招商中证银行指数基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度呈现出份额增长、净值表现良好等特点。报告期内，基金份额总额增长明显，A、C、E三类份额均有不同程度变化，其中C类份额增长幅度相对较大。同时，基金净值增长率超过业绩比较基准，展现出一定的投资价值，但部分持仓银行股存在违规受罚情况，投资者仍需关注风险。
主要财务指标：各类份额利润与净值均增长
报告期内，招商中证银行指数基金不同份额的主要财务指标均有增长。从已实现收益看，A类份额为15,784,677.66元，C类份额为1,315,114.82元，E类份额为200,300.78元。本期利润方面，A类份额达23,269,675.64元，C类份额为2,981,748.88元，E类份额为319,177.02元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0391元，C类为0.0568元，E类为0.0369元。期末基金资产净值，A类为945,435,668.45元，C类为87,916,831.06元，E类为13,710,248.77元。期末基金份额净值，A类为1.5642元，C类为1.5590元，E类为1.5520元。
| 主要财务指标 | 招商中证银行指数A | 招商中证银行指数C | 招商中证银行指数E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 15,784,677.66 | 1,315,114.82 | 200,300.78 |
| 本期利润（元） | 23,269,675.64 | 2,981,748.88 | 319,177.02 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0391 | 0.0568 | 0.0369 |
| 期末基金资产净值（元） | 945,435,668.45 | 87,916,831.06 | 13,710,248.77 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5642 | 1.5590 | 1.5520 |
基金净值表现：增长率高于业绩比较基准
各阶段净值增长率与基准对比
过去三个月，招商中证银行指数A份额净值增长率为2.56%，业绩比较基准收益率为1.76%，差值为0.80%；C类份额净值增长率为2.53%，与业绩比较基准收益率差值为0.77%；E类份额净值增长率为2.48%，与业绩比较基准收益率差值为0.72%。从更长周期看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，各份额净值增长率也均高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 招商中证银行指数A | 招商中证银行指数C | 招商中证银行指数E |
|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率 | 份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率 | 份额净值增长率 - 业绩比较基准收益率 | |
| 过去三个月 | 0.80% | 0.77% | 0.72% |
| 过去六个月 | 1.48% | 1.43% | 1.32% |
| 过去一年 | 7.64% | 7.51% | 7.25% |
| 过去三年 | 18.55% | 18.16% | - |
| 过去五年 | 38.63% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 62.68% | 17.73% | 13.19% |
投资策略与运作：紧密跟踪基准，仓位稳定
中证银行指数一季度上涨1.84%，该基金仓位基本维持在94.5%左右，运作稳定性较高，较好地完成了对基准的跟踪。基金采用完全复制法，按照中证银行指数成份股组成及其权重构建股票投资组合，进行被动式指数化投资。同时，可运用股指期货提高投资效率，并根据市场情况参与转融通证券出借业务。
基金业绩表现：各份额跑赢业绩基准
报告期内，A类份额净值增长率为2.56%，同期业绩基准增长率为1.76%；C类份额净值增长率为2.53%，同期业绩基准增长率为1.76%；E类份额净值增长率为2.48%，同期业绩基准增长率为1.76%。三类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度的良好表现。
资产组合情况：权益投资占比超九成
资产组合分布
报告期末，基金总资产为1,052,857,940.27元。其中权益投资（股票）金额为989,638,151.42元，占基金总资产的比例为94.00%；银行存款和结算备付金合计56,271,114.59元，占比5.34%；其他资产4,830,076.48元，占比0.46%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 989,638,151.42 | 94.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 56,271,114.59 | 5.34 |
| 其他资产 | 4,830,076.48 | 0.46 |
| 合计 | 1,052,857,940.27 | 100.00 |
股票投资组合：集中于金融业
按行业分类投资情况
报告期末指数投资按行业分类，金融业公允价值为989,157,788.27元，占基金资产净值比例达94.47%，其他行业均无投资。积极投资按行业分类，涉及制造业、交通运输等多个行业，但公允价值合计仅480,363.15元，占基金资产净值比例为0.05%。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) | 积极投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 金融业 | 989,157,788.27 | 94.47 | - | - |
| 制造业 | - | - | 403,232.85 | 0.04 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | 30,552.72 | 0.00 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - | 21,669.72 | 0.00 |
| 科学研究和技术服务业 | - | - | 24,907.86 | 0.00 |
| 合计 | 989,157,788.27 | 94.47 | 480,363.15 | 0.05 |
股票投资明细
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票主要为招商银行、兴业银行等银行股。其中招商银行占比15.27%，兴业银行占比9.82%。积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名股票如苏州天脉、首航新能等，占比均较小，最高的苏州天脉仅占0.01%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 指数投资占基金资产净值比例（％） | 积极投资占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600036 | 招商银行 | 15.27 | - |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 9.82 | - |
| 3 | 601398 | 工商银行 | 7.55 | - |
| 4 | 301626 | 苏州天脉 | - | 0.01 |
| 5 | 301658 | 首航新能 | - | 0.00 |
开放式基金份额变动：总体增长超21%
报告期期初，招商中证银行指数A、C、E三类份额总额分别为587,284,290.96份、43,641,931.05份、7,502,078.44份。报告期内，三类份额总申购份额分别为135,217,293.88份、122,328,885.78份、19,867,519.97份，总赎回份额分别为118,070,673.26份、109,577,847.42份、18,535,921.88份。报告期期末，三类份额总额分别为604,430,911.58份、56,392,969.41份、8,833,676.53份，总体增长超21%。
| 项目 | 招商中证银行指数A | 招商中证银行指数C | 招商中证银行指数E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 587,284,290.96 | 43,641,931.05 | 7,502,078.44 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 135,217,293.88 | 122,328,885.78 | 19,867,519.97 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 118,070,673.26 | 109,577,847.42 | 18,535,921.88 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 604,430,911.58 | 56,392,969.41 | 8,833,676.53 |
尽管招商中证银行指数基金在一季度表现良好，但需注意的是，其持仓的多家银行股发行主体在报告期内多次受到监管机构处罚。投资者在关注基金业绩的同时，应充分考虑这些潜在风险因素，谨慎做出投资决策。
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