2025年4月21日，平安基金管理有限公司发布平安优质企业混合型证券投资基金2025年第1季度报告。报告期内，该基金在净值表现、份额变动、资产配置等方面呈现出一系列变化，以下将对这些关键信息进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
报告期内，平安优质企业混合A与C两类份额在主要财务指标上表现出一定差异。
| 主要财务指标 | 平安优质企业混合A | 平安优质企业混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 83,302,663.08 | 3,214,502.47 |
| 本期利润（元） | 5,826,050.92 | 149,340.94 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0032 | 0.0020 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,143,093,242.92 | 45,791,612.31 |
| 期末基金份额净值 | 0.6467 | 0.6278 |
从数据来看，A类份额在本期已实现收益、本期利润、期末基金资产净值等方面均显著高于C类份额。这可能与两类份额的投资者结构、收费模式以及投资策略的细微差异有关。投资者在选择份额时，需综合考虑自身投资期限、资金规模等因素。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
平安优质企业混合A与C两类份额在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率呈现出不同态势。
| 阶段 | 平安优质企业混合A | 平安优质企业混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.39% | 1.40% | -0.29% | 0.68% | 0.70% | 0.19% | 1.40% | -0.29% | 0.48% | 0.70% |
| 过去六个月 | 3.31% | 1.63% | -0.93% | 4.24% | 0.61% | 2.88% | 1.62% | -0.93% | 3.81% | 0.60% |
| 过去一年 | 6.21% | 1.46% | 10.73% | -4.52% | 0.50% | 5.35% | 1.46% | 10.73% | -5.38% | 0.50% |
| 过去三年 | -21.31% | 1.15% | 0.10% | -21.41% | 0.31% | -23.19% | 1.15% | 0.10% | -23.29% | 0.31% |
| 自基金合同生效起至今 | -35.33% | 1.10% | -12.47% | -22.86% | 0.25% | -37.22% | 1.10% | -12.47% | -24.75% | 0.25% |
过去三个月，A类份额净值增长率为0.39%，C类份额为0.19%，均跑赢业绩比较基准收益率 -0.29% 。然而，过去一年，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出在较长时间段内，基金的业绩表现有待提升。过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率为负，反映出基金成立以来面临一定的业绩压力。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率曲线在多数时间位于业绩比较基准收益率曲线下方，表明基金长期业绩表现相对基准处于劣势。投资者应关注基金后续投资策略调整，以判断其业绩改善的可能性。
投资策略与运作：增配科技股与港股
2025年一季度市场窄幅震荡，上证指数下跌0.48%，创业板指下跌1.77%，沪深300下跌1.21%。在此市场环境下，平安优质企业混合基金维持之前组合结构，适当增加科技股配置。这是由于国内人工智能行业取得突破，且成长性较好公司的估值具有吸引力，同时市场对政策出台预期较强，风险偏好有望维持。此外，基金还增加港股配置，主要因为港股科技、互联网及创新药优质公司估值较低。这种资产配置调整旨在把握市场机会，优化投资组合，但科技股与港股市场波动较大，增加配置也意味着增加了投资组合的潜在风险。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
截至报告期末，平安优质企业混合A基金份额净值0.6467元，本报告期基金份额净值增长率为0.39%，同期业绩比较基准收益率为 -0.29% ；平安优质企业混合C基金份额净值0.6278元，本报告期基金份额净值增长率为0.19%，同期业绩比较基准收益率为 -0.29% 。两类份额在本季度均跑赢业绩比较基准，但从长期业绩数据来看，基金仍需努力提升业绩表现，以更好地满足投资者预期。
基金资产组合：权益投资占比83.27%
报告期末，基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 995,585,864.35 | 83.27 |
| 2 | 资产支持证券 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 122,532,649.28 | 10.25 |
| 7 | 其他资产 | 77,429,908.30 | 6.48 |
| 8 | 合计 | 1,195,548,421.93 | 100.00 |
基金权益投资占比高达83.27%，显示出较高的风险偏好。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为124,611,571.34元，占净值比例10.48%，这与基金在运作分析中提到增加港股配置相呼应。权益投资占比过高，在市场上涨时可能带来较高收益，但市场下跌时也会使基金净值面临较大回撤风险。
股票投资组合：制造业占比超五成
按行业分类的境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 22,275,378.00 | 1.87 |
| C | 制造业 | 660,707,959.51 | 55.57 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 7,115,569.00 | 0.60 |
| E | 建筑业 | 3,284,640.00 | 0.28 |
| F | 批发和零售业 | 2,260,720.00 | 0.19 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 3,659,024.00 | 0.31 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 132,019,778.50 | 11.10 |
| J | 金融业 | 35,551,940.00 | 2.99 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,258,884.00 | 0.11 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,840,400.00 | 0.24 |
制造业占基金资产净值比例达55.57%，信息传输、软件和信息技术服务业占比11.10%。基金行业配置相对集中，制造业的表现对基金净值影响较大。若制造业行业景气度下降，可能导致基金净值回调，投资者需关注行业动态。
期末股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688200 | 华峰测控 | 190,177 | 27,280,890.65 | 2.29 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 383,680 | 26,631,228.80 | 2.24 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 15,500 | 24,195,500.00 | 2.04 |
| 4 | 00728 | 中国电信 | 4,010,000 | 21,611,202.07 | 1.82 |
| 5 | 002126 | 银轮股份 | 761,000 | 21,026,430.00 | 1.77 |
| 6 | 603606 | 东方电缆 | 396,200 | 19,294,940.00 | 1.62 |
| 7 | 300750 | 宁德时代 | 76,200 | 19,274,028.00 | 1.62 |
| 8 | 000651 | 格力电器 | 409,700 | 18,624,962.00 | 1.57 |
| 9 | 601288 | 农业银行 | 3,542,800 | 18,351,704.00 | 1.54 |
| 10 | 600941 | 中国移动 | 169,600 | 18,208,256.00 | 1.53 |
前十大重仓股涵盖了不同行业，一定程度上分散了风险。但部分个股如华峰测控、阳光电源等占比较高，若这些个股股价大幅波动，将对基金净值产生较大影响。投资者应关注重仓股的基本面变化及市场表现。
开放式基金份额变动：赎回份额近5500万份
报告期内，平安优质企业混合A与C两类份额的开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 平安优质企业混合A | 平安优质企业混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,818,338,522.39 | 83,970,076.15 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,135,305.81 | 1,632,206.24 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 54,993,873.86 | 12,663,424.68 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,767,479,954.34 | 72,938,857.71 |
整体来看，两类份额总赎回份额近5500万份，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金。这可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。份额的大幅变动可能对基金的投资运作产生一定影响，如基金经理可能需要调整投资组合以应对资金的流出流入。
综合本季度报告，平安优质企业混合基金在投资策略上积极调整，试图把握市场机会，但长期业绩表现仍面临挑战。投资者在关注基金净值增长的同时，需密切留意市场风险以及基金投资组合的变化。
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