科技30季报解读：份额增长超585%，本期利润亏损3448万元

2025年第一季度，银华恒生港股通中国科技交易型开放式指数证券投资基金（简称“科技30”）披露了季度报告。报告期内，基金份额总额增长显著，然而本期利润却出现亏损。以下将对该基金季报进行详细解读。

报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），科技30主要财务指标如下：

本期已实现收益为正，但本期利润却亏损3447.91万元。本期利润由本期已实现收益加上本期公允价值变动收益构成，由此可见，公允价值变动收益可能为负，对整体利润产生了不利影响。加权平均基金份额本期利润为 -0.0628元，反映出每一份基金在本季度的盈利情况不佳。期末基金资产净值为11.92亿元，期末基金份额净值为1.1197元 ，表明基金资产在报告期末的总体价值及每份基金的价值。

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去三个月，基金份额净值增长率为20.61%，但业绩比较基准收益率为22.58%，差值为 -1.97%，说明基金在近三个月的表现略逊于业绩比较基准。从更长时间段看，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率均存在差距，显示基金跟踪标的指数的效果仍有提升空间。不过，各阶段净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差值较小，表明基金波动情况与业绩比较基准波动情况较为接近。

2025年1季度，国内宏观经济弱修复，AI、传媒等新兴行业活跃，制造业PMI回升。海外方面，美联储进入降息周期但通胀不明朗，美国科技板块调整带动美股震荡下跌，全球贸易关税不确定性上升。在此背景下，中国资产活跃，A 股、港股的科创类板块领涨。

科技30采用被动指数化投资，主要运用完全复制策略及适当替代性策略跟踪标的指数。报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内，符合基金合同规定，表明基金在复杂市场环境下较好地实现了跟踪指数的目标。

截至报告期末，基金份额净值为1.1197元，本报告期基金份额净值增长率为20.61%，而业绩比较基准收益率为22.58%。虽然基金净值实现了增长，但跑输业绩比较基准，这可能与市场环境变化、指数编制规则调整或投资组合中个别股票表现等因素有关。投资者需关注基金后续能否缩小与业绩比较基准的差距。

报告期末基金资产组合情况

基金资产组合中权益投资占比极高，达91.46%，且全部为股票投资，反映出基金紧密围绕股票资产进行配置以跟踪指数。银行存款和结算备付金合计占8.54%，为基金运营提供流动性支持。其他资产占比极小，仅0.00% 。

报告期末按行业分类的股票投资组合

从行业分布来看，信息技术行业占基金资产净值比例最高，达45.51%，其次是电信服务行业占29.32%，两者合计占比超70%。消费者非必需品行业占19.67%，其他行业占比较小。这表明基金投资集中于信息技术和电信服务等科技相关行业，与基金跟踪的恒生港股通中国科技指数的行业特征相符，但行业集中度较高，若这些行业出现波动，基金净值可能受到较大影响。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

基金前十大重仓股较为集中，快手 - W、腾讯控股、阿里巴巴 - W等公司的股票占基金资产净值比例均较高。这些公司在科技领域具有重要地位，但也意味着基金净值对这些个股的表现依赖度较高，若重仓股出现不利变动，基金业绩可能受到较大冲击。

报告期期初基金份额总额为1.55亿份，报告期内总申购份额达10.08亿份，总赎回份额为0.99亿份，期末基金份额总额为10.64亿份，较期初增长超585%。申购份额远高于赎回份额，显示出投资者对该基金的关注度和认可度在提升，但也需关注大规模申购可能对基金运作带来的影响，如资金配置压力等。

综合来看，2025年第一季度科技30基金份额增长显著，但本期利润亏损且跑输业绩比较基准。投资者在关注基金份额增长的同时，应警惕行业集中、重仓股波动以及可能因大规模申购赎回带来的风险。后续需持续关注基金对指数的跟踪效果以及在不同市场环境下的业绩表现。

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