2025年第一季度，平安中证光伏产业指数型发起式证券投资基金表现备受关注。报告期内，基金份额变动明显，总份额增长超20%，然而基金净值却出现下滑，A类份额净值增长率为 -5.15%，C类份额净值增长率为 -5.19%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
本期已实现收益与利润均亏损
报告期内，平安中证光伏产业指数A本期已实现收益为 -1,394,605.33元，本期利润为 -2,829,624.35元；C类本期已实现收益为 -4,763,956.03元，本期利润为 -9,438,494.36元。这表明基金在该季度投资收益欠佳，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 平安中证光伏产业指数A | 平安中证光伏产业指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,394,605.33 | -4,763,956.03 |
| 本期利润（元） | -2,829,624.35 | -9,438,494.36 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0277 | -0.0274 |
| 期末基金资产净值（元） | 52,498,622.43 | 174,005,696.40 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.5067 | 0.5020 |
期末基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值方面，A类为52,498,622.43元，C类为174,005,696.40元。期末基金份额净值A类为0.5067元，C类为0.5020元。尽管资产净值有一定规模，但份额净值相比可能反映出资产的相对价值变化。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近阶段净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，平安中证光伏产业指数A净值增长率为 -5.15%，业绩比较基准收益率为 -5.25%，差值为0.10%；C类净值增长率为 -5.19%，与业绩比较基准收益率差值为0.06%。从不同时间段看，过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率均大幅低于业绩比较基准收益率，显示出长期投资表现不佳。
| 阶段 | 平安中证光伏产业指数A | 平安中证光伏产业指数C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -5.15% | 1.43% | -5.25% | 0.10% | -5.19% | 1.43% | -5.25% | 0.06% |
| 过去六个月 | -12.26% | 2.26% | -12.78% | 0.52% | -12.38% | 2.26% | -12.78% | 0.40% |
| 过去一年 | -12.44% | 2.15% | -14.66% | 2.22% | -12.65% | 2.15% | -14.66% | 2.01% |
| 过去三年 | -45.81% | 2.00% | -48.66% | 2.85% | -46.21% | 2.00% | -48.66% | 2.45% |
| 自基金合同生效起至今 | -49.33% | 2.03% | -49.27% | -0.06% | -49.80% | 2.03% | -49.27% | -0.53% |
投资策略与运作：完全复制指数跟踪
完全复制法跟踪指数
该基金作为被动型产品，采用完全复制法跟踪中证光伏产业主题指数，利用量化科技系统精细化管理组合，重视绩效归因反馈，旨在控制跟踪偏离度和误差，力求将基金份额净值的增长率与业绩比较基准的收益率的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
份额净值增长率低于业绩比较基准
截至报告期末，平安中证光伏产业指数A基金份额净值0.5067元，份额净值增长率为 -5.15%，同期业绩比较基准收益率为 -5.25%；C类基金份额净值0.5020元，份额净值增长率为 -5.19%，同期业绩比较基准收益率为 -5.25%。虽然与业绩比较基准收益率差值不大，但均为负增长，反映出该季度光伏产业指数表现不佳对基金业绩的影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产配置以权益投资为主
报告期末，基金总资产中权益投资金额为210,970,354.20元，占比92.27%，其中股票投资金额等同于权益投资金额。固定收益投资金额为10,148,545.21元，占比4.44%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计5,780,870.27元，占比2.53%，其他资产1,734,864.91元，占比0.76%。权益投资占主导地位，使得基金风险收益特征受股票市场影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 210,970,354.20 | 92.27 |
| 其中：股票 | 210,970,354.20 | 92.27 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 10,148,545.21 | 4.44 |
| 其中：债券 | 10,148,545.21 | 4.44 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,780,870.27 | 2.53 |
| 8 | 其他资产 | 1,734,864.91 | 0.76 |
行业股票投资组合：制造业占比近九成
制造业为主要投资行业
按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为198,813,616.69元，占基金资产净值比例87.77%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为10,759,543.00元，占比4.75%；科学研究和技术服务业公允价值为1,105,440.00元，占比0.49%。基金投资行业集中在制造业，行业集中度较高，若制造业板块波动，基金净值可能受较大影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 198,813,616.69 | 87.77 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 10,759,543.00 | 4.75 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,105,440.00 | 0.49 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 210,678,599.69 | 93.01 |
股票投资明细：前十股票集中
指数投资前十股票情况
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，隆基绿能占比9.50%，阳光电源占比9.32%，TCL科技占比8.57%等。前十股票投资较为集中，对基金净值影响较大。若这些股票价格波动，基金净值可能随之大幅波动。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601012 | 隆基绿能 | 1,358,200 | 21,527,470.00 | 9.50 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 304,000 | 21,100,640.00 | 9.32 |
| 3 | 000100 | TCL科技 | 4,361,300 | 19,407,785.00 | 8.57 |
| 4 | 600089 | 特变电工 | 1,173,330 | 14,103,426.60 | 6.23 |
| 5 | 600438 | 通威股份 | 627,300 | 12,000,249.00 | 5.30 |
| 6 | 002129 | TCL中环 | 751,014 | 6,676,514.46 | 2.95 |
| 7 | 688223 | 晶科能源 | 929,422 | 6,022,654.56 | 2.66 |
| 8 | 601877 | 正泰电器 | 249,600 | 5,878,080.00 | 2.60 |
| 9 | 605117 | 德业股份 | 59,980 | 5,485,770.80 | 2.42 |
| 10 | 002459 | 晶澳科技 | 461,124 | 5,316,759.72 | 2.35 |
积极投资前五股票情况
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，首航新能、珂玛科技等占比均较小，在0.01% - 0.02%之间。积极投资部分对整体基金净值影响相对较小，但也反映了基金在投资策略上的一些尝试。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301658 | 首航新能 | 4,369 | 51,554.20 | 0.02 |
| 2 | 301611 | 珂玛科技 | 804 | 45,828.00 | 0.02 |
| 3 | 688726 | 拉普拉斯 | 979 | 42,508.18 | 0.02 |
| 4 | 301556 | 托普云农 | 267 | 21,669.72 | 0.01 |
| 5 | 301571 | 国科天成 | 350 | 14,619.50 | 0.01 |
开放式基金份额变动：总份额增长超20%
两类份额变动情况
平安中证光伏产业指数A报告期期初基金份额总额103,127,422.73份，期末为103,617,268.45份；C类期初为349,003,704.58份，期末为346,651,960.65份。整体来看，报告期末基金份额总额为450,269,229.10份，相比期初有一定增长，显示出市场对该基金仍有一定关注度。
| 项目 | 平安中证光伏产业指数A | 平安中证光伏产业指数C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 103,127,422.73 | 349,003,704.58 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 19,010,469.30 | 124,801,920.40 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 18,520,623.58 | 127,153,664.33 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 103,617,268.45 | 346,651,960.65 |
综合来看，2025年第一季度平安中证光伏产业指数基金份额虽有增长，但净值下滑，投资收益为负。投资者需关注基金投资集中于光伏产业相关制造业及少数股票的风险，以及市场波动对基金净值的影响。
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