在2025年第1季度，平安恒泰1年持有期混合型证券投资基金各项数据出现了较为明显的变化。其中，本期利润的下滑以及基金份额的变动尤为突出，这些变化背后反映了基金在投资运作、市场环境等多方面的情况，值得投资者深入关注。
主要财务指标：利润下滑，净值有差异
本期利润为负，已实现收益有别
在2025年1月1日至2025年3月31日期间，平安恒泰1年持有混合A本期已实现收益为481,476.82元，本期利润为 -81,433.70元；平安恒泰1年持有混合C本期已实现收益为54,137.82元，本期利润为 -32,198.55元 。这表明尽管两个份额类别在已实现收益上有所斩获，但最终利润为负，反映出公允价值变动收益等因素对整体业绩产生了负面影响。
| 主要财务指标 | 平安恒泰1 年持有混合A | 平安恒泰1 年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 481,476.82 | 54,137.82 |
| 本期利润（元） | -81,433.70 | -32,198.55 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0009 | -0.0024 |
| 期末基金资产净值（元） | 82,932,569.51 | 11,320,560.56 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9413 | 0.9268 |
份额净值与资产净值：A、C类有差距
期末基金资产净值方面，A类为82,932,569.51元，C类为11,320,560.56元。期末基金份额净值A类为0.9413元，C类为0.9268元。两类份额在资产净值和份额净值上的差异，体现了不同收费模式等因素对投资者收益的影响。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期与长期表现均不佳
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，无论是过去三个月、六个月、一年、三年还是自基金合同生效起至今，平安恒泰1 年持有混合A和C的净值增长率大多低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 平安恒泰1 年持有混合A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.08% | 0.18% | -0.06% | 0.20% | -0.02% |
| 过去六个月 | 0.72% | 0.22% | 2.06% | 0.26% | -1.34% |
| 过去一年 | 0.16% | 0.22% | 8.16% | 0.24% | -8.00% |
| 过去三年 | -5.16% | 0.22% | 13.83% | 0.22% | -18.99% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.87% | 0.22% | 12.34% | 0.23% | -18.21% |
| 阶段 | 平安恒泰1 年持有混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.20% | 0.18% | -0.06% | 0.20% | -0.14% |
| 过去六个月 | 0.47% | 0.22% | 2.06% | 0.26% | -1.59% |
| 过去一年 | -0.33% | 0.22% | 8.16% | 0.24% | -8.49% |
| 过去三年 | -6.57% | 0.22% | 13.83% | 0.22% | -20.40% |
| 自基金合同生效起至今 | -7.32% | 0.22% | 12.34% | 0.23% | -19.66% |
如过去一年，A类净值增长率为0.16%，而业绩比较基准收益率为8.16%，差值达到 -8.00% ；C类过去一年净值增长率为 -0.33%，与业绩比较基准收益率差值为 -8.49%，显示出基金在过往不同时间段内跑输业绩比较基准，投资表现有待提升。
投资策略与运作：适应市场震荡调整
宏观环境复杂，市场震荡分化
2025年一季度，国内经济延续回升态势，生产端恢复，但需求端结构性分化，外需短期有韧性，通胀低位，货币政策稳健但资金利率紧平衡。债市区间震荡，股市和转债市场先调整后企稳，市场结构分化，AI等符合国家战略方向的板块抗跌。
基金投资策略应对
在此期间，本基金保持投资组合流动性，债券资产配置中短期限中高等级信用债，波段操作高等级信用债和中长端利率债。权益资产仓位中性，重点参与估值较低的高股息行业、估值合理的科技行业及部分平衡型可转债标的。这种策略旨在平衡风险与收益，适应市场的复杂变化，但从业绩表现来看，效果有待进一步验证。
基金业绩表现：小幅下跌，跑输基准
份额净值增长率为负
截至本报告期末，平安恒泰1年持有混合A的基金份额净值0.9413元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.08%，同期业绩比较基准收益率为 -0.06%；平安恒泰1年持有混合C的基金份额净值0.9268元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.20%，同期业绩比较基准收益率为 -0.06%。两个份额类别均出现净值下跌，且跑输业绩比较基准，反映出在一季度的市场环境下，基金的投资组合未能有效抵御市场波动带来的负面影响。
资产组合情况：债券为主，权益占比13.25%
资产配置以债券和现金类为主
报告期末，基金总资产为95,617,440.81元。其中，权益投资为12,671,609.37元，占基金总资产的比例为13.25%；固定收益投资为62,749,322.38元，占比65.63%；买入返售金融资产为10,001,095.89元，占比10.46%；银行存款和结算备付金合计6,570,863.32元，占比6.87%；其他资产3,624,549.85元，占比3.79% 。可以看出，基金资产配置以债券类资产为主，权益资产占比相对较小，整体风格较为稳健，但在权益市场表现较好时，可能会限制基金的收益弹性。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 12,671,609.37 | 13.25 |
| 其中：股票 | 12,671,609.37 | 13.25 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 62,749,322.38 | 65.63 |
