鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金（酒ETF）2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化明显，其中开放式基金份额赎回近15亿份，已实现收益亏损超4.5亿元，值得投资者关注。
主要财务指标：已实现收益亏损超4.5亿
报告期内，酒ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -452,344,982.02元 |
| 本期利润 | 18,327,545.19元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0009元 |
| 期末基金资产净值 | 12,210,036,346.99元 |
| 期末基金份额净值 | 0.6145元 |
本期已实现收益为负，亏损达452,344,982.02元，而本期利润却为正，主要是本期公允价值变动收益等未实现收益起到了一定的平衡作用。期末基金资产净值为12,210,036,346.99元，期末基金份额净值0.6145元 ，投资者需关注已实现收益的持续亏损对基金未来表现的影响。
基金净值表现：短期波动，长期仍有增长
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.21% | 1.42% | -0.63% | 1.47% | 0.42% | -0.05% |
| 过去六个月 | -10.80% | 1.84% | -11.33% | 1.89% | 0.53% | -0.05% |
| 过去一年 | -11.02% | 1.97% | -13.91% | 2.01% | 2.89% | -0.04% |
| 过去三年 | -16.64% | 1.78% | -21.14% | 1.82% | 4.50% | -0.04% |
| 过去五年 | 55.38% | 1.97% | 42.09% | 2.01% | 13.29% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 67.13% | 1.95% | 47.60% | 2.00% | 19.53% | -0.05% |
过去三个月，基金净值增长率为 -0.21%，略高于业绩比较基准收益率 -0.63%。过去一年、三年基金净值增长率均为负，但五年及自基金合同生效起至今，净值增长率表现为正且高于业绩比较基准收益率，说明长期来看基金有一定的增长表现，但短期存在波动。
投资策略与运作：关注白酒行业复苏信号
本基金采用被动式指数化投资方法跟踪中证酒指数。当前白酒行业消费场景和需求变革，商务宴请需求降低，宴席场景细化，渠道库存高于正常水平但较去年最高时下降，酒企下调2025年销售和利润目标。基金认为白酒基本面在磨底期，若今年渠道库存合理，叠加下半年经济复苏，白酒行业有望走出底部。报告期内，基金做好跟踪指数工作，应对投资者申赎和成份股调整。投资者需密切关注白酒行业复苏信号对基金业绩的影响。
基金业绩表现：小幅跑赢业绩比较基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为 -0.21%，同期业绩比较基准增长率为 -0.63%，基金小幅跑赢业绩比较基准，但整体仍呈负增长，投资者需关注后续业绩能否改善。
基金资产组合：权益投资占比超97%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 11,960,306,684.39 | 97.69 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 275,026,262.31 | 2.25 |
| 8 | 其他资产 | 7,359,827.14 | 0.06 |
| 9 | 合计 | 12,242,692,773.84 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达97.69%，金额为11,960,306,684.39元，表明基金资产主要集中于权益类资产，风险相对较高，权益市场波动对基金资产净值影响较大。
股票投资组合：集中于制造业（酒类）
按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 11,960,313,947.39 | 97.95 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 11,960,313,947.39 | 97.95 |
基金股票投资集中于制造业，公允价值达11,960,313,947.39元，占基金资产净值比例97.95% ，因中证酒指数成份股多为酒类制造企业，行业集中度高，行业波动对基金净值影响大。
期末按公允价值占比的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 1,342,319 | 2,095,359,959.00 | 17.16 |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 14,189,814 | 1,863,832,068.90 | 15.26 |
| 3 | 600809 | 山西汾酒 | 6,428,119 | 1,377,417,339.32 | 11.28 |
| 4 | 000568 | 泸州老窖 | 9,867,625 | 1,280,028,315.00 | 10.48 |
| 5 | 603369 | 今世缘 | 12,975,074 | 686,121,913.12 | 5.62 |
| 6 | 002304 | 洋河股份 | 8,055,194 | 614,208,542.50 | 5.03 |
| 7 | 000596 | 古井贡酒 | 3,156,431 | 537,382,377.75 | 4.40 |
| 8 | 600600 | 青岛啤酒 | 6,907,504 | 526,766,255.04 | 4.31 |
| 9 | 000729 | 燕京啤酒 | 26,589,480 | 325,721,130.00 | 2.67 |
| 10 | 600132 | 重庆啤酒 | 4,475,879 | 261,973,197.87 | 2.15 |
前十大股票投资明细中，多为知名酒企，贵州茅台占比最高达17.16%，前十大股票投资对基金净值影响显著，需关注这些企业经营和股价变动。
开放式基金份额变动：赎回近15亿份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 20,382,850,174.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,045,100,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 11,556,600,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 19,871,350,174.00 |
报告期内，基金总赎回份额比总申购份额多511,500,000份，期末基金份额总额较期初减少511,500,000份，反映部分投资者对基金短期表现或市场预期有所改变，投资者需结合自身情况和市场趋势决定投资策略。
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