亚虹医药2024年报解读：营收大增1365.55%背后，研发投入与亏损隐忧并存

江苏亚虹医药科技股份有限公司是一家专注于泌尿生殖系统肿瘤及女性健康领域的全球化专科创新药公司。2024年度报告显示，公司在营收方面实现了显著增长，但同时仍面临着亏损的局面。以下将对亚虹医药2024年年报进行详细解读。

营收大幅增长，商业化初显成效

2024年亚虹医药营业收入为201,562,432.59元，较上年同期的13,753,343.12元增长了1365.55%。这主要得益于培唑帕尼片（商品名：迪派特）和马来酸奈拉替尼片（商品名：欧优比[®]）两款产品商业化推广稳步推进，销量增加。2023年第四季度开始商业化的这两款产品，在2024年覆盖了更多目标医院，销售快速放量，使得公司营收实现爆发式增长。

净利润仍为亏损，但亏损幅度有所收窄

归属于上市公司股东的净利润为 -384,063,418.64元 ，虽仍处于亏损状态，但相比2023年的 -400,434,603.65元，亏损幅度有所减少。公司积极采取控制成本费用、集中资源于优势项目、提高研发效率等措施，实现了一定程度的降本增效。

扣非净利润亏损，关注盈利可持续性

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -408,954,819.81元，较2023年的 -432,223,415.15元同样有所减少。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利情况，持续亏损表明公司在核心业务上尚未实现盈利，后续盈利可持续性面临考验。

基本每股收益与扣非每股收益均为负

基本每股收益为 -0.68元/股，扣非每股收益为 -0.72元/股，均为负数，这与公司净利润亏损的情况相符，显示公司当前给股东带来的是负收益，对投资者回报产生不利影响。

销售费用激增，市场推广力度加大

2024年销售费用为185,492,997.71元，较上年同期的34,420,005.17元增长了438.91%。主要原因是迪派特和欧优比[®]在2023年第四季度开始商业化后，公司扩充了商业化团队，销售人员月平均加权人数增加，使得推广费用、职工薪酬等各项销售费用大幅上升。这表明公司为推动产品销售，在市场推广方面投入巨大。

管理费用略有下降

管理费用为77,256,318.82元，较上年的83,134,002.62元下降了7.07%。公司在管理方面可能采取了一些优化措施，使得管理成本有所降低。

研发费用仍处高位，但有所下降

研发费用为311,915,236.53元，较去年的364,591,785.25元下降了14.45%。尽管有所下降，但研发投入绝对值依然较高。作为创新药公司，亚虹医药持续专注于泌尿生殖系统肿瘤及女性健康领域的研发，众多在研项目需要大量资金支持，研发费用在利润表中占重要部分。不过公司通过集中资源于优势项目等措施，一定程度上控制了研发成本。

财务费用因存款变动减少

财务费用为 -16,243,987.17元，去年为 -38,237,365.18元。主要系报告期内定期存款减少使得利息对应减少所致。财务费用为负，表明公司利息收入大于利息支出等其他财务费用项目。

经营活动现金流量净额为负，运营仍需资金支持

经营活动产生的现金流量净额为 -424,950,852.17元，较上年的 -398,186,688.82元，流出进一步扩大。这主要是由于公司处于新药研发及商业化初期，购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工及为职工支付的现金等支出较大，而销售商品、提供劳务收到的现金虽有增长但仍不足以覆盖这些支出，反映公司运营对资金的需求较大，在实现盈利前需持续投入资金。

投资活动现金流量净额大幅增长

投资活动产生的现金流量净额为797,253,914.87元，上年为 -366,804,495.82元。主要系报告期内公司赎回现金管理产品产生投资活动现金净流入，而上年同期支付培唑帕尼片和马来酸奈拉替尼片上市许可证产生投资活动现金净流出。这显示公司在资金运用上，通过赎回理财产品等方式，使得投资活动现金状况得到极大改善。

筹资活动现金流量净额由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为 -77,010,871.59元，上年为62,011,063.64元。主要系报告期内公司使用募集资金回购股份产生筹资活动现金净流出，而上年同期新增银行流动资金贷款产生筹资活动现金净流入。这一转变反映了公司在资金筹集和使用策略上的调整。

尚未盈利风险持续

公司报告期内尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要源于药物研发项目周期长、资金投入大，且销售收入尚不能覆盖成本及费用。未来上市后未盈利状态预计持续存在，累计未弥补亏损可能短期内继续扩大，对股东投资收益造成不利影响。

研发风险

1. 临床试验风险：新药研发过程漫长、成本高昂，临床试验进展受多种因素影响，结果具有高度不确定性。公司临床试验在招募患者和确定临床试验机构时可能遇困难，且可能出现不可预见事件推迟临床进度，妨碍在研产品获得监管批准。即使在临床前及初期临床试验取得进展，后期也可能因多种原因导致项目失败。
2. 研发成果转化风险：公司在研产品提交上市申请仍需时间，且上市获批存在不确定性。如产品上市时间延迟或无法获批，将对公司业务经营造成不利影响。

市场风险

1. 产品商业化风险：创新药物研发成功后，市场开拓及学术推广至关重要。若公司产品不能获得市场认可，或配套产品上市进度及市场推广能力不及预期，将影响产品商业化及经济效益。
2. 市场竞争风险：创新药行业竞争激烈，部分竞争对手可能开发出更具优势的创新药物，对公司现有上市药品或在研药品造成冲击，使公司在研产品面临被市场淘汰的风险。

财务风险

营运资金不足风险。在研药物产生销售收入前，公司需在临床开发、监管审批、市场推广等方面投入大量资金，营运资金依赖外部融资。若经营发展所需开支超过可获得的外部融资，将对公司资金状况造成压力，影响在研药品商业化进度。

董事长PAN KE报告期内从公司获得的税前报酬总额为358.08万元，总经理（由董事长兼任）同样为358.08万元，副总经理ZHUANG CHENGFENG JOHN为50.41万元，财务总监（由董事会秘书杨明远兼任）为154.65万元。公司根据高管岗位重要性及行业薪酬水平制定薪酬计划，一定程度上反映了对高管团队的激励与重视。但在公司尚未盈利的情况下，高额薪酬支出对公司成本控制带来一定压力。 总体来看，亚虹医药2024年在营收增长方面表现亮眼，但亏损局面仍待改善，研发与市场拓展任务艰巨，投资者需密切关注公司在后续发展中如何平衡研发投入、市场推广与盈利目标的实现。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。