2025年4月，久祺股份有限公司（以下简称“久祺股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入27.88亿元，同比增长38.98%；净利润1.23亿元，同比增长15.31%。然而，经营活动产生的现金流量净额为4454.98万元，同比减少69.62%。这一增一减的数据变化，凸显了公司在经营过程中的机遇与挑战。
关键财务指标解读
营收增长显著，市场拓展成效初显
2024年久祺股份营业收入达到2,787,883,142.56元，较上年的2,006,003,969.16元增长了38.98%。从产品类别来看，儿童自行车营收607,064,971.52元，同比增长57.94%，增速最为明显；成人自行车营收461,779,146.96元，增长39.17%；配件营收847,760,044.58元，增长35.83%。助力电动自行车营收302,257,942.06元，较上年减少7.60%。从地区来看，境外收入2,688,763,684.04元，增长36.56%；境内收入99,119,458.52元，大幅增长167.28%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，尤其是境内市场增长迅猛，但助力电动自行车业务面临一定压力。
| 产品类别 | 2024年营收（元） | 2023年营收（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 成人自行车 | 461,779,146.96 | 331,809,180.20 | 39.17% |
| 儿童自行车 | 607,064,971.52 | 384,371,072.87 | 57.94% |
| 助力电动自行车 | 302,257,942.06 | 327,129,556.97 | -7.60% |
| 配件 | 847,760,044.58 | 624,136,319.05 | 35.83% |
| 境外 | 2,688,763,684.04 | 1,968,919,681.13 | 36.56% |
| 境内 | 99,119,458.52 | 37,084,288.03 | 167.28% |
净利润稳步增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为122,765,208.31元，较上年的106,465,427.97元增长15.31%。扣除非经常性损益的净利润为111,498,531.96元，同比增长22.56%。这显示公司核心业务盈利能力增强，经营成果较为可观。
费用控制有喜有忧
- 销售费用：2024年销售费用为191,580,108.41元，较上年的147,325,606.70元增长30.04%，主要因收入增长导致运费增加。其中电商费用84,654,107.64元，增长50.99%，反映公司在电商渠道推广上加大了投入。
- 管理费用：管理费用32,815,750.15元，较上年的31,809,658.06元增长3.16%，整体较为稳定。
- 财务费用：财务费用为 -34,750,222.11元，较上年的 -20,602,716.41元减少68.67%，主要受利息收入和汇兑损益影响。利息收入 -17,350,097.69元，汇兑损益 -19,569,721.09元。
研发投入持续，创新驱动发展
研发费用为30,363,863.19元，较上年的29,114,704.97元增长4.29%。研发人员数量118人，较上年减少9.92%，但本科及以上学历人员占比有所提升。公司持续推进多个研发项目，如BikesFamily平台搭建、产品三维可视化导购系统开发等，以提升产品竞争力。
现金流波动大，经营与投资活动现反差
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为44,549,812.86元，较上年的146,660,832.61元减少69.62%。主要原因包括购买商品、接受劳务支付的现金增加，以及经营性应收项目的增加。这可能暗示公司在供应链管理和账款回收方面需加强。
- 投资活动：投资活动现金流入小计1,210,078,250.34元，流出小计1,105,810,627.88元，产生的现金流量净额为104,267,622.46元，上年为 -12,301,939.90元。表明公司在投资策略上有所调整，投资活动带来了正向现金流。
- 筹资活动：筹资活动现金流入小计145,921,637.47元，流出小计173,827,085.00元，产生的现金流量净额为 -27,905,447.53元，上年为 -79,242,209.13元。筹资活动现金流出主要用于偿还债务和分配股利等。
潜在风险提示
汇率波动风险
人民币国际化进程加速，汇率双向波动幅度增大，可能加剧汇兑损益的不确定性。尽管公司采取了建立动态外汇监测机制等措施，但仍需密切关注汇率变动对利润的影响。
市场竞争风险
自行车行业竞争激烈，若公司不能持续提高研发设计、产品质量和服务水平，可能面临市场份额与地位下降的风险。尤其在助力电动自行车市场，公司该业务营收出现下滑，需应对竞争挑战，提升产品竞争力。
高管薪酬情况
公司董事、监事和高级管理人员2024年获得的薪酬合计为501.93万元。董事长兼总经理李政薪酬为102.57万元，董事兼副总经理卢志勇薪酬为109.1万元，董事兼副总经理李宇光薪酬为86.04万元。高管薪酬与公司业绩挂钩，一定程度上激励管理层提升公司经营业绩。
总体来看，久祺股份2024年在营收和净利润方面取得了增长，但经营活动现金流量净额的大幅减少需引起关注。公司应优化供应链管理和账款回收策略，同时应对汇率波动和市场竞争风险，以实现可持续发展。
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