福建高速2024年年报显示，公司在营收、利润等关键指标上出现了一定变化，其中净利润同比下降13.46%，资产减值损失大幅增加9350.60%。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营收微降，主业面临挑战
营收整体下滑
2024年，福建高速实现营业收入30.26亿元，较2023年的30.50亿元下降0.78%。公司解释称，这主要是由于本期通行费收入减少。数据显示，2024年高速公路通行费分配收入29.91亿元，同比下降0.70%。其中，泉厦段实现分配收入12.27亿元，同比下降1.67%；福泉段实现分配收入16.23亿元，同比下降0.11%；罗宁段实现分配收入1.41亿元，同比增长1.18%。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减（%） | 通行费分配收入（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,025,880,245.40 | -0.78 | 2,990,729,190.15 | -0.70 |
| 2023年 | 3,049,552,446.68 | / | 3,011,708,011.60 | / |
各路段表现分化
从各路段来看，泉厦段和福泉段收入下降，而罗宁段虽有增长，但受周边城市经济波动以及路网分流影响，车流量不及预期。公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则计提减值，对利润产生了一定影响。
利润下滑，资产减值影响大
净利润降幅明显
归属于上市公司股东的净利润为7.81亿元，相较于2023年的9.02亿元，下降了13.46%。基本每股收益为0.2845元，同比下降13.47%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2888元，同比下降13.97%。加权平均净资产收益率为6.87%，较2023年的8.18%减少1.31个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为6.98%，较2023年的8.35%减少1.37个百分点。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减（%） | 基本每股收益（元/股） | 同比增减（%） | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 780,773,084.10 | -13.46 | 0.2845 | -13.47 | 6.87 | 减少1.31个百分点 |
| 2023年 | 902,256,084.22 | / | 0.3288 | / | 8.18 | / |
资产减值损失大增
2024年资产减值损失为1.50亿元，而2023年为159.00万元，大幅增加9350.60%。主要原因是本期计提固定资产减值准备，这也在一定程度上导致了净利润的下滑。
| 年份 | 资产减值损失（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -150,264,700.88 | 9350.60 |
| 2023年 | -1,590,001.65 | / |
费用有降有升，研发投入稳定
管理费用微降
管理费用为1.06亿元，较2023年的1.07亿元下降1.75%，主要是本期租赁费减少。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 105,533,997.96 | -1.75 |
| 2023年 | 107,412,005.35 | / |
财务费用显著下降
财务费用为2625.48万元，相比2023年的4115.54万元，下降36.21%，主要得益于本期有息负债平均余额下降。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 26,254,796.44 | -36.21 |
| 2023年 | 41,155,433.70 | / |
研发费用稳定
研发投入总额占营业收入比例为0.03%，研发投入资本化的比重为100%。报告期内，公司主要研发项目为高速公路无人机智能巡检。虽然研发费用绝对值相对较小，但体现了公司在技术创新方面的持续投入。
现金流有波动，经营活动仍稳健
经营活动现金流微降
经营活动产生的现金流量净额为20.86亿元，较2023年的21.00亿元下降0.69%，主要是本期收到的通行费减少。不过，整体经营活动现金流仍保持在较高水平，显示公司主营业务的现金创造能力较强。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,085,568,003.67 | -0.69 |
| 2023年 | 2,100,093,096.81 | / |
投资活动现金流改善
投资活动产生的现金流量净额为-5.47亿元，相比2023年的-6.39亿元，降幅为14.35%，主要是本期支付购建非流动资产款项减少。这表明公司在投资节奏上有所调整，对非流动资产的投资有所控制。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -547,320,132.85 | -14.35 |
| 2023年 | -639,009,402.31 | / |
筹资活动现金流变化
筹资活动产生的现金流量净额为-6.92亿元，较2023年的-10.99亿元，降幅为37.10%，主要是上期偿还银行借款本金。这反映出公司在筹资策略上的调整，偿债压力有所减轻。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -691,742,084.77 | -37.10 |
| 2023年 | -1,099,766,283.69 | / |
风险犹存，需关注行业变化
宏观经济与政策风险
宏观经济波动可能导致交通运输业需求增长受限，进而影响公司通行费收入。同时，《收费公路管理条例》修订工作的不确定性，以及政府部门免征及优惠政策的出台，都增加了高速公路行业未来发展的不确定性。
路网分流风险
福建省高速公路网不断完善，公司运营路段存在被分流的风险。尽管公司采取了一系列措施，如与产业园区、物流园区合作等，但仍需密切关注路网变化对公司业务的影响。
投资发展风险
公司主营业务结构较为单一，对高速公路通行费依赖度高，且存量路产收费期限未能拉开梯度，行业监管政策对公司影响较大。公司在推进主业发展和对外投资拓展时，面临一定的投资风险。
高管薪酬合理，公司治理待提升
高管薪酬情况
董事长方晓东报告期内从公司获得的税前报酬总额为63.01万元，总经理钟永元为50.27万元。整体来看，公司董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为390.29万元，与公司经营业绩和行业水平相比，处于合理范围。
公司治理
公司虽已建立较为完善的治理结构，但在面对复杂多变的市场环境和行业政策时，仍需进一步提升治理水平，加强风险管理和战略规划，以应对潜在的风险和挑战。
福建高速在2024年面临着营收下滑、利润减少等挑战，尽管在费用控制和现金流管理上有一定成效，但宏观经济、政策及行业竞争等风险依然存在。公司需进一步优化业务结构，加强风险管理，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切关注上述风险因素对公司未来发展的影响。
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