| 其中：债券 | 62,749,322.38 | 65.63 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 10,001,095.89 | 10.46 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,570,863.32 | 6.87 |
| 8 | 其他资产 | 3,624,549.85 | 3.79 |
| 9 | 合计 | 95,617,440.81 | 100.00 |
股票投资组合：行业分散，港股有布局
境内外行业分布较广
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比5.81%，采矿业占比2.08%等。港股通投资股票投资组合涉及周期性消费品、非周期性消费品、医疗等多个行业，占净值比例2.89%。整体来看，基金股票投资行业较为分散，有助于分散风险，但也可能因缺乏行业集中度而难以在某些行业爆发时获取高额收益。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 1,965,108.00 | 2.08 |
| C | 制造业 | 5,477,340.54 | 5.81 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 566,088.00 | 0.60 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 548,896.00 | 0.58 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 413,073.63 | 0.44 |
| J | 金融业 | 885,609.00 | 0.94 |
| K | 房地产业 | 87,115.00 | 0.09 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 9,943,230.17 | 10.55 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | - | - |
| 周期性消费品 | 221,027.01 | 0.23 |
| 非周期性消费品 | 265,129.06 | 0.28 |
| 能源 | 14,557.64 | 0.02 |
| 金融 | 158,966.70 | 0.17 |
| 医疗 | 611,734.78 | 0.65 |
| 工业 | 70,947.17 | 0.08 |
| 地产业 | 249,994.65 | 0.27 |
| 信息科技 | 172,532.30 | 0.18 |
| 电信服务 | 871,428.37 | 0.92 |
| 公用事业 | 92,061.52 | 0.10 |
| 合计 | 2,728,379.20 | 2.89 |
股票投资明细：前十股票分散配置
腾讯控股居首，多行业龙头入选
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾讯控股占比0.92%，中国神华（不同代码合计占比约0.87% ），美的集团占比0.82%等。涵盖了互联网、能源、家电等多个行业的龙头企业，体现了基金在个股选择上注重企业的行业地位和稳定性，但从占比来看，单个股票占比均不高，没有形成明显的重仓优势。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 1,900 | 871,428.37 | 0.92 |
| 2 | 601088 | 中国神华 | 21,000 | 805,350.00 | 0.85 |
| 2 | 01088 | 中国神华 | 500 | 14,557.64 | 0.02 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 9,800 | 769,300.00 | 0.82 |
| 4 | 000975 | 山金国际 | 39,300 | 754,560.00 | 0.80 |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 17,400 | 753,246.00 | 0.80 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 2,900 | 733,526.00 | 0.78 |
| 7 | 600025 | 华能水电 | 61,800 | 566,088.00 | 0.60 |
| 8 | 601799 | 星宇股份 | 3,800 | 523,374.00 | 0.56 |
| 9 | 000651 | 格力电器 | 9,800 | 445,508.00 | 0.47 |
| 10 | 002475 | 立讯精密 | 10,300 | 421,167.00 | 0.45 |
开放式基金份额变动：A、C类份额赎回居多
份额总额下降，赎回压力较大
报告期期初，平安恒泰1年持有混合A份额总额为92,319,126.23份，C类为13,587,107.28份。报告期期间，A类总申购份额为1,532,633.68份，总赎回份额为5,747,718.62份；C类总申购份额为1,126.23份，总赎回份额为1,373,683.58份。期末A类份额总额为88,104,041.29份，C类为12,214,549.93份。可以看出，两类份额均面临赎回压力，总份额有所下降，这可能与基金业绩表现不佳等因素有关，投资者对基金未来预期有所降低。
| 项目 | 平安恒泰1 年持有混合A | 平安恒泰1 年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 92,319,126.23 | 13,587,107.28 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,532,633.68 | 1,126.23 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 5,747,718.62 | 1,373,683.58 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 88,104,041.29 | 12,214,549.93 |
综合来看，平安恒泰1年持有混合基金在2025年第一季度面临着利润下滑、跑输业绩比较基准以及份额赎回等挑战。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意市场环境变化以及基金投资策略的调整，谨慎做出投资决策。
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