鹰眼预警：易华录营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，易华录发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.65亿元，同比下降39.24%；归母净利润为-28.65亿元，同比下降51.59%；扣非归母净利润为-28.23亿元，同比下降44.87%；基本每股收益-3.9704元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对易华录2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.65亿元，同比下降39.24%；净利润为-28.67亿元，同比下降52.48%；经营活动净现金流为-2.41亿元，同比下降7.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.6亿元，同比大幅下降39.24%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-28.6亿元，同比大幅下降51.59%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-28.2亿元，同比大幅下降44.87%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.8亿元，-2.4亿元，-22.5亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-18.8亿元、-28.7亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为129.36%、194.04%、233.92%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6亿元、-2.2亿元、-2.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为18.6、0.12、0.08，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为-13.85%，同比下降1673.79%；净利率为-616.75%，同比下降150.96%；净资产收益率（加权）为-132.48%，同比下降117.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.8%、0.88%、-13.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.01%，-245.75%，-616.75%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为54.09%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-132.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.29%，-60.94%，-132.48%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-38.46%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为6.6%、7.1%、21.7%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为88.35%，同比增长27.79%；流动比率为0.76，速动比率为0.71；总债务为59.85亿元，其中短期债务为41.1亿元，短期债务占总债务比为68.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.15，1.09，0.76，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、-0.03、-0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为77.46%、111.75%、447.82%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为2.66%、6.01%、6.28%，总债务/负债总额比值分别为34.16%、49.89%、59.08%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为46.62%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.62%，营业成本同比增长-30.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.36，同比下降15.91%；存货周转率为1.39，同比下降29.26%；总资产周转率为0.04，同比下降31.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.71，0.43，0.36，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.14，1.97，1.39，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.67%、2.9%、3.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.11，0.06，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.56、0.6、0.33，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长91.41%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为22亿元，较期初增长241.5%。

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