广发创业板ETF季报解读：份额赎回致规模微降，净值表现优于基准
2025年第1季度，广发创业板ETF在市场波动中展现出一定特点。从数据来看，基金份额赎回导致规模微降，而净值表现相对同期业绩比较基准更优。这些变化背后反映了基金投资策略与市场环境的相互作用，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑，资产净值稳定
本期利润由盈转亏
据基金季度报告，2025年1季度广发创业板ETF本期已实现收益为325,347,898.39元，但本期利润却为 -169,461,346.39元。这表明尽管在部分投资项目上实现了收益，但综合下来整体处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 325,347,898.39元 |
| 2.本期利润 | -169,461,346.39元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0187元 |
| 4.期末基金资产净值 | 11,001,895,505.15元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.2611元 |
资产净值与份额净值相对稳定
期末基金资产净值为11,001,895,505.15元，期末基金份额净值为1.2611元。虽然本期利润为负，但资产净值和份额净值并未出现大幅波动，显示出基金资产在一定程度上的稳定性。
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
近三月表现优于业绩比较基准
过去三个月，基金份额净值增长率为 -1.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.77%，基金跑赢业绩比较基准0.07%。不过，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相同，均为1.61%，说明波动程度相当。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.70% | 1.61% | -1.77% | 1.61% | 0.07% | 0.00% |
| 过去六个月 | -3.19% | 2.71% | -3.28% | 2.72% | 0.09% | -0.01% |
| 过去一年 | 17.20% | 2.44% | 15.70% | 2.45% | 1.50% | -0.01% |
| 过去三年 | -19.17% | 1.84% | -20.90% | 1.85% | 1.73% | -0.01% |
| 过去五年 | 16.64% | 1.81% | 12.38% | 1.82% | 4.26% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.11% | 1.74% | 16.23% | 1.76% | 9.88% | -0.02% |
长期业绩优势明显
从更长期限看，自基金合同生效起至今，基金累计净值增长率为26.11%，业绩比较基准收益率为16.23%，超出业绩比较基准9.88%，显示出该基金在长期投资中的良好表现。
投资策略与运作：紧跟创业板指数，应对市场分化
市场先抑后扬，板块分化显著
2025年1季度A股市场先抑后扬，春节后启动春季行情，收复年初下探。市场呈现结构性分化，科技成长板块为主线，北交所及科创板表现突出。有色金属、汽车等行业表现靠前，商贸零售、房地产等行业靠后。
完全复制法跟踪指数
本基金标的指数为创业板指数，主要采用完全复制法跟踪。创业板指数由100家创业板上市企业股票组成，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出。基金秉承指数化被动投资策略，积极应对成份股调整、基金申购赎回等冲击，降低跟踪误差。
基金业绩表现：小幅跑赢业绩比较基准
报告期内，本基金份额净值增长率为 -1.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.77%，基金小幅跑赢业绩比较基准0.07% ，在市场波动中实现了相对稳定的表现。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超99%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为10,969,463,362.41元，占基金总资产的99.67%，其中普通股占比相同。固定收益投资仅占0.10%，金额为10,644,473.27元，主要为可转债。银行存款和结算备付金合计占0.23% 。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 10,969,463,362.41 | 99.67 |
| 其中：普通股 | 10,969,463,362.41 | 99.67 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 10,644,473.27 | 0.10 |
| 其中：债券 | 10,644,473.27 | 0.10 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 25,341,044.17 | 0.23 |
| 7 | 其他资产 | 102,876.24 | 0.00 |
| 8 | 合计 | 11,005,551,756.09 | 100.00 |
行业分布集中于制造业等
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占基金资产净值比例最高，达70.12%，公允价值为7,714,929,238.00元。其次是金融业占11.05%、信息传输、软件和信息技术服务业占9.69% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 320,427,502.65 | 2.91 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 7,714,929,238.00 | 70.12 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,066,534,415.39 | 9.69 |
| J | 金融业 | 1,215,399,038.12 | 11.05 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 276,861,643.77 | 2.52 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 33,051,142.60 | 0.30 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 204,646,481.75 | 1.86 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 137,453,657.41 | 1.25 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 10,969,333,672.41 | 99.70 |
股票投资明细：前十股票集中，宁德时代居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代占比最高，为19.88%，公允价值达2,187,192,415.20元。前十股票合计占比近49%，显示出一定的集中度。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 8,647,080 | 2,187,192,415.20 | 19.88 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 42,072,632 | 950,000,030.56 | 8.63 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 1,831,860 | 428,655,240.00 | 3.90 |
| 4 | 300124 | 汇川技术 | 6,282,885 | 428,304,270.45 | 3.89 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 4,830,005 | 335,250,647.05 | 3.05 |
| 6 | 300498 | 温氏股份 | 18,173,395 | 302,950,494.65 | 2.75 |
| 7 | 300308 | 中际旭创 | 2,961,872 | 292,159,054.08 | 2.66 |
| 8 | 300502 | 新易盛 | 2,102,294 | 206,277,087.28 | 1.87 |
| 9 | 300014 | 亿纬锂能 | 4,234,849 | 199,503,736.39 | 1.81 |
| 10 | 300015 | 爱尔眼科 | 14,542,897 | 193,129,672.16 | 1.76 |
开放式基金份额变动：赎回导致份额微降
报告期期初基金份额总额为8,756,184,929.00份，期间总申购份额为5,433,200,000.00份，总赎回份额为5,465,500,000.00份，期末基金份额总额为8,723,884,929.00份，赎回导致份额微降。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 8,756,184,929.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,433,200,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 5,465,500,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 8,723,884,929.00 |
风险提示
- 单一投资者集中风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例超20%的情况，其大额赎回可能影响基金资产运作、净值表现，引发流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式等情形。
- 市场波动风险：尽管基金力求跟踪指数，但A股市场波动较大，如1季度市场先抑后扬且板块分化，可能导致基金净值波动，投资者需关注市场风险。
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