近期中国联通(600050)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
中国联通(600050)在2025年一季度实现了营业总收入1033.54亿元，同比上升3.88%；归母净利润26.06亿元，同比上升6.5%；扣非净利润22.74亿元，同比上升1.6%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。
盈利能力
公司的毛利率为25.11%，同比增加了2.31个百分点；净利率为5.71%，同比增加了1.98个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。
成本与费用
尽管三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计达到138.14亿元，但三费占营收的比例从去年同期的13.54%下降到13.37%，减少了1.32个百分点。这表明公司在费用控制方面有所改善。
现金流与负债
值得注意的是，公司的货币资金为481.03亿元，较去年同期下降了15.16%；每股经营性现金流为0.25元，同比下降了26.54%。此外，应收账款为692.13亿元，同比大幅增长了26.70%，应收账款与利润的比例高达766.49%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。
资产负债情况
有息负债为166.75亿元，同比增长了3.38%。货币资金与流动负债的比例仅为49.67%，提示公司需关注短期偿债能力。
分红与融资
自上市以来，公司累计融资总额为777.25亿元，累计分红总额为338.38亿元，分红融资比为0.44，显示出公司在资本运作上的平衡。
商业模式与业务评价
公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，但需进一步评估这些驱动力的实际效果。去年的ROIC为4.98%，净利率为5.29%，表明公司在资本回报率和附加值方面仍有提升空间。
综上所述，中国联通在2025年一季度表现出一定的盈利增长，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需加强。
