山东亚华电子2024年报解读：营收净利双降，多项费用增长引关注

山东亚华电子股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司多项关键财务指标出现较大变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降531.51%，归属于上市公司股东的净利润同比下降158.19%，这些数据的变动值得投资者密切关注。

营业收入降幅近四成

2024年，亚华电子营业收入为217,910,015.34元，相较于2023年的351,310,084.13元，减少了133,399,668.79元，降幅达37.97%。从业务板块来看，医院智能通讯交互系统收入为215,745,562.86元，占营业收入比重99.01%，但较上年仍下降38.40%。其中病房智能通讯交互系统收入164,856,292.83元，同比减少43.44%，门诊服务交互系统收入30,146,392.69元，同比下降7.87%。

公司表示，营业收入未达预期主要受行业竞争加剧、部分市场需求释放延后等因素影响。在市场竞争日益激烈的环境下，亚华电子面临着巨大的挑战，如何提升产品竞争力，拓展市场份额，成为公司亟待解决的问题。

海外市场增长但规模有限

从地区分布来看，国内市场收入211,207,767.02元，占比96.92%，但同比下降39.22%；海外市场收入6,702,248.32元，占比3.08%，同比增长76.79%。尽管海外市场呈现增长态势，但目前规模相对较小，对整体营收的贡献有限。亚华电子在巩固国内市场的同时，需进一步加大海外市场的开拓力度，以提升整体营收水平。

净利润大幅下降

2024年归属于上市公司股东的净利润为 -26,486,052.99元，而2023年为45,516,763.94元，同比下降158.19%。公司解释称，除营业收入未达预期外，主营产品市场价格呈下降趋势，综合毛利率水平有所下降，也是导致净利润为负的重要原因。这表明公司不仅在市场拓展上面临困境，在成本控制和产品定价方面也面临挑战。

扣非净利润同样大幅下滑

扣除非经常性损益后的净利润为 -33,536,722.25元，203年为44,354,295.00元，同比下降175.61%。这一数据进一步反映了公司核心业务盈利能力的下降，公司需要审视自身业务模式，寻找提升核心竞争力的方法，以改善盈利状况。

销售费用增长23.24%

2024年销售费用为45,395,962.02元，较2023年的36,836,088.33元增长了8,559,873.69元，增幅达23.24%。销售费用的增长可能是公司为应对市场竞争，加大市场推广和销售力度所致，但从结果来看，销售费用的增加并未有效带动营业收入的增长，公司需重新评估销售策略的有效性。

管理费用增长23.56%

管理费用为34,380,021.83元，相比2023年的27,825,430.58元，增加了6,554,591.25元，增长23.56%。管理费用的增长可能与公司内部管理架构调整、人员增加或管理效率低下等因素有关。在营收和利润下滑的情况下，管理费用的大幅增长无疑给公司带来更大的成本压力。

研发费用虽降但仍处高位

研发费用为41,223,158.59元，较2023年的47,354,494.16元下降了6,131,335.57元，降幅为12.95%。尽管研发费用有所下降，但仍处于较高水平。公司作为技术型企业，研发投入对其未来发展至关重要，但在当前盈利不佳的情况下，如何合理配置研发资源，提高研发投入的产出效率，是公司需要思考的问题。

财务费用变动受多种因素影响

财务费用为 -10,219,762.64元，2023年为 -8,218,103.36元，同比减少2,001,659.28元，降幅为24.36%。财务费用为负主要是利息收入大于利息支出所致，本期利息收入10,488,295.22元，利息支出245,554.78元。虽然财务费用的减少在一定程度上缓解了公司的压力，但公司仍需关注资金的使用效率，优化资金结构。

经营活动现金流量净额大幅减少

2024年经营活动产生的现金流量净额为 -50,334,778.04元，2023年为 -7,970,508.38元，同比减少42,364,269.66元，降幅达531.51%。主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期减少。经营活动现金流量净额的大幅减少，表明公司经营活动的现金回笼能力下降，可能会影响公司的正常运营和发展。

投资活动现金流量净额有所改善

投资活动产生的现金流量净额为 -59,452,882.66元，较2023年的 -110,110,276.12元增加了50,657,393.46元，增幅为46.01%。主要系公司本期闲置资金现金管理金额比上年同期减少。虽然投资活动现金流量净额有所改善，但仍为负数，公司在投资决策上需更加谨慎，确保资金的合理运用。

筹资活动现金流量净额大幅下降

筹资活动产生的现金流量净额为 -22,560,275.89元，203年为743,877,559.59元，同比减少766,437,835.48元，降幅为103.03%。主要原因是公司上年同期IPO收到募集资金所致。筹资活动现金流量净额的大幅下降，可能会对公司未来的资金筹集和项目发展产生一定影响，公司需寻找新的筹资渠道，确保资金链的稳定。

研发投入持续，关注成果转化

2024年公司研发投入金额为41,223,158.59元，占营业收入比例为18.92%，较2023年的13.48%有所提高。公司持续投入研发，旨在增强产品竞争力，把握医疗领域政策机遇。公司目前有多个研发项目正在进行中，如移动护理业务与智慧病房的深度融合、图像识别技术与AI技术的研究等。然而，在当前业绩不佳的情况下，研发成果的转化速度和效果将对公司未来发展至关重要。

研发人员数量与结构变动

研发人员数量为163人，较2023年的195人减少32人，变动比例为 -16.41%；研发人员数量占比为26.99%，较2023年的30.19%下降3.20%。从学历结构看，本科及硕士学历人员均有不同程度减少。研发人员的变动可能会对公司的研发进度和创新能力产生一定影响，公司需加强人才队伍建设，确保研发工作的顺利进行。

市场竞争风险

随着医疗信息化行业的快速发展，市场竞争日益激烈。亚华电子面临着来自同行的竞争压力，产品价格下降，市场份额受到挑战。公司需不断提升产品质量和服务水平，加强技术创新，以差异化竞争策略在市场中脱颖而出。

技术研发风险

客户对产品的性能稳定性、智能化程度等要求越来越高，产品迭代速度加快。如果公司未来技术研发方向偏离或落后于行业发展趋势，可能导致新产品开发滞后或无法满足客户需求，进而影响公司业务发展。公司应密切关注行业技术发展动态，加大研发投入，加强与科研机构的合作，确保技术研发的前瞻性和有效性。

应收账款回收风险

报告期末，公司应收账款账面价值为203,114,356.41元，占期末流动资产的比例为18.76%，占比较高。由于终端用户多为医院等医疗机构，付款流程长，应收账款金额较大且账龄相对较长，逾期应收账款占比较高。若应收账款余额进一步增加，将加大坏账损失风险，降低资产运营效率。公司需加强应收账款的管理，建立完善的信用评估体系，加大账款催收力度，降低坏账风险。

山东亚华电子在2024年面临着营收下滑、利润亏损、费用增长以及现金流紧张等诸多问题。公司未来需在提升产品竞争力、优化费用管理、改善现金流状况以及应对各类风险等方面采取有效措施，以实现可持续发展，为投资者带来回报。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述风险因素及公司相应的应对策略实施效果。

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