科大讯飞于近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入233.43亿元，同比增长18.79%；归属于上市公司股东的净利润为5.60亿元，同比减少14.78%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达到24.95亿元，同比大增613.40%。
关键财务指标解读
营收稳健增长，业务结构优化
2024年科大讯飞营业收入为23,343,093,018.69元，较上年增长18.79%。从业务板块来看，软件和信息技术服务业营收22,961,637,479.48元，占比98.37%，同比增长18.91%，为营收增长的主要驱动力。其中，开放平台业务增长显著，营收5,171,903,877.27元，同比增长31.33%，反映出公司在技术开放与生态建设方面的成果。智慧汽车业务营收988,753,872.97元，同比增长42.16%，表明公司在智能汽车领域的布局取得积极进展。然而，智慧城市业务中的信息工程和数字政府行业应用营收有所下滑，分别下降10.80%和9.36% ，可能与市场竞争及项目周期有关。
| 项目 | 本报告期金额 | 占营业收入比重 | 上年同期金额 | 占营业收入比重 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入合计 | 23,343,093,018.69元 | 100% | 19,650,329,209.04元 | 100% | 18.79% |
| 软件和信息技术服务业 | 22,961,637,479.48元 | 98.37% | 19,309,666,439.13元 | 98.27% | 18.91% |
| 开放平台 | 5,171,903,877.27元 | 22.16% | 3,938,180,093.52元 | 20.04% | 31.33% |
| 智慧汽车 | 988,753,872.97元 | 4.24% | 695,540,438.16元 | 3.54% | 42.16% |
| 信息工程 | 1,682,385,292.47元 | 7.21% | 1,886,051,063.73元 | 9.60% | -10.80% |
| 数字政府行业应用 | 1,195,589,506.33元 | 5.12% | 1,319,118,299.91元 | 6.71% | -9.36% |
净利润下滑，多因素共同影响
归属于上市公司股东的净利润为560,162,663.16元，较上年减少14.78%。主要原因如下：一是公司积极抓住AI发展机遇，2024年在大模型研发以及核心技术自主可控、大模型应用落地等方面新增研发投入7.4亿元（研发费用较上期增加4.1亿）；二是公司2024年计提坏账减值损失10.14亿，计提坏账准备较去年同期增加2.77亿元；三是公司持股的三人行、寒武纪等金融资产2024年投资收益较上年减少1.12亿元，公允价值变动损益较上年减少1.02亿元，其他收益较上年同期减少0.54亿元，以上合计影响2.68亿元。尽管这些因素对当期损益影响达16.92亿元，但公司2024年实现扣非净利润较上年同期增加0.70亿元，显示出公司核心业务的盈利能力有所增强。
费用控制有成效，财务费用增长需关注
- 销售费用：2024年销售费用为4,083,416,224.07元，较上年增长13.93%，主要用于市场推广与销售渠道拓展，以支持业务增长。
- 管理费用：管理费用1,455,408,951.23元，同比增长6.21%，整体处于可控范围，保障公司日常运营与管理。
- 财务费用：财务费用134,760,518.04元，较上年增长777.88%，主要系借款增加导致利息支出增加所致。公司需关注债务规模与结构，优化资金管理，降低财务费用。
- 研发费用：研发费用3,891,601,383.59元，同比增长11.79%，公司持续加大研发投入，以保持技术领先地位，提升核心竞争力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 | 重大变动说明 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4,083,416,224.07元 | 3,584,043,710.38元 | 13.93% | / |
| 管理费用 | 1,455,408,951.23元 | 1,370,348,631.12元 | 6.21% | / |
| 财务费用 | 134,760,518.04元 | 15,350,729.49元 | 777.88% | 主要系借款增加导致利息支出增加所致 |
| 研发费用 | 3,891,601,383.59元 | 3,481,185,262.99元 | 11.79% | / |
现金流状况良好，经营活动现金流入强劲
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为2,495,173,454.92元，同比增长613.39%，主要系本年销售回款较去年同期增长所致。经营活动现金流入小计24,747,717,756.68元，增长22.07%，显示公司产品销售与服务收款情况良好，经营活动创现能力增强。
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -3,305,274,955.35元，投资活动现金流入小计110,776,043.52元，减少80.87%，现金流出小计3,416,050,998.87元，减少25.05%，表明公司投资规模有所收缩，可能更加注重投资质量与效益。
- 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为538,594,988.73元，同比减少80.97%，主要系公司本年偿还债务支付的现金增加所致。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流入小计 | 24,747,717,756.68元 | 20,273,299,993.94元 | 22.07% |
| 经营活动现金流出小计 | 22,252,544,301.76元 | 19,923,542,179.39元 | 11.69% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,495,173,454.92元 | 349,757,814.55元 | 613.39% |
| 投资活动现金流入小计 | 110,776,043.52元 | 578,997,322.84元 | -80.87% |
| 投资活动现金流出小计 | 3,416,050,998.87元 | 4,557,725,579.07元 | -25.05% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -3,305,274,955.35元 | -3,978,728,256.23元 | / |
| 筹资活动现金流入小计 | 5,934,494,781.96元 | 5,151,582,664.14元 | / |
| 筹资活动现金流出小计 | 5,395,899,793.23元 | 2,321,878,240.45元 | / |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 538,594,988.73元 | 2,829,704,423.69元 | -80.97% |
风险与机遇分析
宏观环境风险
国际局势复杂、全球产业链调整、地缘政治冲突等多重风险交织，宏观经济环境不确定性增加。虽然科大讯飞坚持关键核心技术自主可控，推进“刚需 + 代差”的业务与产品应用，形成可持续收入，并提升C端业务占比，但仍需密切关注宏观经济波动对公司业务的潜在影响。
业务创新风险
人工智能行业技术发展迅速，各大企业纷纷加大研发投入。科大讯飞虽具备扎实的AI核心技术研发能力，但技术产业化与市场化仍存在不确定性，研发投入可能无法获得预期效果，影响公司盈利能力和成长性。公司需持续强化技术创新与市场应用的结合，降低业务创新风险。
总体来看，科大讯飞2024年在营收增长和现金流方面表现亮眼，但净利润下滑及财务费用增长等问题需引起关注。未来，公司需在保持技术领先的同时，优化费用管理与投资策略，以应对宏观环境和业务创新带来的风险，实现可持续发展。
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