新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，长华化学发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为30.5亿元，同比增长12.47%；归母净利润为5815.51万元，同比下降49.9%；扣非归母净利润为5235.67万元，同比下降53.9%；基本每股收益0.41元/股。
公司自2023年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为7008.91万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.67元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长华化学2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为30.5亿元，同比增长12.47%；净利润为5817.12万元，同比下降49.92%；经营活动净现金流为6686万元，同比下降49.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降49.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 8938.05万 | 1.16亿 | 5815.51万 |
| 归母净利润增速 | 2.09% | 29.87% | -49.9% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降53.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 8116万 | 1.14亿 | 5235.67万 |
| 扣非归母利润增速 | -5.1% | 39.92% | -53.9% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.47%，净利润同比下降49.93%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 23.12亿 | 27.12亿 | 30.5亿 |
| 净利润（元） | 8942.67万 | 1.16亿 | 5817.12万 |
| 营业收入增速 | -23.65% | 17.27% | 12.47% |
| 净利润增速 | 1.92% | 29.9% | -49.93% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、1.2亿元、0.6亿元，同比变动分别为1.92%、29.9%、-49.93%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 8942.67万 | 1.16亿 | 5817.12万 |
| 净利润增速 | 1.92% | 29.9% | -49.93% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长48.02%，营业收入同比增长12.47%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -23.65% | 17.27% | 12.47% |
| 应收票据较期初增速 | -30.19% | 8.38% | 48.02% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.01%、5.51%、5.84%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.16亿 | 1.49亿 | 1.78亿 |
| 营业收入（元） | 23.12亿 | 27.12亿 | 30.5亿 |
| 应收账款/营业收入 | 5.01% | 5.51% | 5.84% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.47%，经营活动净现金流同比下降49.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 23.12亿 | 27.12亿 | 30.5亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.68亿 | 1.32亿 | 6686万 |
| 营业收入增速 | -23.65% | 17.27% | 12.47% |
| 经营活动净现金流增速 | 13.95% | -21.56% | -49.25% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、1.3亿元、0.7亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.68亿 | 1.32亿 | 6686万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.31%，同比下降45.91%；净利率为1.91%，同比下降55.48%；净资产收益率（加权）为4.04%，同比下降68.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.31%，同比大幅下降45.91%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 6.9% | 7.96% | 4.31% |
| 销售毛利率增速 | 12.71% | 15.39% | -45.91% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.9%、7.96%、4.31%，同比变动分别为12.71%、15.39%、-45.91%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 6.9% | 7.96% | 4.31% |
| 销售毛利率增速 | 12.71% | 15.39% | -45.91% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.91%，同比大幅下降55.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 3.87% | 4.28% | 1.91% |
| 销售净利率增速 | 33.48% | 10.77% | -55.48% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.49%，12.81%，4.04%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 19.49% | 12.81% | 4.04% |
| 净资产收益率增速 | -17.87% | -34.27% | -68.46% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.99%，同比增长16.14%；流动比率为3.12，速动比率为2.73；总债务为4162.1万元，其中短期债务为4162.1万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.12。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.41 | 5.05 | 3.12 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.74、2.37、2.02，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 3.74 | 2.37 | 2.02 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.02、0.51、0.22，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 9601.26万 | 1900.41万 | -7364.35万 |
| 流动负债（元） | - | 1.82亿 | 2.22亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | - | 0.1 | -0.33 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为4.8万元，较期初变动率为76.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 2.73万 |
| 本期其他应收款（元） | 4.82万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为547.21%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 178.09万 |
| 本期其他应付款（元） | 1152.62万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为18.63，同比下降8.91%；存货周转率为21.62，同比增长8.59%；总资产周转率为1.75，同比下降21.59%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别3.12，2.23，1.75，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 3.12 | 2.23 | 1.75 |
| 总资产周转率增速 | -21.88% | -28.32% | -21.59% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长2679%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 738.17万 |
| 本期在建工程（元） | 2.05亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长3270.04%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 317.02万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.07亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长264.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 4021.56万 |
| 本期无形资产（元） | 1.46亿 |
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