鹰眼预警：美登科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，美登科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.48亿元，同比增长29.23%；归母净利润为4178.2万元，同比下降1.64%；扣非归母净利润为3736.62万元，同比增长2.5%；基本每股收益1.07元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7788.3万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美登科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.48亿元，同比增长29.23%；净利润为4129.84万元，同比下降2.51%；经营活动净现金流为4325.74万元，同比下降7.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长20.8%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.23%，净利润同比下降2.51%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.23%，销售费用同比变动196.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.23%，经营活动净现金流同比下降7.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为66.83%，同比下降5.05%；净利率为28%，同比下降24.56%；净资产收益率（加权）为10.19%，同比下降3.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为66.83%，同比下降5.05%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为28%，同比大幅下降24.56%。

报告期内，公司资产负债率为5.92%，同比增长18.68%；流动比率为12.31，速动比率为12.31；总债务为76.55万元，其中短期债务为76.55万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为18.87，14.69，12.31，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为18.51、14.31、11.59，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.71、2.28、1.7，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.5%、1.61%、1.95%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为18.91，同比增长19.4%；总资产周转率为0.34，同比增长26.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长196.55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.76%、3%、6.88%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长36.07%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.07%，营业收入同比增长29.23%，管理费用增速高于营业收入增速。

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