鹏华消费优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：已实现收益亏损，利润由负转正
本期已实现收益亏损20758393.62元
报告期内，鹏华消费优选混合本期已实现收益为 -20,758,393.62元，这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负，反映出基金在该季度部分投资项目收益欠佳。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -20,758,393.62 |
| 2.本期利润 | 11,764,060.49 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0735 |
| 4.期末基金资产净值 | 454,824,416.33 |
| 5.期末基金份额净值 | 2.905 |
本期利润11764060.49元，成功扭亏
本期利润为11,764,060.49元，与已实现收益形成反差。这主要得益于本期公允价值变动收益等未实现收益的贡献，使得整体利润由负转正。
加权平均基金份额本期利润0.0735元
加权平均基金份额本期利润为0.0735元，显示出每一份基金在报告期内平均获得的利润水平，一定程度上反映了基金的盈利能力。
期末基金资产净值454824416.33元，份额净值2.905元
期末基金资产净值为454,824,416.33元，期末基金份额净值为2.905元，表明基金资产在报告期末的总体价值以及每份基金的价值，是投资者关注的重要指标。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率2.58%，领先基准3.64%
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.58% | 1.00% | -1.06% | 0.74% | 3.64% | 0.26% |
| 过去五年 | 8.68% | 1.33% | 10.18% | 0.94% | 1.50% | 0.39% |
| 自基金合同生效起至今 | 190.50% | 1.54% | 43.38% | 1.09% | 147.12% | 0.45% |
过去三个月，基金净值增长率为2.58%，而业绩比较基准收益率为 -1.06%，基金跑赢业绩比较基准3.64%，显示出该基金在短期具备较强的竞争力。同时，净值增长率标准差为1.00%，业绩比较基准收益率标准差为0.74%，说明基金净值波动相对业绩比较基准稍大。
长期业绩显著，大幅超越业绩比较基准
自基金合同生效起至今，基金累计净值增长率为190.50%，业绩比较基准收益率为43.38%，基金大幅超越业绩比较基准147.12%，体现出基金长期良好的投资管理能力。
投资策略与运作：聚焦医药与消费，把握结构性机会
一季度市场先抑后扬，结构性差异大，基本面仍在磨底，但政策带动市场信心扭转。目前市场风格或转向大盘成长或小盘成长风格，指数预计围绕10月高点震荡，以结构性机会为主。
基金持仓以医药为主，认为医药估值已极致低估，存在边际变化机会，如AI制药。消费行业绝对收益见底，但整体超额收益时间未到，目前挑选有自身阿尔法的公司。基金经理坚持逆向投资，挑选远期空间大、估值低、基本面向上变化的优质成长股，经营稳定、盈利能力将提升的行业，以及供给出清、需求仍在的行业，以挖掘超额收益机会。
基金业绩表现：短期波动，长期向好
一季度基金实现了一定的正收益，尽管已实现收益为负，但整体利润为正，反映出基金在市场波动中通过合理的资产配置和投资策略调整，取得了较好的阶段性成果。从长期来看，基金自成立以来大幅超越业绩比较基准，展现出良好的业绩表现。然而，市场环境复杂多变，基金未来业绩仍面临不确定性。
资产组合情况：权益投资占比82.11%
权益投资占主导，比例达82.11%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 374,326,790.98 | 82.11 |
| 其中：股票 | 374,326,790.98 | 82.11 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 81,418,259.55 | 17.86 |
| 8 | 其他资产 | 130,678.83 | 0.03 |
| 9 | 合计 | 455,875,729.36 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为374,326,790.98元，占基金总资产的82.11%，其中股票投资占比相同，表明基金主要配置于股票市场，以追求较高收益。银行存款和结算备付金合计占比17.86%，提供了一定的流动性支持。
股票投资组合：制造业占比72.47%
制造业占比近四分之三
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 8,575,048.00 | 1.89 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 329,620,612.06 | 72.47 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 5,661,142.00 | 1.24 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 18,464.64 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,716,000.23 | 2.80 |
| J | 金融业 | 15,633,356.54 | 3.44 |
| K | 房地产业 | 1,633,356.54 | 0.36 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,633,356.54 | 0.36 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,633,356.54 | 0.36 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,633,356.54 | 0.36 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 374,326,790.98 | 82.30 |
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为329,620,612.06元，占基金资产净值比例达72.47%，为主要投资行业。其次为金融业占3.44%，信息传输、软件和信息技术服务业占2.80%等。
股票投资明细：汇顶科技占比6.76%
前十股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603160 | 汇顶科技 | 412,800 | 30,749,472.00 | 6.76 |
| 2 | 688235 | 百济神州 - U | 100,008 | 23,885,910.72 | 5.25 |
| 3 | 002755 | 奥赛康 | 1,307,350 | 23,636,888.00 | 5.20 |
| 4 | 600707 | 彩虹股份 | 2,958,100 | 22,599,884.00 | 4.97 |
| 5 | 000596 | 古井贡酒 | 102,443 | 17,440,920.75 | 3.83 |
| 6 | 688192 | 迪哲医药 - U | 348,869 | 17,094,581.00 | 3.76 |
| 7 | 300973 | 立高食品 | 365,700 | 15,030,270.00 | 3.30 |
| 8 | 000651 | 格力电器 | 285,800 | 12,992,468.00 | 2.86 |
| 9 | 688325 | 赛微微电 | 271,191 | 12,558,855.21 | 2.76 |
| 10 | 601825 | 沪农商行 | 1,349,831 | 11,257,590.54 | 2.48 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，汇顶科技占比最高，为6.76%，其次为百济神州 - U占5.25%等。这些股票的表现将对基金净值产生重要影响。
开放式基金份额变动：份额减少8209119.24份
赎回导致份额减少
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 162,460,536.45 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,298,409.20 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,209,119.24 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 156,549,826.41 |
报告期期初基金份额总额为162,460,536.45份，期间总申购份额为2,298,409.20份，总赎回份额为8,209,119.24份，导致期末基金份额总额减少至156,549,826.41份，反映出部分投资者选择赎回基金。
综合来看，鹏华消费优选混合在2025年第一季度虽面临已实现收益亏损、份额赎回等情况，但整体利润为正且跑赢业绩比较基准，长期业绩表现优异。不过，市场不确定性仍存，投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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