恒生港股通ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，基金份额赎回数量变化较大，达4300万份，同时基金净值增长率为13.72%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
报告期内，恒生港股通ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,729,519.10 |
| 本期利润 | 6,330,962.01 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1489 |
| 期末基金资产净值 | 42,804,464.39 |
| 期末基金份额净值 | 1.2739 |
本期已实现收益为4,729,519.10元，本期利润达6,330,962.01元，显示基金在该季度盈利状况良好。期末基金资产净值为42,804,464.39元，期末基金份额净值为1.2739元，表明基金资产价值与每份价值均有所增长。不过需注意，所列业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平或低于所列数字。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.72% | 1.52% | 15.04% | 1.66% | -1.32% | -0.14% |
| 过去六个月 | 13.18% | 1.45% | 14.44% | 1.56% | -1.26% | -0.11% |
| 自基金合同生效起至今 | 27.39% | 1.40% | 32.08% | 1.51% | -4.69% | -0.11% |
过去三个月，基金净值增长率为13.72%，但业绩比较基准收益率为15.04%，差值为 -1.32%，说明基金表现略逊于业绩比较基准。过去六个月及自基金合同生效起至今，同样存在基金净值增长率落后于业绩比较基准收益率的情况，投资者需关注基金跟踪指数的效果及差距原因。
投资策略与运作：受宏观经济多因素影响
2025年1季度，国内宏观经济弱修复，AI、传媒等新兴行业提振经济，制造业PMI回升。海外方面，美联储降息但通胀不明，美国科技板块调整带动美股震荡下跌，全球贸易关税不确定性上升。在此背景下，中国资产活跃，A股、港股科创类板块领涨，传统周期类板块落后。基金采用被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，按指数成份股及权重构建投资组合并调整。
基金业绩表现：跟踪误差控制在范围内
截至报告期末，基金份额净值为1.2739元，报告期内基金份额净值增长率为13.72%，业绩比较基准收益率为15.04%。报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内，表明基金虽未达业绩比较基准收益率，但跟踪误差控制较好。
基金资产组合：权益投资占比超八成
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 40,798,663.63 | 81.98 |
| 其中：股票 | 40,798,663.63 | 81.98 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,230,676.84 | 14.53 |
| 8 | 其他资产 | 1,735,641.03 | 3.49 |
| 9 | 合计 | 49,764,981.50 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为40,798,663.63元，占基金总资产比例达81.98%，其中股票投资等同权益投资。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为40,798,663.63元，占期末净值比例为95.31%，显示基金对港股投资力度大。银行存款和结算备付金合计7,230,676.84元，占比14.53% ，其他资产1,735,641.03元，占比3.49%。
股票投资组合：行业分布较分散
按行业分类的港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 459,200.21 | 1.07 |
| 消费者非必需品 | 10,030,111.00 | 23.43 |
| 消费者常用品 | 1,043,209.95 | 2.44 |
| 能源 | 1,857,075.41 | 4.34 |
| 金融 | 13,234,563.43 | 30.92 |
| 医疗保健 | 766,212.83 | 1.79 |
| 工业 | 1,251,948.09 | 2.92 |
| 信息技术 | 3,973,895.17 | 9.28 |
| 电信服务 | 5,547,431.04 | 12.96 |
| 公用事业 | 1,132,404.70 | 2.65 |
| 地产建筑业 | 1,502,611.80 | 3.51 |
| 合计 | 40,798,663.63 | 95.31 |
基金股票投资行业分布较分散，金融行业占比最高，达30.92%，其次是消费者非必需品行业占23.43% ，电信服务占12.96%等。行业分散一定程度分散风险，但各行业表现也会影响基金整体业绩。
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 7,200 | 3,302,254.87 | 7.71 |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴-W | 27,600 | 3,260,173.82 | 7.62 |
| 3 | 00005 | 汇丰控股 | 38,400 | 3,123,742.64 | 7.30 |
| 4 | 03690 | 美团-W | 20,700 | 2,976,182.12 | 6.95 |
| 5 | 01810 | 小米集团-W | 60,800 | 2,760,516.75 | 6.45 |
| 6 | 00939 | 建设银行 | 344,000 | 2,184,080.22 | 5.10 |
| 7 | 01299 | 友邦保险 | 34,400 | 1,860,277.63 | 4.35 |
| 8 | 00941 | 中国移动 | 19,500 | 1,507,996.50 | 3.52 |
| 9 | 01211 | 比亚迪股份 | 4,000 | 1,449,950.50 | 3.39 |
| 10 | 01398 | 工商银行 | 263,000 | 1,344,581.77 | 3.14 |
从股票投资明细看，腾讯控股占比最高，为7.71%，前十大股票投资涵盖互联网、金融、科技等领域，与行业分布对应，反映基金投资布局。
开放式基金份额变动：赎回份额高于申购
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 46,601,647.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 30,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 43,000,000.00 |
报告期期初基金份额总额为46,601,647.00份，期间总申购份额30,000,000.00份，总赎回份额43,000,000.00份，赎回份额高于申购，导致报告期末基金份额总额降至33,601,647.00份。份额变动或反映投资者对基金预期与市场判断，大量赎回或给基金运作带来一定挑战与影响。
综合来看，恒生港股通ETF在2025年第1季度虽有盈利且净值增长，但与业绩比较基准存在差距，同时面临基金份额赎回等情况。投资者决策时，需综合考虑基金投资策略、业绩表现、资产组合及份额变动等因素，关注宏观经济与市场变化对基金影响，谨慎投资。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
