久日新材2024年报解读：亏损收窄44.08%，研发投入增长7.43%

2025年4月，天津久日新材料股份有限公司（以下简称“久日新材”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.88亿元，同比增长20.52%；净利润为-5376.08万元，亏损较去年同期收窄44.08%。本文将基于久日新材2024年年报，对公司的财务状况、经营成果、研发投入等方面进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。

营收增长创新高，市场拓展见成效

2024年，久日新材实现营业收入14.88亿元，同比增长20.52%，创下历史新高。公司积极应对国内外市场变化，采取多样化营销策略，稳固现有市场份额且积极争取潜在客户，使得光引发剂销量增长20.21%，达到23,067.65吨，推动了营收的增长。从业务板块来看，光固化材料业务收入为11.67亿元，同比增长18.59%；精细化产品业务收入为3.17亿元，同比增长26.83%。公司在半导体化学材料领域的布局也取得积极进展，大晶信息年产600吨光刻胶专用光敏剂项目已累计形成吨级订单；久日半导体成功开发出30余款光刻胶配方产品；大晶新材年产4,500吨光刻胶项目于年内顺利投产。

净利润亏损收窄，盈利能力逐步改善

归属于上市公司股东的净利润为-5376.08万元，虽然仍处于亏损状态，但较去年同期减少4237.69万元亏损，亏损收窄44.08%。报告期内，公司采取强化供应链管理、优化生产流程、加强项目管理等多种措施降本增效，整体竞争力提升，光引发剂毛利增加、营业利润增加。然而，受光引发剂单价较低影响，且半导体产业投入较大，公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润仍为亏损。

扣非净利润亏损，关注核心业务盈利能力

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6278.48万元，去年同期为-11302.52万元，亏损有所减少。公司主营业务虽受光引发剂单价及半导体投入影响仍处亏损，但整体经营情况在改善。非经常性损益合计902.41万元，主要包括非流动性资产处置损益-767.42万元、计入当期损益的政府补助538.98万元、非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益938.61万元等。

基本每股收益与扣非每股收益均为负，股东收益待提升

基本每股收益为-0.33元/股，扣非每股收益为-0.39元/股，均为负数，反映出公司目前给股东带来的收益为负。与去年同期基本每股收益-0.60元/股、扣非每股收益-0.70元/股相比，虽有所改善，但仍需提升盈利能力，为股东创造正收益。

费用控制有成效，结构优化待加强

2024年公司总费用（销售费用+管理费用+财务费用+研发费用）为20.45亿元，较去年的19.39亿元增长5.46% ，整体费用有所增长，但增速低于营收增速。从各项费用来看，销售费用为2998.22万元，同比增长10.56%，主要因业务拓展，职工薪酬、中介机构服务费等增加；管理费用7814.40万元，同比下降2.13%，公司在管理成本控制上有成效；财务费用1424.00万元，同比增长35.25%，因上期部分借款利息资本化计入在建工程，本期工程完工，相关利息计入财务费用；研发费用8210.13万元，同比增长7.43%，公司重视研发投入，为产品创新和竞争力提升做准备。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为2998.22万元，同比增长10.56%。其中职工薪酬1197.02万元、中介机构服务费561.93万元等增长明显。公司加大市场推广力度，积极拓展市场，导致相关费用增加。从费用明细来看，REACH注册费摊销253.12万元，较去年165.78万元有所增长，随着公司业务拓展，相关合规费用增加；佣金181.03万元，较去年335.05万元下降，或因销售策略调整。

管理费用微降，成本控制显效

管理费用7814.40万元，同比下降2.13%。职工薪酬4135.05万元，较去年4233.55万元略有下降；修理费36.38万元，较去年67.12万元下降明显，或因设备维护策略优化。公司在管理费用控制上取得一定成效，通过优化管理流程、合理配置资源等措施，降低了部分费用支出。

