九江善水科技2025年一季度财报解读：营收增长22.79%，应收账款激增197.41%

在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康程度。九江善水科技股份有限公司近日发布的2025年第一季度财报，呈现出复杂的财务态势，其中营业收入增长22.79%，而应收账款更是大幅增长197.41%，这些显著变化值得投资者深入剖析。

营业收入增长22.79%

本季度九江善水科技营业收入为1.28亿元，较上年同期的1.04亿元增长了22.79%。这一增长表明公司业务规模有所拓展，市场份额或有所提升。

净利润下滑9.72%

归属于上市公司股东的净利润为1677.54万元，相比上年同期的1858.11万元，下降了9.72%。尽管营收增长，但净利润却下滑，可能是成本控制、市场竞争等因素导致。

扣非净利润下降14.58%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1652.16万元，较上年同期的1934.23万元减少14.58%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次下降需引起重视。

基本每股收益与扣非每股收益微降

基本每股收益为0.08元/股，较上年同期的0.0866元/股下降7.62%；扣非每股收益虽未单独列出，但从扣非净利润下降趋势可推测其同样面临压力。

应收账款激增197.41%

应收账款期末余额为2166.66万元，期初余额为728.52万元，增长幅度高达197.41%。这可能意味着公司在销售策略上有所调整，放宽了信用政策，虽刺激了营收，但增加了坏账风险。

应收票据减少30.41%

应收票据期末余额1.34亿元，期初余额1.93亿元，减少30.41%。这或许表明公司在结算方式上有所改变，或者应收票据的回收情况良好。

加权平均净资产收益率微降

加权平均净资产收益率为0.87%，上年同期为0.93%，下降0.06%。虽降幅较小，但反映出公司运用净资产获取利润的能力略有减弱。

存货增长13.72%

存货期末余额为8732.25万元，期初余额为7678.66万元，增长13.72%。存货增加可能是为应对业务增长提前备货，也可能存在库存积压风险。

销售费用增长38.58%

销售费用为51.63万元，较上年同期的37.26万元增长38.58%。这可能是公司加大市场推广力度所致，若能有效转化为销售增长则值得，但需关注投入产出比。

管理费用上升32.13%

管理费用为1055.78万元，较上年同期的799.03万元增长32.13%。可能是公司运营规模扩大，管理成本相应增加，需关注管理效率是否同步提升。

财务费用改善45.4%

财务费用为 -384.56万元，上年同期为 -704.24万元，财务费用的负值意味着利息收入大于利息支出，且本期财务费用有所改善，主要得益于利息收入变化。

研发费用增长18.81%

研发费用为475.17万元，较上年同期的399.95万元增长18.81%。表明公司注重研发投入，有利于提升产品竞争力和创新能力。

经营活动现金流量净额减少7.47%

经营活动产生的现金流量净额为 -5615.52万元，较上年同期的 -5225.16万元减少7.47%。经营活动现金流出大于流入，公司经营活动现金创造能力有待加强。

投资活动现金流量净额减少87.97%

投资活动产生的现金流量净额为 -8038.80万元，较上年同期的 -4276.74万元减少87.97%。公司在投资方面支出较大，需关注投资项目的未来收益情况。

筹资活动现金流量净额减少99.11%

筹资活动产生的现金流量净额为 -3839.72万元，较上年同期的 -34.63万元减少99.11%。公司筹资活动现金流出大幅增加，可能是偿还债务等原因，需关注公司资金链状况。

九江善水科技在2025年第一季度虽有营收增长亮点，但净利润下滑、应收账款激增等问题不容忽视。投资者需密切关注公司后续经营策略调整，以及各项财务指标的变化，以评估投资风险与潜力。

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