鹰眼预警：天娱数科营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，天娱数科发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为15.79亿元，同比下降10.38%；归母净利润为-1.18亿元，同比增长89.15%；扣非归母净利润为-1.95亿元，同比增长80.76%；基本每股收益-0.0713元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天娱数科2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.79亿元，同比下降10.38%；净利润为-1.1亿元，同比增长89.73%；经营活动净现金流为-7239.67万元，同比下降6564.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.8亿元，同比下降10.38%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.38%，净利润同比增长89.73%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.6亿元、-10.7亿元、-1.1亿元，同比变动分别为-556.95%、-308.93%、89.73%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.38%，税金及附加同比变动94.63%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.66%、23.04%、28.83%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.7亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为22.91%，同比增长3.95%；净利率为-6.96%，同比增长88.54%；净资产收益率（加权）为-8.45%，同比增长85.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.75%、22.04%、22.91%持续增长，应收账款周转率分别为6.6次、4.94次、3.67次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.45%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.57%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为144.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为25.6%、37.8%、43.1%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为90.19%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为28.52%，同比增长16.01%；流动比率为1.98，速动比率为1.95；总债务为1606.35万元，其中短期债务为1606.35万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1、0.71、0.7，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.41%、0.7%、1.27%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为111.05%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长111.05%，营业成本同比增长-11.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、595.5万元、649.6万元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-108.6万元、-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.67，同比下降25.71%；存货周转率为67.7，同比增长8.78%；总资产周转率为0.83，同比增长13.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.6，4.94，3.67，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.12%、20.06%、25.77%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.07%、7.32%、7.67%，持续增长。

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