财务费用上升，关注债务成本

财务费用1424.00万元，同比增长35.25%。利息支出3542.96万元，较去年2774.35万元增长27.70%，主要因工程完工，借款利息不再资本化。公司应关注债务结构和成本，优化融资策略，降低财务费用。虽然公司目前经营活动产生的现金流量净额为正，但财务费用的增长可能对公司利润产生一定压力。

研发费用增加，创新驱动发展

研发费用8210.13万元，同比增长7.43%。职工薪酬3888.36万元、直接投入2918.69万元，分别较去年增长6.76%和18.05%。公司持续加大研发投入，加强技术储备和人才引进，提升自主研发能力。2024年公司新增专利36项，其中发明专利26项，实用新型专利10项，研发投入为公司技术创新和产品升级提供支持。

研发投入持续增加，助力产品创新升级

2024年研发投入8210.13万元，占营业收入比例为5.52%，虽较去年6.19%略有下降，但仍保持较高投入水平。公司在光引发剂、光刻胶等领域持续研发，如高性能单体582项目研发、光刻胶配方技术研发等。研发投入为公司产品创新和升级提供动力，有助于提升公司核心竞争力。

研发人员稳定增长，团队实力增强

公司研发人员数量为222人，较去年209人有所增加，占公司总人数的16.62%。研发人员薪酬合计3383.85万元，平均薪酬15.24万元，较去年14.72万元有所增长。公司注重研发人才队伍建设，为研发创新提供人力支持。从学历结构看，博士3人、硕士22人、本科103人，研发团队专业素质较高。

经营活动现金流稳定，业务运营良好

经营活动产生的现金流量净额为7413.66万元，同比增长3.84%，表明公司业务运营良好，销售商品、提供劳务收到的现金为12.55亿元，同比增长13.52%，公司产品市场需求较好，销售回款情况正常。购买商品、接受劳务支付的现金10.09亿元，同比增长13.97%，随着业务增长，原材料采购等支出相应增加。

投资活动现金流出，关注项目进展

投资活动产生的现金流量净额为-5897.93万元，去年同期为3783.30万元，变动较大。本期结构性存款等理财产品的收回与支付净额较去年同期减少；部分在建项目接近完工，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少；去年同期出售东营久日收到处置款而本期无此类业务。公司在投资方面较为谨慎，合理安排资金用于项目建设和理财，投资者需关注在建项目进展及投资收益情况。

筹资活动现金流出，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为-2343.60万元，去年同期为-726.85万元。本期融资租赁收到的现金较去年同期减少8800.00万元。公司在筹资方面，需合理安排融资规模和方式，确保资金链稳定，关注偿债压力。虽然目前公司经营活动现金流量净额为正，但筹资活动现金流出较大，需平衡好融资与偿债关系。

市场风险：行业竞争激烈，产品价格承压

光固化材料和半导体化学材料行业竞争激烈，2024年全球经济疲软导致供求失衡。公司虽不断加大研发力度，产品质量稳定，客户忠诚度较高，但仍面临市场竞争加剧、产品价格持续下滑导致利润进一步下降的风险。若市场需求未完全恢复，供求关系可能进一步恶化，光引发剂价格有下滑风险。

研发风险：创新难度大，结果存在不确定性

公司注重研发创新，在光引发剂、光刻胶等领域持续投入。但随着下游产业市场需求变化、产业技术水平提升及市场竞争加剧，公司研发和持续创新能力面临挑战。若不能准确把握行业未来发展方向、研发创新机制不适应行业发展需要、技术水平无法满足市场要求，公司市场竞争力和盈利能力将受负面影响。此外，研发过程及进度存在不确定性，可能导致研发结果不及预期或研发投入超支。

经营风险：规模扩大，管理挑战增加

近年来公司业务规模及员工人数增长，经营管理压力增大。随着市场规模扩大及精细化管理策略实施，公司在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面面临更大挑战。虽已建立规范管理体系，但随着公司发展，管理体系和组织结构趋于复杂化，现有

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