2025年第一季度，永赢中证A500交易型开放式指数证券投资基金（A500ETF永赢）在市场震荡中展现出一系列值得关注的表现。从基金份额的大幅变动，到净值增长率与业绩比较基准的显著差异，诸多数据变化反映了该基金在本季度的运作情况。以下将对基金季报中的关键数据进行深度解读，为投资者揭示其中蕴含的信息与风险。
主要财务指标：本期利润188.39万元，份额净值0.9953元
各项指标表现
| 主要财务指标 | 报告期（2025年01月24日 - 2025年03月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,051,845.46元 |
| 本期利润 | 1,883,915.11元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0080元 |
| 期末基金资产净值 | 180,013,538.44元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9953元 |
本期已实现收益为405.18万元，本期利润为188.39万元。加权平均基金份额本期利润为0.0080元，期末基金资产净值达1.80亿元，期末基金份额净值为0.9953元。需注意，基金业绩指标未涵盖持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：净值增长率 -0.47%，与业绩基准相差3.33%
与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | -0.47% | 0.82% | 2.86% | 0.91% | -3.33% | -0.09% |
自基金合同生效起至报告期末，A500ETF永赢基金份额净值增长率为 -0.47%，而同期业绩比较基准收益率为2.86%，两者相差3.33%。净值增长率标准差为0.82%，业绩比较基准收益率标准差为0.91%，差值为 -0.09%。这表明在本季度，该基金的表现落后于业绩比较基准，且波动情况与业绩比较基准略有差异。
投资策略与运作：复制指数投资，应对市场变化
市场行情与投资策略
2025年一季度，A股整体呈震荡行情，沪深300下跌1.21%，中证A500下跌0.37%，创业板指下跌1.77%，中证1000上涨4.51%。国内经济基本面企稳回升，市场风险偏好春节前后快速提升，成长风格强于价值红利风格。中证A500指数兼具规模性和流动性，盈利能力相对稳健，行业分布更均衡，兼顾ESG和互联互通特征。
报告期内，本基金完成建仓上市，坚持指数化投资策略，采用完全复制法，按标的指数成份股组成及权重分配投资金额，形成股票投资组合，并根据指数成份股及权重变动、法律法规、申购赎回等情况调整组合，力求基金净值增长率与标的指数收益率高度正相关且跟踪误差最小化。
基金业绩表现：份额净值0.9953元，增长率 -0.47%
业绩数据
截至报告期末，A500ETF永赢基金份额净值为0.9953元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -0.47%，同期业绩比较基准收益率为2.86%。基金在本季度的业绩未能跑赢业绩比较基准，投资者需关注后续基金能否缩小与业绩基准的差距。
基金资产组合：权益投资占比98.22%
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 179,015,914.50 | 98.22 |
| 其中：股票 | 179,015,914.50 | 98.22 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 9 | 合计 | 182,262,126.08 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为1.79亿元，占基金总资产的98.22%，全部为股票投资。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产等。权益投资占比如此之高，使得基金业绩对股票市场的波动更为敏感，市场下行时基金净值可能面临较大压力。
股票投资组合行业分布：制造业占比近60%
指数投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 929,754.00 | 0.52 |
| B | 采矿业 | 8,539,126.00 | 4.74 |
| C | 制造业 | 106,881,746.85 | 59.37 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,550,891.00 | 3.08 |
| E | 建筑业 | 3,319,654.00 | 1.84 |
| F | 批发和零售业 | 1,185,685.00 | 0.66 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 6,097,451.00 | 3.39 |
| H | 住宿和餐饮业 | 173,334.00 | 0.10 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,563,533.50 | 6.42 |
| J | 金融业 | 26,877,440.00 | 14.93 |
| K | 房地产业 | 1,821,326.00 | 1.01 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,959,263.00 | 1.09 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,067,738.00 | 1.15 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 485,192.00 | 0.27 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 124,581.00 | 0.07 |
| Q | 卫生和社会工作 | 799,009.00 | 0.44 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 577,303.00 | 0.32 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 178,953,027.35 | 99.41 |
积极投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 52,827.67 | 0.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 10,239.48 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 63,067.15 | 0.04 |
报告期末指数投资中，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，达59.37%。其次是金融业，占比14.93%。积极投资部分，制造业占比0.03%，科学研究和技术服务业占比0.01%。行业集中于制造业，若该行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：指数投资集中于大盘股
指数投资前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 5,100 | 7,961,100.00 | 4.42 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 21,200 | 5,362,328.00 | 2.98 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 85,900 | 4,435,017.00 | 2.46 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 98,700 | 4,272,723.00 | 2.37 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 39,100 | 3,069,350.00 | 1.71 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 97,200 | 2,703,132.00 | 1.50 |
| 7 | 002594 | 比亚迪 | 7,100 | 2,661,790.00 | 1.48 |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 115,500 | 2,494,800.00 | 1.39 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 131,100 | 2,375,532.00 | 1.32 |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 100,600 | 2,271,548.00 | 1.26 |
积极投资前五股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301658 | 首航新能 | 2,971 | 35,057.80 | 0.02 |
| 2 | 301535 | 浙江华远 | 693 | 12,189.87 | 0.01 |
| 3 | 603257 | 中国瑞林 | 499 | 10,239.48 | 0.01 |
| 4 | 001382 | 新亚电缆 | 310 | 5,580.00 | 0.00 |
指数投资按公允价值占比，前十大股票多为市场知名大盘股，如贵州茅台占比4.42%。积极投资部分，首航新能占比0.02%。指数投资集中于大盘股，其表现对基金净值影响较大，投资者需关注这些股票的走势。
开放式基金份额变动：份额减少32.7亿份
份额变动情况
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2025年01月24日）基金份额总额 | 507,869,559.00 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 | 162,000,000.00 |
| 减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 | 489,000,000.00 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 180,869,559.00 |
基金合同生效日份额总额为5.08亿份，报告期内总申购1.62亿份，总赎回4.89亿份，期末份额总额为1.81亿份，份额减少3.27亿份。份额的大幅减少可能反映出部分投资者对基金短期表现的担忧或投资策略的调整，投资者需关注份额变动对基金规模和运作的潜在影响。
综合来看，A500ETF永赢在2025年第一季度面临净值增长落后业绩基准、份额大幅减少等情况。投资者在关注基金后续表现时，需充分考虑市场波动、行业集中以及投资组合等因素带来的风险，谨慎做出投资决策。
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