建信上海金ETF季报解读：份额大增100.17%，净值增长率与基准收益率差 -0.21%

建信上海金ETF 2025年第一季度报告出炉，多项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额大幅增长，净值表现与业绩比较基准收益率存在一定差异。以下将对季报中的重要信息进行详细解读。

建信上海金ETF在2025年第一季度的主要财务指标呈现出较为可观的盈利态势。

本期利润高达121,339,868.19元，显示出基金在该季度良好的盈利能力。本期已实现收益为6,812,989.99元，与本期利润的差距表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。加权平均基金份额本期利润为1.0234元，期末基金资产净值达1,142,886,722.42元，期末基金份额净值为7.0090元，这些数据反映了基金在报告期内的资产规模与份额价值情况。

基金份额净值增长率与基准收益率对比

过去三个月，基金净值增长率为17.98%，而业绩比较基准收益率为18.19%，差值为 -0.21%。从不同时间段来看，自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率差值达 -3.67%。虽然各阶段标准差差异不大，但净值增长率始终略低于业绩比较基准收益率，表明基金在跟踪业绩比较基准方面仍有提升空间。

累计净值增长率变动与基准收益率变动对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率曲线与业绩比较基准收益率曲线走势基本相似，但基金累计净值增长率相对较低，进一步体现了跟踪误差的存在。

2025年一季度，美国经济数据呈现复杂态势，经济增速放缓，制造业景气度收缩，服务业景气度虽扩张但也在放缓。通胀预期上升，就业数据好坏参半，美联储在3月议息会议按兵不动，预计2025年还有2次左右降息。

在此背景下，本基金作为被动管理型基金，为满足上市运作要求以及跟踪误差控制要求，在报告期内满仓运作，紧密跟踪上海黄金交易所上海金集中定价合约的午盘基准价格，力求取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现。

本报告期内，基金净值增长率为17.98%，波动率0.77%，业绩比较基准收益率18.19%，波动率0.77%。基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率，与前文基金净值表现分析结果相符，在市场波动环境下，基金整体表现相对稳定，但仍需关注跟踪误差对长期收益的影响。

报告期末，基金资产组合中贵金属投资金额为1,114,061,580.60元，占基金总资产的比例高达97.37%，充分体现了该基金紧密跟踪黄金资产表现的投资目标。其他资产金额为3,311,800.56元，占比0.29%，主要为存出保证金。

报告期末，无论是指数投资还是积极投资，按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无相关投资。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细也均无记录，表明基金在该季度专注于贵金属投资，未涉及股票市场。

报告期期初基金份额总额为81,459,834.00份，期间总申购份额91,200,000.00份，总赎回份额9,600,000.00份，期末基金份额总额达163,059,834.00份，较期初增长100.17%。这表明投资者对该基金的关注度和认可度在一季度显著提升，大量资金流入推动了基金规模的快速扩张。

综合来看，建信上海金ETF在2025年第一季度虽取得了一定的收益，但在跟踪业绩比较基准方面仍需改进。投资者在关注基金规模扩张的同时，应密切留意基金的跟踪误差以及市场环境变化对基金业绩的影响。

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