唯特偶2024年年报解读：营收增长25.75%，经营现金流净额下降112.28%

2025年4月，深圳市唯特偶新材料股份有限公司（以下简称“唯特偶”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,212,056,394.42元，同比增长25.75%；归属于上市公司股东的净利润为89,357,313.05元，同比下降12.53%；经营活动产生的现金流量净额为-7,058,023.19元，同比下降112.28%。本文将对唯特偶2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及面临的风险。

营业收入：稳步增长，产品销量与价格双重驱动

2024年，唯特偶实现营业收入1,212,056,394.42元，较上年同期的963,845,203.71元增长25.75%。这一增长主要得益于两方面因素：一是产品销量增长，公司全年各产品线销量较上年同期稳步增加，其中助焊剂产品销量增长快速，较去年同期增长约41%；二是原材料价格上涨，原材料锡金属价格年均价较去年增长16.6%，传导至锡膏、焊锡条、焊锡丝等产品的销售单价亦有所提升，进一步推动了全年营业收入的增长。 从业务板块来看，微电子焊接材料实现收入1,029,195,532.76元，占营业收入比重为84.91%，同比增长27.58%；辅助焊接材料收入为159,762,801.26元，占比13.18%，同比增长21.26%。从销售地区来看，境内收入1,195,291,924.37元，占比98.62%，同比增长25.56%；境外收入16,764,470.05元，占比1.38%，同比增长40.84%。

净利润：战略性投入与价格传导滞后致下滑

2024年归属于上市公司股东的净利润为89,357,313.05元，较上年的102,155,673.86元下降12.53%；扣除非经常性损益后的净利润为76,819,863.55元，同比下降7.73%。净利润下滑主要有以下原因： 1. 战略性投入影响：报告期内，公司在海外市场拓展、高端人才引进、研发创新以及管理体系优化等方面加大了投入，管理费用和研发费用合计约7,266万元，短期内增加了运营成本，对利润产生一定影响。 2. 价格传导滞后性：公司产品以锡膏为代表，与客户大部分采取月/季均价报价模式。由于价格传导机制存在一定的滞后效应，原材料锡金属价格的短期大幅波动未能及时、充分地反映在产品售价中，导致公司在原材料价格快速上涨时面临较大的成本压力，从而对利润空间造成一定冲击。

基本每股收益与扣非每股收益：随净利润变动

基本每股收益为1.05元/股，较上年的1.20元/股下降12.50%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.90元/股，与净利润及扣非净利润的变动趋势一致，主要受净利润下滑影响。

费用分析：管理与研发费用增长显著

1. 销售费用：2024年销售费用为48,121,058.06元，较上年的47,225,823.67元增长1.90%，整体较为稳定。
2. 管理费用：管理费用为39,758,727.74元，同比增长29.68%，主要系职工薪酬增加。公司在人才引入和管理体系优化方面的投入，导致管理费用上升。
3. 财务费用：财务费用为-2,988,467.39元，去年同期为-4,723,797.03元，增长36.74%。主要系本期大额存单购入规模收缩，资金配置结构向理财产品倾斜。
4. 研发费用：研发费用为32,900,755.93元，较上年的26,692,750.07元增长23.26%，主要因加大研发投入，职工薪酬、材料投入增加。公司在研发上的持续投入，有助于保持技术竞争力，但短期内对利润产生了一定压力。

现金流分析：经营现金流净额大幅下降

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为-7,058,023.19元，较上年的57,455,009.43元下降112.28%，主要原因是现金收款占比减少，票据收款占比增加。这可能影响公司的短期资金流动性，需关注后续收款情况。
2. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为-151,834,448.06元，去年同期为149,417,409.48元，同比下降201.62%，主要系本期购买及赎回的理财产品频次下降所致。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为-75,381,833.00元，较上年的-41,560,251.75元下降81.38%，主要系现金分红增加所致。

研发投入：持续加大，助力技术创新

2024年公司研发投入金额为32,900,755.93元，占营业收入比例为2.71%。公司在多个关键技术领域进行研发，如系统板电源板零卤素高可靠锡膏、6号粉防枝晶高可靠锡膏等项目。这些研发项目若取得成功，将有助于公司提升产品竞争力，拓展市场份额。

研发人员情况：数量与结构有所变动

研发人员数量为62人，较上年的69人减少10.14%；研发人员数量占比为15.12%，较上年的17.25%下降2.13个百分点。从学历结构看，本科人数为18人，较上年增长5.88%；硕士人数为9人，较上年减少18.18%。研发人员结构的变动可能会对公司的研发方向和效率产生一定影响。

1. 宏观经济与下游行业波动风险：公司产品应用于多个行业，若宏观经济波动导致下游行业发展速度减缓，可能造成公司订单减少、货款回收困难，影响公司业绩。
2. 原材料价格波动风险：公司主要原材料为锡锭、锡合金粉等，其价格波动对公司经营业绩影响较大。虽然产品价格与原材料价格存在联动效应，但传导存在滞后性，原材料价格上涨可能导致公司利润下滑。
3. 应收账款坏账风险：公司所处行业特性及销售模式决定应收账款余额较大，尽管主要客户资信状况良好，但仍存在坏账风险。公司需加强应收账款管理，控制坏账风险。
4. 技术创新和产品开发风险：微电子焊接材料领域技术更新快、产品需求多样化，公司若不能及时把握产业发展趋势，推出满足客户需求的产品，将面临技术创新迟滞、竞争能力下降的风险。
5. 规模快速扩张带来的管理风险：随着公司经营规模扩大和募集资金投资项目的实施，公司需要在组织架构、管理体系以及管理型人才培养等方面进一步加强和提升，否则可能影响公司市场竞争力。

报告期内，公司现任及离任董监高人员共计20人，共计支付报酬592.1万元。董事长、总裁廖高兵从公司获得的税前报酬总额为72.88万元；董事陈运华从公司获得的税前报酬总额为26万元；董事、副总裁桑泽林（离任）从公司获得的税前报酬总额为73.53万元。公司董事和高级管理人员的报酬按照公司董事会《薪酬与考核委员会工作细则》等规定，结合其岗位的主要范围、职责、重要性及同行业相关岗位薪酬水平等考核确定并发放。

总体来看，唯特偶在2024年营业收入实现增长，但净利润和经营活动现金流量净额下降，公司在发展过程中面临着多种风险与挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、技术创新以及风险管理等方面的表现。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。