掌阅科技2024年年报显示，公司在营业收入有所下滑的情况下，净利润实现增长，但经营活动现金流量净额出现大幅下降。以下是对该公司年报的详细解读。
关键财务指标分析
营业收入：略有下滑
2024年，掌阅科技营业收入为2,583,300,230.95元，较2023年的2,778,391,268.14元下降7.02%。公司表示，这主要是受市场变化影响，数字阅读及版权产品业务收入降低所致。从业务板块来看，数字阅读平台收入1,646,747,286.74元，同比下降25.91%；版权产品收入158,073,300.73元，同比下降39.53% 。不过，衍生业务收入775,501,275.80元，同比增长189.99%，成为公司业务的一大亮点。
| 业务板块 | 2024年营业收入（元） | 2023年营业收入（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 数字阅读平台 | 1,646,747,286.74 | - | -25.91 |
| 衍生业务 | 775,501,275.80 | - | 189.99 |
| 版权产品 | 158,073,300.73 | - | -39.53 |
净利润：显著增长
归属于上市公司股东的净利润为49,291,684.29元，相比2023年的34,844,277.76元增长41.46%。这主要得益于公司积极优化效率，主营业务成本、销售费用、研发费用下降。其中，主营业务成本同比降低1.78%，销售费用同比降低11.86%，研发费用同比降低11.51% 。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 49,291,684.29 | 41.46 |
| 2023年 | 34,844,277.76 | - |
扣非净利润：大幅提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32,397,673.83元，2023年为11,352,501.29元，增长185.38%。这表明公司核心业务的盈利能力得到显著增强。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 32,397,673.83 | 185.38 |
| 2023年 | 11,352,501.29 | - |
基本每股收益：稳步增长
基本每股收益为0.11元/股，2023年为0.08元/股，增长37.50%。主要原因是本期归属于上市公司股东的净利润增长。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.11 | 37.50 |
| 2023年 | 0.08 | - |
扣非每股收益：提升明显
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.07元/股，2023年为0.03元/股，增长133.33%，同样反映了公司核心业务盈利能力的提升。
| 年份 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.07 | 133.33 |
| 2023年 | 0.03 | - |
费用分析
销售费用：有所降低
2024年销售费用为1,500,189,659.01元，较2023年的1,702,077,743.70元降低11.86%。公司称主要是优化推广策略，降低推广成本所致。其中，推广费从2023年的1,615,343,471.50元降至2024年的1,406,569,348.30元 。
| 年份 | 销售费用（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,500,189,659.01 | -11.86 |
| 2023年 | 1,702,077,743.70 | - |
管理费用：略有增长
管理费用为150,759,612.22元，2023年为135,579,760.45元，增长11.20%。主要原因是公司业务结构调整导致管理服务费用增加。
| 年份 | 管理费用（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 150,759,612.22 | 11.20 |
| 2023年 | 135,579,760.45 | - |
财务费用：略微下降
财务费用为 -24,563,255.68元，2023年为 -26,207,963.65元，降低6.28%。主要是利息收入减少，汇兑损失降低所致。
| 年份 | 财务费用（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -24,563,255.68 | -6.28 |
| 2023年 | -26,207,963.65 | - |
研发费用：有所下降
研发费用为203,179,583.12元，2023年为229,606,399.91元，降低11.51%。公司表示是优化研发人员结构所致。
| 年份 | 研发费用（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 203,179,583.12 | -11.51 |
| 2023年 | 229,606,399.91 | - |
研发情况分析
研发投入：费用化为主
本期费用化研发投入为203,179,583.12元，研发投入总额占营业收入比例为7.87%。公司在技术创新上持续投入，以提升产品竞争力。
| 年份 | 费用化研发投入（元） | 研发投入总额占营业收入比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 203,179,583.12 | 7.87 |
| 2023年 | 229,606,399.91 | - |
研发人员情况
公司研发人员数量为291人，占公司总人数的35.66%。学历结构上，硕士研究生61人，本科211人，专科18人，高中及以下1人 。年龄结构方面，30岁以下（不含30岁）95人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）191人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）5人 。
现金流分析
经营活动现金流量净额：大幅下降
经营活动产生的现金流量净额为 -75,017,023.96元，2023年为338,409,256.80元，下降122.17%。主要是经营活动现金流入流出综合影响所致，其中经营活动现金流入小计2,716,882,015.64元，同比下降11.97%；经营活动现金流出小计2,791,899,039.60元，同比增长1.61% 。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -75,017,023.96 | -122.17 |
| 2023年 | 338,409,256.80 | - |
投资活动现金流量净额：净流出增加
投资活动产生的现金流量净额为 -142,483,573.21元，203年为 -27,296,160.61元，净流出同比增长421.99%。主要是投资活动现金流入流出综合影响所致，投资活动现金流入小计1,552,837,434.68元，同比增加251.05%；投资活动现金流出小计1,695,321,007.89元，同比增加260.98% 。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -142,483,573.21 | 421.99 |
| 2023年 | -27,296,160.61 | - |
筹资活动现金流量净额：净流出下降
筹资活动产生的现金流量净额为 -17,461,291.86元，2023年为 -69,616,045.84元，净流出同比下降74.92%。主要是分配股利、利润或偿付利息支付的现金下降所致 。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -17,461,291.86 | -74.92 |
| 2023年 | -69,616,045.84 | - |
风险分析
监管政策风险
数字阅读及其衍生行业监管政策不断调整完善，若公司业务无法适应，可能影响经营稳定性。
市场竞争风险
行业竞争日益激烈，大型互联网公司加码数字阅读行业，若公司不能有效应对，可能丧失竞争优势。
推广成本风险
对存量用户运营效果不佳时，需加大推广力度，可能影响盈利水平。
盗版侵权风险
数字版权保护机制尚需完善，盗版现象可能影响公司销售收入。
业务转型风险
行业快速发展，商业模式变革，公司业务转型和创新存在不确定性，可能影响持续经营能力。
管理层报酬分析
董事长成湘均报告期内从公司获得的税前报酬总额为43.93万元，总经理孙凯为353.93万元 。公司董事、监事和高级管理人员报酬按照相关制度规定，结合职位、职责、经营业绩等以及市场同类岗位薪酬水平制定并发放 。
总体来看，掌阅科技在2024年虽净利润有所增长，但经营活动现金流量净额的大幅下降需引起关注，同时面临的多种风险也可能对未来发展产生影响，投资者需密切关注公司应对策略及业绩表现。
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