2025年第一季度，广发中证全指能源ETF表现备受关注。报告期内，该基金份额总额从29,572,327.00份增长至31,572,327.00份，增长率约10%，然而基金份额净值却下跌9.86%。这一增一跌背后，反映出基金怎样的运作情况与投资风险？以下将深入解读。
主要财务指标：整体表现欠佳
报告期内，广发中证全指能源ETF主要财务指标表现不佳。本期已实现收益为 -863,598.52元，本期利润 -3,211,663.52元，加权平均基金份额本期利润 -0.1004元。期末基金资产净值32,967,133.61元，期末基金份额净值1.0442元。从数据来看，基金在一季度面临较大亏损压力。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -863,598.52元 |
| 2.本期利润 | -3,211,663.52元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.1004元 |
| 4.期末基金资产净值 | 32,967,133.61元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0442元 |
基金净值表现：短期波动大，长期有差异
短期波动明显
过去三个月，基金份额净值增长率为 -9.86%，同期业绩比较基准收益率为 -9.79%，净值增长率标准差0.90%，业绩比较基准收益率标准差0.91%。基金与业绩比较基准收益率差值为 -0.07%，标准差差值 -0.01%，显示短期波动较大且与基准表现相近。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -9.86% | 0.90% | -9.79% | 0.91% | -0.07% | -0.01% |
长期差异显著
过去五年，基金份额净值增长率97.80%，业绩比较基准收益率65.80%，差值达32.00%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率4.42%，业绩比较基准收益率 -37.40%，差值41.82%。长期来看，基金表现优于业绩比较基准，但不同阶段差异较大。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去五年 | 97.80% | 1.64% | 65.80% | 1.67% | 32.00% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.42% | 1.66% | -37.40% | 1.68% | 41.82% | -0.02% |
投资策略与运作：紧跟指数但市场不佳
2025年1季度，A股走势先抑后扬，不同指数表现分化。广发中证全指能源ETF跟踪中证全指能源指数，该指数煤炭与石油石化行业股票权重占比超90%。因能源价格偏弱，指数一季度表现落后大盘。 基金主要采取完全复制法跟踪指数，按成份股构成及权重构建投资组合并调整。报告期内交易和申购赎回正常，无风险事件，但受指数表现拖累，基金业绩不佳。
基金业绩表现：跑输基准幅度小
本报告期内，基金份额净值增长率为 -9.86%，同期业绩比较基准收益率为 -9.79%，跑输基准0.07个百分点。虽幅度较小，但仍反映出在市场环境不佳时，基金紧密跟踪指数的同时，难以规避行业整体下行风险。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比高
报告期末，基金资产组合中权益投资金额32,527,620.97元，占基金总资产96.35%，全部为普通股。银行存款和结算备付金合计771,845.73元，占2.29%，其他资产461,027.82元，占1.37%。基金资产配置高度集中于权益类资产，风险相对较高。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 32,527,620.97 | 96.35 |
| 其中：普通股 | 32,527,620.97 | 96.35 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 771,845.73 | 2.29 |
| 7 | 其他资产 | 461,027.82 | 1.37 |
| 8 | 合计 | 33,760,494.52 | 100.00 |
行业分布集中
从行业分类股票投资组合看，采矿业公允价值27,239,257.27元，占基金资产净值82.63%，制造业占8.99%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占4.88%。行业分布高度集中于采矿业，其他行业占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 27,239,257.27 | 82.63 |
| C | 制造业 | 2,965,240.50 | 8.99 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,608,730.00 | 4.88 |
| E | 建筑业 | 212,787.00 | 0.65 |
| F | 批发和零售业 | 501,606.20 | 1.52 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
股票投资明细：前十股票权重分散
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，中国神华占比14.67%，中国石油占10.81%，中国石化占9.70%，陕西煤业占8.92%，中国海油占6.31%，永泰能源占3.71%，广汇能源占3.24%，兖矿能源占2.77%，杰瑞股份占2.50%，山西焦煤占2.19%。权重相对分散，但前几名股票对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601088 | 中国神华 | 126,100 | 4,835,935.00 | 14.67 |
| 2 | 601857 | 中国石油 | 433,547 | 3,563,756.34 | 10.81 |
| 3 | 600028 | 中国石化 | 557,891 | 3,196,715.43 | 9.70 |
| 4 | 601225 | 陕西煤业 | 148,400 | 2,939,804.00 | 8.92 |
| 5 | 600938 | 中国海油 | 80,100 | 2,080,197.00 | 6.31 |
| 6 | 600157 | 永泰能源 | 849,900 | 1,223,856.00 | 3.71 |
| 7 | 600256 | 广汇能源 | 175,688 | 1,068,183.04 | 3.24 |
| 8 | 600188 | 兖矿能源 | 68,447 | 911,714.04 | 2.77 |
| 9 | 002353 | 杰瑞股份 | 22,700 | 823,102.00 | 2.50 |
| 10 | 000983 | 山西焦煤 | 104,969 | 721,137.03 | 2.19 |
开放式基金份额变动：份额有所增长
报告期期初基金份额总额29,572,327.00份，期间总申购份额11,500,000.00份，总赎回份额9,500,000.00份，期末基金份额总额31,572,327.00份，份额增长约10%。显示部分投资者对该基金仍有信心，但结合净值下跌情况，投资者需谨慎评估。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 29,572,327.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 9,500,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 31,572,327.00 |
综合来看，广发中证全指能源ETF在2025年第一季度虽份额有所增长，但受能源行业整体低迷影响，净值下跌。投资者需密切关注能源行业走势及基金跟踪指数表现，谨慎做出投资决策。
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