月，湖北菲利华石英玻璃股份有限公司（以下简称“菲利华”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,741,811,420.38元，同比下降16.68%；归属于上市公司股东的净利润为314,213,861.03元，同比下降41.56%。本文将对该公司年报进行详细解读，分析其财务状况、经营成果及潜在风险。

营收下滑，市场需求影响显著

菲利华2024年营业收入为1,741,811,420.38元，较上年的2,090,542,556.95元下降了16.68%。从业务板块来看，非金属矿物制品业收入1,706,395,765.15元，占比97.97%，同比下降15.40%；其他业务收入35,415,655.23元，占比2.03%，同比下降51.85%。公司表示，全球宏观经济形势复杂多变，下游市场呈现周期性波动，导致市场短期需求面临较大压力，是营收下降的主要原因。

分季度来看，第一季度至第四季度营业收入分别为410,249,218.63元、504,661,816.40元、398,647,954.70元、428,252,430.65元，整体呈现波动下滑趋势。

净利润降幅明显，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为314,213,861.03元，较去年同期的537,647,720.19元下降41.56%；扣除非经常性损益的净利润为264,212,831.87元，同比下降46.71%。基本每股收益为0.6050元/股，同比下降42.53%；扣非每股收益为0.5087元/股，同比下降46.71%。净利润的大幅下降，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果未能完全抵消营收下滑的影响。

费用有增有减，结构调整进行中

1. 销售费用：2024年销售费用为24,928,598.21元，同比增长2.82%，金额相对稳定。这表明公司在市场推广和销售渠道维护方面保持了一定的投入力度。
2. 管理费用：管理费用为146,861,537.08元，同比减少19.22%。公司可能通过优化内部管理流程、精简人员等方式，有效降低了管理成本。
3. 财务费用：财务费用为 -100,477.67元，去年同期为 -14,502,773.28元，主要系报告期内利息支出增加，利息收入减少。尽管财务费用绝对值较小，但这种变化反映了公司融资结构和资金管理方面的调整。
4. 研发费用：研发费用为249,943,967.55元，同比增长11.98%。公司持续加大研发投入，旨在提升产品竞争力，推动技术创新，以应对市场变化和行业竞争。

现金流状况不一，经营活动相对稳定

1. 经营活动产生的现金流量净额：为264,781,503.27元，较上年的266,575,656.66元微降0.67%，整体保持稳定。经营活动现金流入小计1,491,870,415.57元，同比增长1.84%；现金流出小计1,227,088,912.30元，同比增长2.40%。这表明公司核心经营业务的现金创造能力较为稳定，但需关注现金流出增速略高于流入增速的情况。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -282,596,624.23元，较上年的 -1,212,252,130.42元增加76.69%。主要系报告期内购买的理财产品净额减少，固定资产投资支出减少。这显示公司在投资策略上有所调整，减少了大规模的投资支出。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为161,362,062.43元，较上年的621,183,883.96元减少74.02%。主要原因是上期收到募集资金，本期无发生；本期收到的限制性股票归属资金比上期减少，偿还借款增加，新增股票回购支出。这反映了公司筹资节奏的变化，以及对资金需求和使用的调整。

研发投入持续增长，技术突破可期

2024年公司研发投入249,943,967.55元，占营业收入比例为14.35%，同比增长11.98%。在石英玻璃材料和制品板块，高纯合成石英砂项目顺利转入中试阶段；黑白石英、高均匀性合成石英产品初步形成稳定量产能力等。在石英玻璃纤维和复合材料板块，完成电子电路用石英纱、石英布的研制定型等。持续的研发投入有望为公司未来的产品升级和市场拓展奠定基础。

研发人员增加，人才储备加强

研发人员数量从2023年的677人增加到2024年的724人，占比从24.49%提升至28.81%。其中本科、硕士、博士学历的研发人员数量均有不同程度增加。公司持续完善培训体系建设，开展各类专项培训，提升各级管理人员的专业能力。人才储备的加强将为公司的技术创新提供有力支持。

宏观经济与市场需求风险

公司主要从事高性能石英玻璃材料及制品的生产与销售，产品广泛应用于半导体、航空航天等多个领域。若未来全球宏观经济波动，导致上述领域产业周期性波动，将影响市场对公司产品的需求，进而影响公司经营业绩，存在营业收入及盈利能力波动甚至下滑的风险。

产品价格与毛利率风险

未来，如果石英玻璃材料行业竞争激烈程度提高，下游行业加强对石英玻璃材料采购成本的控制，或公司原材料及动力能源采购价格上涨，公司存在综合毛利率下滑的风险。

信息披露风险

公司航空航天及其他领域用石英纤维及制品中部分产品因涉及国家秘密，报告对相关内容仅在国家有关法律法规许可的范围内进行披露，可能导致投资者不能充分理解和判断该等业务情况，形成投资决策失误的风险。

董事长商春利报告期内从公司获得的税前报酬总额为228.15万元，总经理蔡绍学为222.16万元，副总经理周生高为162.05万元，财务总监魏学兵为138.11万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬由股东大会审议批准，依据《湖北菲利华石英玻璃股份有限公司董事、监事、高级管理人员薪酬方案》确定。

菲利华2024年在营收和净利润方面面临较大压力，但公司在研发投入和人才储备上持续发力，展现出对未来发展的积极布局。然而，宏观经济波动、市场竞争加剧等风险因素依然存在，公司需进一步加强市场开拓，优化成本结构，提升产品竞争力，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。投资者在关注公司发展潜力的同时，也应充分认识到相关风险。

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