招商中证上海环交所碳中和ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告显示，该基金在一季度内份额减少3800万份，而本期利润较上期增长超亿元，这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润增长显著
本期已实现收益为负但本期利润为正
本季度，招商中证上海环交所碳中和ETF主要财务指标呈现出一定特点。本期已实现收益为 -4,139,149.10元，然而本期利润却达到6,635,339.60元 。加权平均基金份额本期利润为0.0177元，期末基金资产净值为284,778,762.36元，期末基金份额净值为0.8028元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日－2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -4,139,149.10元 |
| 本期利润 | 6,635,339.60元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0177元 |
| 期末基金资产净值 | 284,778,762.36元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8028元 |
本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额不佳，但本期利润为正，得益于本期公允价值变动收益的积极影响，使得整体利润表现良好。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于业绩比较基准
从基金净值表现来看，过去三个月，份额净值增长率为2.09%，业绩比较基准收益率为1.60%，基金跑赢业绩比较基准0.49%；过去六个月，份额净值增长率为 -2.95%，业绩比较基准收益率为 -4.76%，跑赢1.81%；过去一年，份额净值增长率为9.96%，业绩比较基准收益率为5.19%，跑赢4.77%；自基金合同生效起至今，份额净值增长率为 -19.72%，业绩比较基准收益率为 -26.87%，跑赢7.15%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.09% | 0.93% | 1.60% | 0.94% | 0.49% | -0.01% |
| 过去六个月 | -2.95% | 1.56% | -4.76% | 1.57% | 1.81% | -0.01% |
| 过去一年 | 9.96% | 1.46% | 5.19% | 1.47% | 4.77% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -19.72% | 1.27% | -26.87% | 1.29% | 7.15% | -0.02% |
可以看出，该基金在不同时间段内均跑赢业绩比较基准，显示出较好的跟踪效果和投资管理能力。不过，自基金合同生效起至今仍处于负增长状态，投资者需关注市场变化对基金净值的影响。
投资策略与运作：高仓位跟踪基准
高仓位运作完成基准跟踪
报告期内，宏观政策发力，科技和机器人相关板块走势较强，市场行业指数走势分化。中证上海环交所碳中和指数上涨1.60%。本基金仓位维持在99.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。本基金份额净值增长率为2.09%，同期业绩基准增长率为1.60%。 基金采取完全复制法跟踪标的指数，在市场行业波动情况下，通过维持高仓位，紧密跟踪基准指数，实现了较好的收益表现。但高仓位也意味着风险相对集中，若市场出现大幅调整，基金净值可能受到较大影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为285,010,034.21元。其中权益投资金额为282,644,289.64元，占基金总资产的比例为99.17%，全部为股票投资；固定收益投资203,206.24元，占比0.07%；银行存款和结算备付金合计2,093,751.41元，占比0.73%；其他资产68,786.92元，占比0.02%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 282,644,289.64 | 99.17 |
| 其中：股票 | 282,644,289.64 | 99.17 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 203,206.24 | 0.07 |
| 其中：债券 | 203,206.24 | 0.07 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,093,751.41 | 0.73 |
| 8 | 其他资产 | 68,786.92 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 285,010,034.21 | 100.00 |
基金资产组合以权益投资为主，反映了其股票型基金的特点。权益市场的波动将直接影响基金资产净值，投资者需关注权益市场风险。
行业股票投资：制造业占比最大
指数投资行业分布集中
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为188,197,277.24元，占基金资产净值比例为66.09%；采矿业公允价值为30,805,681.00元，占比10.82%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为49,194,059.42元，占比17.27%；金融业公允价值为1,111,881.00元，占比0.39%；水利、环境和公共设施管理业公允价值为4,178,200.00元，占比1.47%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 30,805,681.00 | 10.82 |
| C | 制造业 | 188,197,277.24 | 66.09 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 49,194,059.42 | 17.27 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 1,111,881.00 | 0.39 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 4,178,200.00 | 1.47 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 281,860,627.66 | 98.98 |
基金在行业配置上较为集中于制造业等行业，行业集中度较高。若这些行业出现不利因素，可能对基金业绩产生较大冲击，投资者需关注行业风险。
股票投资明细：前十股票占比近四成
指数投资前十股票权重较高
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代占比9.54%，紫金矿业占比8.83%，长江电力占比7.96%，比亚迪占比7.83%，万华化学占比3.72%，汇川技术占比3.44%，阳光电源占比2.34%，隆基绿能占比2.24%，中国核电占比2.04%，TCL科技占比1.95%。前十股票合计占基金资产净值比例近四成。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 107,432 | 27,173,850.08 | 9.54 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 1,387,000 | 25,132,440.00 | 8.83 |
| 3 | 600900 | 长江电力 | 815,082 | 22,667,430.42 | 7.96 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 59,500 | 22,306,550.00 | 7.83 |
| 5 | 600309 | 万华化学 | 157,600 | 10,592,296.00 | 3.72 |
| 6 | 300124 | 汇川技术 | 143,841 | 9,805,640.97 | 3.44 |
| 7 | 300274 | 阳光电源 | 96,100 | 6,670,301.00 | 2.34 |
| 8 | 601012 | 隆基绿能 | 402,944 | 6,386,662.40 | 2.24 |
| 9 | 601985 | 中国核电 | 631,500 | 5,816,115.00 | 2.04 |
| 10 | 000100 | TCL科技 | 1,249,400 | 5,559,830.00 | 1.95 |
基金对部分股票的持仓较为集中，这些股票的价格波动将对基金净值产生较大影响。投资者需关注这些重仓股票的基本面变化和市场表现。
开放式基金份额变动：份额减少3800万份
赎回导致份额下降
报告期期初基金份额总额为389,719,131.00份，报告期期间基金总申购份额为3,000,000.00份，总赎回份额为38,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为354,719,131.00份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 389,719,131.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 38,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 354,719,131.00 |
本季度基金份额减少3800万份，主要是赎回份额大于申购份额所致。份额的变动可能影响基金的规模和流动性，投资者需关注其对基金后续运作的影响。
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