鹏华中证国防交易型开放式指数证券投资基金（简称“国防ETF”）2025年第一季度报告披露了多项关键数据。报告期内，基金份额总额增长超30亿份，然而本期已实现收益却亏损1200.03万元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润与已实现收益背离
本期利润1962.49万元，已实现收益为负
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -12,000,335.13元 |
| 2.本期利润 | 19,624,940.64元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0044元 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,188,501,249.69元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6991元 |
从主要财务指标看，本期利润为1962.49万元，加权平均基金份额本期利润为0.0044元，期末基金资产净值达31.89亿元，期末基金份额净值0.6991元。但本期已实现收益为 -1200.03万元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。这表明虽然基金整体利润为正，但已实现收益不佳，或因公允价值变动收益等未实现收益支撑了整体利润。
基金净值表现：紧密跟踪业绩比较基准
各阶段净值增长率与基准相近
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.71% | 1.59% | 0.71% | 1.61% | 0.00% | -0.02% |
| 过去六个月 | 2.52% | 2.26% | 2.51% | 2.30% | 0.01% | -0.04% |
| 过去一年 | 16.42% | 2.08% | 15.86% | 2.12% | 0.56% | -0.04% |
| 过去三年 | -21.93% | 1.85% | -23.59% | 1.89% | 1.66% | -0.04% |
| 过去五年 | 31.24% | 2.02% | 23.99% | 2.07% | 7.25% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 39.82% | 1.99% | 26.27% | 2.05% | 13.55% | -0.06% |
基金净值表现显示，过去三个月、六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率差值较小。如过去三个月，净值增长率与业绩比较基准收益率均为0.71%。这表明该基金紧密跟踪中证国防指数，较好实现了追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的目标。
投资策略与运作：紧跟指数调整组合
被动指数化投资应对市场变化
本基金跟踪中证国防指数，该指数选取军工集团及相关上市公司证券反映国防产业表现。一季度，中证国防指数上涨0.71%，上证指数下跌0.48%，沪深300指数下跌1.21%，国防指数呈宽幅震荡。
基金采用被动式指数化投资，按成份股基准权重构建组合并随指数调整。当成份股有调整、配股等行为或申购赎回影响跟踪效果时，管理人适当变通调整投资组合管理以降低跟踪误差。
基金业绩表现：与基准同步增长
份额净值增长率与基准增长率持平
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准增长率为0.71%。这再次体现基金紧密跟踪业绩比较基准，在一季度市场环境下，基金表现与指数预期相符。
资产组合情况：权益投资占比近98%
权益投资主导，现金资产为辅
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 3,137,191,822.76 | 98.08 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 58,788,409.38 | 1.84 |
| 8 | 其他资产 | 2,659,175.51 | 0.08 |
| 9 | 合计 | 3,198,639,407.65 | 100.00 |
报告期末基金资产组合中，权益投资金额31.37亿元，占基金总资产98.08%，银行存款和结算备付金合计5878.84万元，占1.84%，其他资产265.92万元，占0.08%。权益投资占主导，反映基金对股票市场的侧重，现金资产可满足流动性需求。
股票投资组合：制造业占比超96%
行业集中于制造业与信息技术服务业
指数投资按行业分类
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 3,073,027,318.61 | 96.38 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 63,368,166.40 | 1.99 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 3,136,395,485.01 | 98.37 |
积极投资按行业分类
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 647,175.23 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 83,913.34 | 0.00 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 34,705.94 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 796,347.23 | 0.02 |
报告期末按行业分类的股票投资组合，指数投资中制造业公允价值占基金资产净值96.38%，信息传输、软件和信息技术服务业占1.99%。积极投资中各行业占比极低。行业集中于制造业，契合国防ETF跟踪国防产业指数的定位。
股票投资明细：前十股票占净值近35%
指数投资前十股票集中
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002179 | 中航光电 | 5,452,481 | 223,715,295.43 | 7.02 |
| 2 | 600893 | 航发动力 | 5,712,202 | 206,838,834.42 | 6.49 |
| 3 | 600760 | 中航沈飞 | 4,724,413 | 199,748,181.64 | 6.26 |
| 4 | 000768 | 中航西飞 | 5,962,845 | 141,021,284.25 | 4.42 |
| 5 | 600372 | 中航机载 | 10,369,931 | 115,106,234.10 | 3.61 |
| 6 | 600879 | 航天电子 | 11,312,900 | 101,250,455.00 | 3.18 |
| 7 | 300395 | 菲利华 | 2,239,082 | 100,109,356.22 | 3.14 |
指数投资按公允价值占基金资产净值比例，前十名股票中，中航光电占比7.02%，航发动力占6.49%，中航沈飞占6.26%，前三股票占比超20%，前十股票占比近35%。投资相对集中，这些股票表现对基金净值影响大。
开放式基金份额变动：净申购超29亿份
份额增长显著
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,267,652,628.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,722,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,429,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,560,652,628.00 |
报告期期初基金份额总额42.68亿份，期间总申购17.22亿份，总赎回14.29亿份，期末份额总额45.61亿份，净申购29.3亿份。份额增长显著，或因投资者对国防产业前景看好，也反映基金受关注程度提升。但大量申购赎回可能影响基金投资组合稳定性与跟踪效果，投资者需关注。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
