鹏华优势企业季报解读：份额增长1.63%，权益投资占比86.23%
鹏华优势企业股票型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：本期已实现收益为负
本基金本期已实现收益为 -2,346,691.17元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额 ，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。需注意的是，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,346,691.17 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
从不同阶段数据来看，过去三个月基金净值增长率为1.63%，业绩比较基准收益率为 -1.06%，基金跑赢业绩比较基准2.69个百分点。过去一年基金净值增长率为1.56%，而业绩比较基准收益率为9.27%，落后业绩比较基准7.71个百分点。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为62.56%，业绩比较基准收益率为6.16%，大幅跑赢业绩比较基准56.40个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.63% | 0.66% | -1.06% | 0.74% | 2.69% | -0.08% |
| 过去六个月 | -4.33% | 1.08% | -2.03% | 1.12% | -2.30% | -0.04% |
| 过去一年 | 1.56% | 1.18% | 9.27% | 1.06% | -7.71% | 0.12% |
| 过去三年 | -9.08% | 1.05% | -2.97% | 0.90% | -6.11% | 0.15% |
| 过去五年 | 20.84% | 1.32% | 10.18% | 0.94% | 10.66% | 0.38% |
| 自基金合同生效起至今 | 62.56% | 1.40% | 6.16% | 0.99% | 56.40% | 0.41% |
基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
基金合同于2017年11月29日生效，截至建仓期结束，各项投资比例已达基金合同规定。从长期数据看，基金累计净值增长率表现整体优于业绩比较基准，但不同阶段有波动，如过去一年落后业绩比较基准，投资者需关注其业绩稳定性。
投资策略与运作：市场分化，聚焦优势企业
2025年一季度，A股市场成交活跃，H股因南下资金出现结构性行情。人形机器人、创新药等主题热点不断，但大市值绩优股因宏观经济平淡表现平庸。宏观面延续2024年底走势，地产弱，制造强但担忧出口关税，消费和医药大盘增速放缓。在此背景下，基金基于投资策略，通过自上而下及自下而上相结合挖掘公司构建股票组合，同时运用多种债券、权证等投资策略，力求实现超额收益。
基金业绩表现：一季度跑赢业绩比较基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为1.63%，同期业绩比较基准增长率为 -1.06%，基金在一季度跑赢业绩比较基准，一定程度上体现了投资策略的有效性，但长期业绩波动仍需关注。
基金资产组合：权益投资占比超八成
报告期末基金资产组合情况
报告期末基金总资产为347,278,400.58元，其中权益投资（股票）金额为299,451,549.29元，占基金总资产比例达86.23%；银行存款和结算备付金合计41,900,171.33元，占比12.07%；其他资产5,926,679.96元，占比1.71% 。权益投资占比较高，符合股票型基金特征，同时也意味着风险相对集中于股票市场。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 299,451,549.29 | 86.23 |
| 其中：股票 | 299,451,549.29 | 86.23 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 41,900,171.33 | 12.07 |
| 8 | 其他资产 | 5,926,679.96 | 1.71 |
| 9 | 合计 | 347,278,400.58 | 100.00 |
报告期末按行业分类的股票投资组合
- 境内股票投资组合：制造业公允价值为260,643,327.48元，占基金资产净值比例达75.60%，为占比最高行业；采矿业公允价值21,256,764.00元，占比6.17%；农、林、牧、渔业公允价值4,784,488.00元，占比1.39% 。基金投资行业相对集中于制造业，投资者需关注制造业行业波动对基金净值的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 4,784,488.00 | 1.39 |
| B | 采矿业 | 21,256,764.00 | 6.17 |
| C | 制造业 | 260,643,327.48 | 75.60 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,678,412.00 | 0.78 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,408,691.63 | 0.99 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,256,265.94 | 0.65 |
| 合计 | 299,451,549.29 | 86.85 |
- 港股通投资股票投资组合：报告未提及相关内容，表明本季度可能无港股通投资股票。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，格力电器占比9.66%，公允价值33,303,996.00元；五粮液占比7.04%，公允价值24,258,900.15元；福耀玻璃占比5.88%，公允价值20,259,363.00元 。前十大股票投资较为集中，投资者需关注这些个股的表现对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000651 | 格力电器 | 732,600 | 33,303,996.00 | 9.66 |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 184,689 | 24,258,900.15 | 7.04 |
| 3 | 600660 | 福耀玻璃 | 345,900 | 20,259,363.00 | 5.88 |
| 4 | 600079 | 人福医药 | 875,800 | 18,041,480.00 | 5.23 |
| 5 | 002311 | 海大集团 | 308,801 | 15,424,609.95 | 4.47 |
| 6 | 300760 | 迈瑞医疗 | 63,709 | 14,907,906.00 | 4.32 |
| 7 | 600519 | 贵州茅台 | 7,600 | 11,863,600.00 | 3.44 |
| 8 | 603179 | 新泉股份 | 217,720 | 10,274,206.80 | 2.98 |
| 9 | 600988 | 赤峰黄金 | 429,700 | 9,840,130.00 | 2.85 |
| 10 | 000403 | 派林生物 | 428,700 | 9,242,772.00 | 2.68 |
开放式基金份额变动：份额增长4.15%
报告期期初基金份额总额为203,646,712.35份，期间总申购份额20,477,160.56份，总赎回份额12,027,886.82份，期末基金份额总额为212,095,986.09份，较期初增长4.15% ，显示出一定的资金流入。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 203,646,712.35 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 20,477,160.56 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 12,027,886.82 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 212,095,986.09 |
鹏华优势企业股票型基金在2025年第一季度有一定的净值增长且跑赢业绩比较基准，但长期业绩存在波动。资产组合上权益投资占比高且行业集中于制造业，股票投资也较为集中于前十个股。投资者在关注基金增长潜力时，需充分考虑行业及个股集中带来的风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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