招商中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：云计算ETF）于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金份额总额增长超200%，但本期利润却亏损近3000万元。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值5.39亿元
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日－2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 10,079,483.76元 |
| 本期利润 | -29,631,874.45元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1126元 |
| 期末基金资产净值 | 539,307,084.76元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1942元 |
解读分析
本期已实现收益为正，达1007.95万元，但本期利润却亏损2963.19万元，主要原因在于公允价值变动收益等因素影响。加权平均基金份额本期利润为负，显示出每份基金在报告期内的盈利状况不佳。期末基金资产净值为5.39亿元，期末基金份额净值为1.1942元，投资者需关注基金后续盈利改善情况。
基金净值表现：份额净值增长率超基准收益率
净值增长情况
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.32% | 2.63% | 7.03% | 2.66% | 0.29% | -0.03% |
| 过去六个月 | 19.54% | 2.89% | 18.97% | 2.92% | 0.57% | -0.03% |
| 过去一年 | 32.13% | 2.58% | 30.67% | 2.62% | 1.46% | -0.04% |
| 过去三年 | 44.94% | 2.34% | 42.44% | 2.36% | 2.50% | 0.02% |
解读分析
从各阶段数据来看，该基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，差值在0.29% - 2.50%之间。这表明基金在跟踪标的指数的同时，一定程度上实现了超越基准的表现，基金管理团队在指数拟合与投资运作上有一定成效。但标准差方面，虽差值不大，但仍需关注市场波动对基金净值稳定性的影响。
投资策略与运作：紧跟指数，仓位较高
报告期内，经济呈现平稳复苏态势，市场流动性较为充裕，投资热情活跃，行业表现涨跌不一。本基金跟踪的标的指数中证云计算与大数据主题指数报告期内上涨7.03%。基金运作时仓位相对较高，紧跟指数表现。
基金采用完全复制标的指数的方法进行被动式指数化投资，在标的指数编制方法调整、成份股变动等特殊情况下，会对投资组合管理进行适当变通和调整。这种策略旨在紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
基金业绩表现：份额净值增长率7.32%
报告期内，本基金份额净值增长率为7.32%，同期业绩基准增长率为7.03%。基金实现了略高于业绩基准的增长，表明基金在该季度的运作较为成功，有效跟踪指数并取得一定超额收益。
资产组合情况：股票占比98.29%
资产组合详情
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 533,072,997.45 | 98.29 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,397,027.40 | 1.18 |
| 其他资产 | 2,879,652.99 | 0.53 |
| 合计 | 542,349,677.84 | 100.00 |
解读分析
基金资产组合中股票投资占比极高，达98.29%，表明基金高度聚焦股票市场，契合股票型指数基金的特征。银行存款和结算备付金合计占比1.18%，其他资产占比0.53% ，整体资产配置体现了对标的指数的紧密跟踪，同时保留少量现金类资产以应对可能的流动性需求。
行业股票投资：信息技术与制造业为主
指数投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 147,306,070.68 | 27.31 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 385,541,897.20 | 71.49 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 532,848,967.88 | 98.25 |
解读分析
从行业分布看，信息传输、软件和信息技术服务业占比最大，达71.49%，制造业占比27.31%，两者合计占比近99%。这与基金跟踪的中证云计算与大数据主题指数相关，反映出该指数及基金主要聚焦于科技相关产业，投资者需关注这些行业的市场波动对基金净值的影响。
股票投资明细：科大讯飞占比最高
指数投资前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002230 | 科大讯飞 | 883,700 | 42,037,609.00 | 7.79 |
| 2 | 688111 | 金山办公 | 108,147 | 32,348,930.64 | 6.00 |
| 3 | 000938 | 紫光股份 | 1,037,440 | 28,446,604.80 | 5.27 |
| 4 | 603986 | 兆易创新 | 336,600 | 24,966,720.00 | 4.63 |
| 5 | 300418 | 昆仑万维 | 569,900 | 24,463,730.00 | 4.54 |
| 6 | 300017 | 网宿科技 | 1,367,600 | 22,633,760.00 | 4.20 |
| 7 | 601360 | 三六零 | 1,796,400 | 21,336,192.00 | 3.96 |
| 8 | 600570 | 恒生电子 | 722,164 | 20,249,478.56 | 3.75 |
| 9 | 300339 | 润和软件 | 380,500 | 19,755,560.00 | 3.66 |
| 10 | 300442 | 润泽科技 | 327,000 | 18,684,780.00 | 3.46 |
解读分析
指数投资的前十股票中，科大讯飞占基金资产净值比例最高，为7.79%。这些股票多为云计算与大数据领域的知名企业，对基金净值影响较大。投资者需关注这些个股的经营状况、行业竞争格局等因素变化，因为其股价波动将直接传导至基金净值。
开放式基金份额变动：份额大增200%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 151,590,688.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 387,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 87,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 451,590,688.00 |
报告期内，基金份额总额从期初的1.52亿份大幅增长至期末的4.52亿份，增长幅度超200%。这主要得益于3.87亿份的总申购份额，虽有0.87亿份的赎回，但申购量远超赎回量。份额的大幅增长表明投资者对该基金的关注度和认可度在提升，但也需关注大规模资金流入对基金运作及业绩可能带来的影响，如建仓压力、流动性管理等。
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