2025年第一季度，广发中证云计算与大数据ETF（场内简称：云计算50ETF，基金主代码：159527）披露了季度报告。报告期内，该基金份额总额大幅增长，然而本期利润却出现下滑。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润为负，净值微降
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 2,547,891.77元 |
| 2.本期利润 | -5,592,366.99元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0607元 |
| 4.期末基金资产净值 | 137,838,673.70元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.4966元 |
本期已实现收益为正，但本期利润却为 -5,592,366.99元，出现亏损。期末基金份额净值为1.4966元，较之前可能有微小波动。本期利润为负，或因公允价值变动收益等因素影响，投资者需关注后续盈利改善情况。
基金净值表现：与业绩基准有差距
份额净值增长率与业绩基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.82% | 2.62% | 7.03% | 2.66% | -0.21% | -0.04% |
| 过去六个月 | 18.68% | 2.89% | 18.97% | 2.92% | -0.29% | -0.03% |
| 过去一年 | 30.31% | 2.58% | 30.67% | 2.62% | -0.36% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 49.66% | 2.62% | 48.66% | 2.71% | 1.00% | -0.09% |
过去三个月，基金份额净值增长率为6.82%，低于同期业绩比较基准收益率7.03%，差值为 -0.21%。从不同阶段看，该基金与业绩比较基准收益率存在一定差距，虽整体趋势相近，但仍需关注跟踪效果能否提升。
累计净值增长率与业绩基准变动对比
本基金建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同有关规定。自基金合同生效以来，累计净值增长率与业绩比较基准收益率变动趋势基本一致，但在部分阶段存在偏离，投资者需关注长期跟踪误差情况。
投资策略与运作：紧跟指数，受市场影响
策略与市场环境
中证云计算与大数据主题指数选取50只相关上市公司A股作为样本股。报告期内，本基金主要采用完全复制法跟踪标的指数。2025年1季度，全球经济分化，国内经济呈现“科技突破对冲传统压力”特征，政策支持AI和数字经济等领域。
在复杂的经济环境下，基金紧密跟踪指数进行被动式指数化投资，虽能分散风险，但难以通过主动调整规避系统性风险。如全球贸易增速放缓、地缘政治风险等，或对基金净值产生影响。
基金业绩表现：未达业绩基准
业绩情况
本报告期内，本基金的份额净值增长率为6.82%，同期业绩比较基准收益率为7.03%。基金业绩未跑赢业绩比较基准，或因完全复制法跟踪指数，无法灵活调整投资组合应对市场变化。投资者需关注后续能否缩小与业绩基准差距。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 136,838,029.89 | 99.03 |
| 其中：普通股 | 136,838,029.89 | 99.03 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,239,632.12 | 0.90 |
| 7 | 其他资产 | 98,583.34 | 0.07 |
| 8 | 合计 | 138,176,245.35 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达99.03%，金额为136,838,029.89元，主要为普通股投资。银行存款和结算备付金合计占0.90%，其他资产占0.07%。权益投资占比高，使基金对股票市场依赖度高，市场波动将较大影响基金净值。
行业股票投资组合：聚焦两大行业
境内行业投资分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 37,800,441.04 | 27.42 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 99,037,588.85 | 71.85 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 136,838,029.89 | 99.27 |
报告期末，基金境内股票投资集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者占基金资产净值比例超99%。信息传输、软件和信息技术服务业占比71.85%，制造业占比27.42%。行业集中度高，若相关行业发展良好，基金有望受益；若行业受挫，基金净值或受较大冲击。
港股通投资情况
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
股票投资明细：十大重仓股曝光
前十股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002230 | 科大讯飞 | 226,400 | 10,769,848.00 | 7.81 |
| 2 | 688111 | 金山办公 | 28,356 | 8,481,846.72 | 6.15 |
| 3 | 000938 | 紫光股份 | 266,400 | 7,304,688.00 | 5.30 |
| 4 | 000977 | 浪潮信息 | 126,008 | 6,738,907.84 | 4.89 |
| 5 | 603019 | 中科曙光 | 88,300 | 5,859,588.00 | 4.25 |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 57,200 | 5,612,464.00 | 4.07 |
| 7 | 300308 | 中际旭创 | 52,840 | 5,212,137.60 | 3.78 |
| 8 | 600570 | 恒生电子 | 185,300 | 5,195,812.00 | 3.77 |
| 9 | 300339 | 润和软件 | 97,500 | 5,062,200.00 | 3.67 |
| 10 | 300442 | 润泽科技 | 84,300 | 4,816,902.00 | 3.49 |
科大讯飞占基金资产净值比例最高，为7.81%。十大重仓股多集中于信息技术相关领域，与基金跟踪指数的行业分布相符。投资者需关注重仓股表现对基金净值的影响，若重仓股股价大幅波动，基金净值也将随之起伏。
开放式基金份额变动：份额大幅增长
份额变动情况
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 44,100,450.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 64,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 16,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 92,100,450.00 |
报告期期初基金份额总额为44,100,450.00份，期间总申购份额64,000,000.00份，总赎回份额16,000,000.00份，期末份额总额达92,100,450.00份，较期初大幅增长。份额增长或因投资者对云计算与大数据主题前景看好，但大额申购赎回或影响基金运作及净值稳定性。
综合来看，广发中证云计算与大数据ETF在2025年第一季度份额增长显著，但利润为负且业绩未达业绩比较基准。投资者应关注基金在复杂市场环境下的跟踪效果、行业及个股集中风险，以及份额变动对基金运作的影响，谨慎做出投资决策。
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