2025年第一季度，平安港股通红利精选混合型发起式证券投资基金表现备受关注。从其季度报告中多项关键数据的变化，可洞察该基金在投资运作、业绩表现等多方面的情况，为投资者提供重要参考。
主要财务指标：两类份额收益有差异
本季度，平安港股通红利精选混合发起式A类份额本期已实现收益为1,355,491.65元，C类份额为330,561.57元。本期利润方面，A类为3,463,465.33元，C类为823,567.25元。期末基金份额净值A类为1.1945元，C类为1.1773元。两类份额在收益实现及利润获取上呈现出一定差异，投资者可结合自身投资期限及交易成本考量选择。
| 主要财务指标 | 平安港股通红利精选混合发起式A | 平安港股通红利精选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,355,491.65 | 330,561.57 |
| 本期利润（元） | 3,463,465.33 | 823,567.25 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1945 | 1.1773 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率超越业绩基准
过去三个月，平安港股通红利精选混合发起式A份额净值增长率为5.17%，业绩比较基准收益率为1.38%，超出3.79个百分点；C份额净值增长率为5.06%，超出业绩比较基准收益率3.68个百分点。从不同时间段看，除过去一年A、C份额净值增长率略低于业绩比较基准外，其余时段均跑赢，显示出较好的收益获取能力。
| 阶段 | 平安港股通红利精选混合发起式A | 平安港股通红利精选混合发起式C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 5.17% | 1.38% | 3.79% | 5.06% | 1.38% | 3.68% | ||
| 过去六个月 | 12.51% | 4.55% | 7.96% | 10.92% | 4.55% | 6.37% | ||
| 过去一年 | 23.63% | 29.62% | -5.99% | 21.67% | 29.62% | -7.95% | ||
| 自基金合同生效起至今 | 22.72% | 28.46% | -5.74% | 20.78% | 28.46% | -7.68% |
累计净值增长率与业绩基准对比
自基金合同生效以来，虽部分时段净值增长率低于业绩比较基准，但整体仍展现出一定的增长态势，反映基金在长期运作中具备一定的投资价值挖掘能力。
投资策略与运作：聚焦高分红股份
2025年初，贸易战与开源AI模型等因素交织影响市场。在此背景下，基金鉴于宏观环境不确定性，维持基本面稳定的高分红股份为主要投资部署，看好金融、电信、能源和公用事业等板块，认为这些行业能带来盈利稳定性与高分红。
基金业绩表现：两类份额均实现增长
截至报告期末，平安港股通红利精选混合发起式A基金份额净值1.1945元，本报告期基金份额净值增长率为5.17%；C类基金份额净值1.1773元，份额净值增长率为5.06%，同期业绩比较基准收益率均为1.38%，两类份额均实现了超越业绩比较基准的增长。
基金资产组合：权益投资占比高
报告期末，基金总资产364,417,571.95元，其中权益投资315,598,149.05元，占比86.60%，且全部为通过港股通交易机制投资的港股。基金未持有基金投资、固定收益投资（债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产等。权益投资的高占比，使得基金业绩对港股市场表现的依赖度较高，港股市场波动将较大程度影响基金净值。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 315,598,149.05 | 86.60 |
| 其中：股票 | 315,598,149.05 | 86.60 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 44,373,854.98 | 12.17 |
| 其他各项资产 | 5,445,537.92 | 1.53 |
| 合计 | 364,417,571.95 | 100.00 |
股票投资组合：行业集中于金融等
港股通投资股票行业分布
从行业分类看，金融行业公允价值147,987,662.71元，占基金资产净值比例40.90%；能源行业占比19.90%；电信服务占比18.49%。基金对金融、能源等行业配置较高，行业集中度较为明显，若这些行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大冲击。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 4,665,828.48 | 1.29 |
| 周期性消费品 | - | - |
| 非周期性消费品 | - | - |
| 能源 | 71,992,068.65 | 19.90 |
| 金融 | 147,987,662.71 | 40.90 |
| 医疗 | - | - |
| 工业 | 9,383,202.56 | 2.59 |
| 地产业 | - | - |
| 信息科技 | - | - |
| 电信服务 | 66,887,235.18 | 18.49 |
| 公用事业 | 14,682,151.47 | 4.06 |
| 合计 | 315,598,149.05 | 87.23 |
前十名股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例，中国银行占比9.78%，中信银行占比9.38%等。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大，需密切关注这些个股的经营及市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 03988 | 中国银行 | 8,180,000 | 35,403,634.69 | 9.78 |
| 2 | 00998 | 中信银行 | 6,036,000 | 33,922,529.45 | 9.38 |
| 3 | 03328 | 交通银行 | 5,108,000 | 32,808,156.85 | 9.07 |
| 4 | 00941 | 中国移动 | 373,000 | 28,845,266.44 | 7.97 |
| 5 | 00883 | 中国海洋石油 | 1,384,000 | 23,653,683.25 | 6.54 |
| 6 | 00762 | 中国联通 | 2,940,000 | 23,577,014.54 | 6.52 |
| 7 | 01288 | 农业银行 | 4,394,000 | 18,977,002.29 | 5.24 |
| 8 | 00857 | 中国石油股份 | 2,842,000 | 16,496,675.19 | 4.56 |
| 9 | 00728 | 中国电信 | 2,684,000 | 14,464,954.20 | 4.00 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
两类份额申购赎回情况
平安港股通红利精选混合发起式A报告期期初基金份额总额136,070,680.99份，期间总申购份额47,871,031.70份，总赎回份额26,310,327.57份；C类期初份额30,072,810.33份，期间总申购份额165,921,709.38份，总赎回份额48,590,681.37份。C类份额申购赎回规模变动更为显著，反映出投资者对C类份额交易活跃度较高。
| 项目 | 平安港股通红利精选混合发起式A | 平安港股通红利精选混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 136,070,680.99 | 30,072,810.33 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 47,871,031.70 | 165,921,709.38 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 26,310,327.57 | 48,590,681.37 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 157,631,385.12 | 147,403,838.34 |
巨额赎回风险提示
本季度基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况。当该持有人大比例赎回时，可能引发巨额赎回，导致流动性风险、仓位调整困难及基金份额净值不利影响等，投资者需警惕此类风险。
综合来看，平安港股通红利精选混合发起式基金在2025年第一季度业绩增长良好，但行业与个股投资集中、份额变动带来的潜在风险等因素，投资者在决策时需全面权衡。
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