调研速递|乐歌股份接受中信建投等106家机构调研 2024年业绩情况与业务布局成关注焦点

4月21日，乐歌人体工学科技股份有限公司举办投资者调研活动，通过电话会议的形式，与中信建投、中信证券等106家机构进行交流。董事会秘书虞浩英、证券事务代表瞿奇龙接待来访，就公司2024年经营情况、海外仓业务、跨境电商新品拓展等多个方面进行了详细介绍与解答。

投资者关系活动关键信息

2024年经营业绩：营收增长，利润下滑

2024年整体环境严峻，关税问题带来挑战，但乐歌股份凭借智能家居和海外仓双主业，实现营业收入56.70亿元，同比增长45.33% 。不过，归属于上市公司股东的净利润为3.36亿元，同比下降46.99%；归属于上市公司股东的扣非净利润2.00亿元，同比下降20.45%。净利润下滑主因是小仓换大仓收尾阶段，海外仓非经常性收益大幅下降；扣非净利润下滑则源于新模式探索投入增加、新仓库容爬坡及海运费高位影响。

海外仓业务：规模与营收双增长

2024年是乐歌海外仓全球化发展关键年。运营规模从2023年末12个自营海外仓、28.96万平方米，扩至2024年末21个自营海外仓、66.21万平方米，运营面积同比增加128.63%。营收增速提升，尾程为主要收入来源，头程海运业务量快速上升。全年累计服务出海企业1175家，发货包裹超1100万件，新增英、加、德三方仓布点，营收再创新高。当前整体海外仓库容利用率60% - 70%，下半年新开仓40% - 50%，预计今年新仓利用率将提升，未来将谨慎扩仓。

跨境电商新品：培育放量，利润有别

人体工学椅、电动沙发等新品逐渐放量，2024年新品销售占跨境电商收入超10%。公司将基于线性驱动核心技术创新，争取推出爆品，提升今年新品销售占比至15% - 20%。新品毛利率与传统产品相近，但因营销推广费用多，净利润较少。

应对关税与独立站运营

面对中美贸易关税，海外仓客户分化，部分观望。公司跨境电商业务已提价，利用越南工厂加快出货，并降本增效。独立站自2016年培育，现有12个，销售占跨境电商收入4成，具品牌溢价与消费者认同感，未来将通过活动策划增加流量。

2025年预期：稳中有进

乐歌股份秉持长期主义，2025年努力保持稳中有进。持续专注双主业协同发展，丰富智能家居与健康办公产品品类，强化自主品牌建设与人才队伍优化。

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