福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称“万辰集团”）2024年年报显示，公司在营业收入和净利润等关键指标上实现了大幅增长。其中，营业收入同比增长247.86%，净利润同比增长453.95%。然而，在亮眼的数据背后，公司也面临着一些潜在风险，需要投资者密切关注。
营收爆发式增长，量贩零食业务成主力军
2024年，万辰集团营业收入达到323.29亿元，较上年的92.94亿元增长了247.86%。这一显著增长主要得益于量贩零食业务的迅猛扩张。该业务实现营业收入317.90亿元，同比增长262.94%，占总营业收入的98.33%。报告期内，公司量贩零食门店数量快速增加，新开门店9776家，期末门店总数达14196家，遍布29个省（自治区、直辖市）。同时，食用菌业务营收为5.39亿元，同比增长0.73%，保持了相对稳定的发展。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 32,328,829,726.06 | 247.86% |
| 2023年 | 9,293,739,531.63 | - |
净利润扭亏为盈，盈利能力显著提升
万辰集团2024年归属于上市公司股东的净利润为2.94亿元，而2023年为亏损8292.65万元，同比增长453.95%。扣除非经常性损益后的净利润为2.58亿元，上年为亏损8375.69万元，同比增长407.97%。基本每股收益从2023年的 - 0.5395元/股增长至1.7143元/股，增幅达417.76%。这一系列数据表明公司盈利能力实现了质的飞跃，主要归因于量贩零食业务的良好表现以及公司整体经营效率的提升。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 293,522,037.23 | 453.95% | 257,947,531.95 | 407.97% | 1.7143 | 417.76% |
| 2023年 | -82,926,513.32 | - | -83,756,880.50 | - | -0.5395 | - |
费用大幅增加，成本控制面临挑战
销售费用
2024年销售费用为14.31亿元，较2023年的4.34亿元增长了229.80%。主要原因是量贩零食业务扩张，市场推广、人员薪酬等相关费用相应增加。这表明公司在业务拓展过程中，为了提升品牌知名度和市场占有率，投入了大量资源，但也对成本控制带来了一定压力。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,430,819,617.07 | 229.80% |
| 2023年 | 433,842,224.16 | - |
管理费用
管理费用为9.81亿元，较2023年的4.45亿元增长120.33%，同样是受量贩零食业务扩张影响。随着公司规模的迅速扩大，管理复杂度增加，相应的管理成本上升。如何在扩张的同时优化管理流程，降低管理费用率，是公司需要解决的问题。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 980,714,029.83 | 120.33% |
| 2023年 | 445,105,889.19 | - |
财务费用
财务费用为3923.27万元，较2023年的2939.89万元增长33.45%，主要是因为报告期内公司增加日常经营借款，导致借款利息支出增加。这反映出公司在资金需求方面的增长，同时也需要关注债务风险和资金使用效率。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 39,232,658.85 | 33.45% |
| 2023年 | 29,398,864.73 | - |
研发费用
研发费用为403.65万元，较2023年的331.13万元增长21.90%。公司在食用菌和量贩零食业务上持续投入研发，以提升产品竞争力。虽然研发费用增长幅度相对较小，但对于公司的长期发展至关重要。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 4,036,549.36 | 21.90% |
| 2023年 | 3,311,341.08 | - |
现金流有喜有忧，经营与投资活动现差异
经营活动现金流
经营活动产生的现金流量净额为8.48亿元，较2023年的10.23亿元减少17.08%。尽管经营活动现金流入小计增长218.47%，但现金流出小计增长更为迅猛，达241.01%，主要是由于业务扩张导致购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。这显示公司在业务快速发展过程中，对资金的需求较大，需要合理规划资金安排，确保经营活动现金流的稳定。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 | 经营活动现金流入小计（元） | 同比增长 | 经营活动现金流出小计（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 848,345,806.30 | -17.08% | 37,299,475,235.72 | 218.47% | 36,451,129,429.42 | 241.01% |
| 2023年 | 1,023,080,270.46 | - | 11,712,250,265.95 | - | 10,689,169,995.49 | - |
投资活动现金流
投资活动产生的现金流量净额为 - 9621.23万元，较2023年的 - 2.07亿元减少53.45%，主要是本报告期工程建设项目付款支出减少。这表明公司在投资节奏上有所调整，减少了资本性支出，对资金的使用更加谨慎。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -96,212,312.70 | -53.45% |
| 2023年 | -206,689,373.42 | - |
筹资活动现金流
筹资活动产生的现金流量净额为3.03亿元，较2023年的2.22亿元增长36.53%，主要得益于股权融资获得资金以及取得银行借款的现金流入增加。这为公司的业务扩张提供了资金支持，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 303,464,479.08 | 36.53% |
| 2023年 | 222,262,623.85 | - |
风险隐现，发展之路需谨慎前行
万辰集团在量贩零食业务方面面临新业务开拓和整合风险、市场需求变化风险、市场竞争风险等。在食用菌业务方面，存在市场竞争加剧、销售价格季节性波动、产品质量波动等风险。这些风险因素可能对公司未来的业绩产生不利影响，投资者需保持警惕。
总体而言，万辰集团2024年财报展现出业务快速扩张和盈利能力提升的积极一面，但同时费用增长、现金流变化以及潜在风险等问题也不容忽视。公司需在保持业务增长的同时，加强成本控制，优化现金流管理，并积极应对各类风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，应充分考虑这些潜在因素，做出理性的投资决策。
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